USD\/JPY gled ned mot 159,00 p\u00e5 m\u00e5ndagen och st\u00e4ngde n\u00e4ra 158,80. Det var sj\u00e4tte dagen i rad d\u00e5 yenen st\u00e4rktes. Dagens spann var cirka 60 punkter (pips, minsta prissteg i valutaparet). Ungef\u00e4r h\u00e4lften av uppg\u00e5ngen p\u00e5 cirka 400 punkter sedan st\u00f6d\u00e5tg\u00e4rder p\u00e5 valutamarknaden (interventioner, n\u00e4r myndigheter k\u00f6per eller s\u00e4ljer valuta f\u00f6r att p\u00e5verka kursen) som inleddes 30 april har nu raderats.<\/p>\n
Japanska r\u00e4ntor ligger fortfarande n\u00e4ra noll, samtidigt som marknaden diskuterar en m\u00f6jlig ny amerikansk r\u00e4nteh\u00f6jning kopplad till inflation som drivs av energipriser. Oro kring Iran och st\u00f6rningar i Hormuzsundet (en viktig passage f\u00f6r oljeexport) har h\u00e5llit oljepriserna uppe. Det \u00f6kar inflationstrycket i USA och h\u00f6jer Japans kostnader f\u00f6r energiimport.<\/p>\n
BoJ-ledamoten Kazuyuki Masu sade att r\u00e4ntan b\u00f6r h\u00f6jas s\u00e5 snart som m\u00f6jligt p\u00e5 grund av inflationsrisker. OECD r\u00e4knar med att BoJ:s styrr\u00e4nta (centralbankens viktigaste r\u00e4nta) n\u00e5r 2 procent vid slutet av 2027.<\/p>\n
Japans prelimin\u00e4ra BNP f\u00f6r f\u00f6rsta kvartalet kommer 23:50 GMT, med prognoser p\u00e5 0,4 procent kvartal-till-kvartal (QoQ, j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende kvartal) fr\u00e5n 0,3, 1,7 procent i \u00e5rstakt (annualiserat, omr\u00e4knat till hel\u00e5rstakt) fr\u00e5n 1,3, samt en deflator p\u00e5 3,1 procent (BNP-deflator, ett brett prisindex f\u00f6r ekonomin) fr\u00e5n 3,4. Protokollet fr\u00e5n Feds senaste m\u00f6te (FOMC Minutes, anteckningar som visar hur ledam\u00f6terna resonerade) publiceras p\u00e5 onsdag 18:00 GMT, medan torsdagens japanska KPI (CPI, konsumentprisindex) v\u00e4ntas kring 1,5 procent \u00e5rstakt (YoY, j\u00e4mf\u00f6rt med samma m\u00e5nad i fjol) f\u00f6r totalen och 1,8 procent f\u00f6r k\u00e4rninflationen (core, rensat fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser som energi och ofta livsmedel).<\/p>\n
St\u00f6d (niv\u00e5 d\u00e4r kursen ofta bromsar ned\u00e5t) anges vid 158,50 och 158,00, med motst\u00e5nd (niv\u00e5 d\u00e4r uppg\u00e5ng ofta bromsar) vid 159,00, d\u00e4refter 159,50 och 160. I 15-minutersgrafen var priset 158,79 efter en topp p\u00e5 159,08, med Stochastic RSI n\u00e4ra 18 (en teknisk indikator som m\u00e4ter momentum; l\u00e5ga niv\u00e5er kan signalera att marknaden \u00e4r \u201c\u00f6vers\u00e5ld\u201d). I dagsgrafen ligger priset kring 158,83 \u00f6ver 50-dagars EMA vid 158,14 och 200-dagars EMA vid 155,40 (EMA, exponentiellt glidande medelv\u00e4rde, v\u00e4ger de senaste dagarna tyngre och anv\u00e4nds f\u00f6r att bed\u00f6ma trend). Tokyo har sagt att intervention kan upprepas utan begr\u00e4nsning, och USA:s finansminister Scott Bessent har uttryckt st\u00f6d.<\/p>\n
