TD Securities beskrev Kinas ekonomiska statistik f\u00f6r april som svag och kopplade den till h\u00f6gre oljepriser och svagt konsumenthum\u00f6r (hur positiva eller negativa hush\u00e5llen \u00e4r). Banken bed\u00f6mde att Kinas centralbank, People\u2019s Bank of China (PBoC), sannolikt forts\u00e4tter att vara f\u00f6rsiktig med penningpolitiska l\u00e4ttnader (att s\u00e4nka r\u00e4ntor eller \u00f6ka m\u00e4ngden pengar i ekonomin f\u00f6r att f\u00e5 fart p\u00e5 tillv\u00e4xten).<\/p>\n
H\u00f6gre oljepriser uppgavs pressa traditionella branscher, bland annat kemiindustrin. Samtidigt forts\u00e4tter tillv\u00e4xten i mer avancerade teknikomr\u00e5den, som kommunikationsutrustning och l\u00e4kemedel, vilket enligt TD Securities delvis v\u00e4ger upp motvinden.<\/p>\n
Konsumenthum\u00f6ret beskrevs som svagt, med tr\u00f6ga f\u00f6rs\u00e4ljningssiffror f\u00f6r konsumtionsvaror och l\u00e4gre valfri konsumtion (utgifter som inte \u00e4r n\u00f6dv\u00e4ndiga). TD Securities noterade att shoppingperioden \u201d618\u201d (en stor kinesisk e-handelskampanj i juni) och subventioner i inbytesprogram (st\u00f6d n\u00e4r konsumenter byter in gamla varor, till exempel vitvaror eller bilar) kan ge kortsiktigt st\u00f6d.<\/p>\n
TD Securities r\u00e4knar med att Peking anv\u00e4nder riktade finanspolitiska stimulanser (statliga satsningar eller skattes\u00e4nkningar), fr\u00e4mst mot infrastruktur snarare \u00e4n breda \u00e5tg\u00e4rder. Banken tillade att de svaga aprilutfallen kan leda till snabbare arbete med detaljer kring Board of Trade (ett system\/ramverk f\u00f6r handels\u00e5tg\u00e4rder) som syftar till att st\u00e4rka exporten senare i \u00e5r.<\/p>\n
Enligt TD Securities kan den senaste statistiken oroa \u201dCNY-bullar\u201d (akt\u00f6rer som tror p\u00e5 en starkare yuan), men ocks\u00e5 v\u00e4cka ny diskussion om stimulans. Banken v\u00e4ntar sig att PBoC f\u00f6rsvarar niv\u00e5n 6,8 i valutaparet USD\/CNY (hur m\u00e5nga yuan en dollar kostar) och att detta kan inkludera att h\u00f6ja FX Reserve Requirement Ratio, RRR, till 6% (krav p\u00e5 hur stor del av bankernas utl\u00e4ndska valuta-inl\u00e5ning som m\u00e5ste h\u00e5llas i reserv, vilket kan d\u00e4mpa spekulation mot yuanen).<\/p>\n
PBoC bed\u00f6ms vara fast besluten att f\u00f6rsvara niv\u00e5n 6,8 i USD\/CNY, en niv\u00e5 som tidigare h\u00e5llits. Med dollaryuan-kursen runt 7,23 v\u00e4ntas ett f\u00f6rsvar av en ny psykologisk niv\u00e5 (en rund eller allm\u00e4nt bevakad niv\u00e5 som kan p\u00e5verka marknadens beteende). En m\u00f6jlig h\u00f6jning av FX-RRR skulle vara en tydlig signal och g\u00f6ra det dyrare att \u201dkorta\u201d yuanen (spekulera i att yuanen faller, ofta genom att l\u00e5na och s\u00e4lja den).<\/p>\n
F\u00f6r handel med derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, h\u00e4r valutakursen) kan detta skapa en m\u00f6jlighet om uppsidan i USD\/CNY bed\u00f6ms vara begr\u00e4nsad de n\u00e4rmaste veckorna. Att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (calloptioner, r\u00e4tten f\u00f6r k\u00f6paren att k\u00f6pa till ett visst pris) med l\u00f6senpris (strike, den niv\u00e5 optionen kan utnyttjas p\u00e5) vid eller strax \u00f6ver den niv\u00e5 som bed\u00f6ms f\u00f6rsvaras kan vara en strategi f\u00f6r att f\u00e5 in optionspremie (betalningen man f\u00e5r n\u00e4r man s\u00e4ljer en option). Positionen gynnas om centralbanks\u00e5tg\u00e4rder h\u00e5ller nere sv\u00e4ngningar (volatilitet) och hindrar en tydlig uppg\u00e5ng \u00f6ver niv\u00e5n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kinas aprildata sviker: oljepriser biter och konsumenterna h\u00e5ller igen. TD Securities tror PBoC f\u00f6rblir f\u00f6rsiktig, satsar p\u00e5 riktat st\u00f6d och f\u00f6rsvarar USD\/CNY-niv\u00e5er via FX-RRR, vilket d\u00e4mpar uppsidan.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52652","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52652","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52652"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52652\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52652"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52652"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52652"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}