Den stora f\u00f6r\u00e4ndringen sedan i fjol \u00e4r att hotet om intervention inte l\u00e4ngre \u00e4r teoretiskt, vilket g\u00f6r att volatilitet (hur mycket priset sv\u00e4nger) blir centralt. Efter att myndigheter spenderade \u00f6ver 60 miljarder dollar p\u00e5 interventioner v\u00e5ren 2024 vet marknaden att pl\u00f6tsliga fall p\u00e5 400 punkter kan intr\u00e4ffa n\u00e4r paret n\u00e4rmar sig nya toppar. Det h\u00e5ller enm\u00e5nads implicita volatiliteten h\u00f6g, nu n\u00e4ra 9,5 procent (implicit volatilitet, den sv\u00e4ngning som optionspriserna \u201cantar\u201d fram\u00e5t), vilket betyder att optioner priss\u00e4tter risk f\u00f6r snabba, ov\u00e4ntade r\u00f6relser.<\/p>\n
I den h\u00e4r milj\u00f6n kan k\u00f6p av l\u00e5ngl\u00f6pta k\u00f6poptioner (call options, ger r\u00e4tten att k\u00f6pa till en best\u00e4md kurs) p\u00e5 USD\/JPY vara ett s\u00e4tt att f\u00f6lja trenden upp\u00e5t med tydligt begr\u00e4nsad maximal f\u00f6rlust. Det undviker den l\u00f6pande kostnaden av att ligga fel i r\u00e4nteskillnaden (negativ carry, n\u00e4r r\u00e4nteskillnaden g\u00f6r positionen dyr att h\u00e5lla) och skyddar mot ett pl\u00f6tsligt fall utl\u00f6st av intervention. Priset p\u00e5 dessa optioner \u00e4r h\u00f6gt p\u00e5 grund av volatiliteten, men det ger skydd mot den st\u00f6rsta risken.<\/p>\n
F\u00f6r den som tror att finansdepartementet kan h\u00e5lla v\u00e4xelkursen inom ett intervall kan det vara intressant att s\u00e4lja volatilitet. En iron condor (optionsstrategi d\u00e4r man s\u00e4ljer en k\u00f6poptions-spread och en s\u00e4ljoptions-spread, f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 att kursen h\u00e5ller sig inom ett spann), med en call-spread \u00f6ver 165,00 och en put-spread under 159,00, g\u00f6r att man kan f\u00e5 in premie (optionspremie, betalningen man f\u00e5r eller betalar) s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5ller sig inom ramen. Det \u00e4r ett vad om att interventionshot och st\u00f6d fr\u00e5n r\u00e4nteskillnaden skapar en pressad men stabil j\u00e4mvikt under n\u00e5gra veckor.<\/p>\n
Den tekniska bilden visar att trenden \u00e4r upp\u00e5t, men risken \u00e4r st\u00f6rre f\u00f6r snabba, kraftiga v\u00e4ndningar. Niv\u00e5n 160,00, som var en avg\u00f6rande gr\u00e4ns i fjol, fungerar nu som ett viktigt psykologiskt st\u00f6d. Att anv\u00e4nda dessa niv\u00e5er f\u00f6r att bygga optionsaff\u00e4rer kan vara mer f\u00f6rsiktigt \u00e4n att jaga r\u00f6relse i spotmarknaden (direkthandeln i valuta), d\u00e4r interventionsrisk kan radera veckors uppg\u00e5ng p\u00e5 minuter.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yenen biter tillbaka: USD\/JPY faller mot 159 efter sex dagars nedg\u00e5ng, och halva interventionsrallyt \u00e4r borta. R\u00e4nteskillnad och oljeinflation styr, men ny intervention h\u00e5ller volatiliteten h\u00f6g och gynnar optionsstrategier.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52697","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52697","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52697"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52697\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52697"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52697"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52697"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}