Rysslands konsumentprisindex (KPI) steg med 0,14% i april j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. Utfallet var l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade 0,3%.<\/p>\n
Siffran visar att priserna \u00f6kade l\u00e5ngsammare under m\u00e5naden \u00e4n prognoserna pekade p\u00e5. J\u00e4mf\u00f6relsen avser KPI fr\u00e5n m\u00e5nad till m\u00e5nad.<\/p>\n
Aprils inflation p\u00e5 0,14% fr\u00e5n m\u00e5nad till m\u00e5nad kom tydligt under 0,3% som marknaden f\u00f6ljde. Det tyder p\u00e5 att Rysslands centralbanks strama penningpolitik (det vill s\u00e4ga h\u00f6ga r\u00e4ntor som ska d\u00e4mpa efterfr\u00e5gan och f\u00e5 ner inflationen) kan bromsa ekonomin mer \u00e4n v\u00e4ntat. Det g\u00f6r att tidsplanen f\u00f6r en m\u00f6jlig oml\u00e4ggning fr\u00e5n h\u00f6ga r\u00e4ntor kan beh\u00f6va ompr\u00f6vas.<\/p>\n
Med styrr\u00e4ntan (centralbankens viktigaste r\u00e4nta som styr finansieringskostnader i ekonomin) fortsatt p\u00e5 16% och d\u00e4rmed \u00e5tstramande, minskar trycket p\u00e5 ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar. Handlare kan f\u00f6lja marknaden f\u00f6r r\u00e4nteswappar (avtal d\u00e4r man byter fast r\u00e4nta mot r\u00f6rlig, vilket speglar marknadens r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar). D\u00e4r priss\u00e4tts nu h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re slutet av tredje kvartalet. Tidigare har ov\u00e4ntat \u201ch\u00f6kaktiga\u201d besked (signal om stramare politik och h\u00f6gre r\u00e4ntor) ofta drivit upp f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 korta r\u00e4ntor, men denna siffra \u00e4r ett tydligt trendbrott.<\/p>\n
Skiftet i r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar kan pressa rubeln. N\u00e4r r\u00e4nteskillnaden (skillnaden i avkastning mellan tv\u00e5 valutor, som p\u00e5verkar kapitalfl\u00f6den) mot exempelvis yuan eller dollar blir mindre attraktiv kan RUB f\u00f6rsvagas fr\u00e5n niv\u00e5n runt 95. Ett s\u00e4tt att positionera sig \u00e4r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USD\/RUB (optioner som ger r\u00e4tt att k\u00f6pa dollar till ett visst pris, vilket tj\u00e4nar p\u00e5 en svagare rubel) eller terminskontrakt (standardiserade avtal om k\u00f6p\/s\u00e4lj till ett best\u00e4mt pris i framtiden) f\u00f6r en m\u00f6jlig r\u00f6relse tillbaka mot 100-niv\u00e5n som s\u00e5gs tidigare i \u00e5r.<\/p>\n
L\u00e4gre inflation \u00e4r positivt f\u00f6r statsobligationer, och vi ser redan hur r\u00e4ntan (avkastningskravet, som r\u00f6r sig motsatt priset) p\u00e5 10-\u00e5riga OFZ (ryska statsobligationer) faller. Det kan ge ett l\u00e4ge i OFZ-terminer, med tanke p\u00e5 att obligationspriserna kan forts\u00e4tta stiga om marknaden fullt ut b\u00f6rjar r\u00e4kna in framtida r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Den starka efterfr\u00e5gan i statens obligationsauktion i f\u00f6rra veckan st\u00f6djer bilden av \u00f6kande investerarf\u00f6rtroende f\u00f6r r\u00e4ntepapper (placeringar med fast eller f\u00f6rutbest\u00e4md r\u00e4nta).<\/p>\n
Samtidigt var centralbankens besked i fjol m\u00e5nad fortsatt f\u00f6rsiktigt och betonade att man vill se en varaktig nedg\u00e5ng i inflationen. Det skapar os\u00e4kerhet, vilket kan \u00f6ka sv\u00e4ngningarna i rubeln och obligationsmarknaden inf\u00f6r n\u00e4sta m\u00f6te. Att k\u00f6pa en straddle eller strangle i USD\/RUB (optionsstrategier d\u00e4r man k\u00f6per b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 stora r\u00f6relser oavsett riktning, med olika l\u00f6senpriser i en strangle) kan vara ett s\u00e4tt att handla p\u00e5 risken f\u00f6r kraftiga r\u00f6relser.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationen i Ryssland \u00f6verraskar ned\u00e5t: KPI upp 0,14% i april mot v\u00e4ntade 0,3%. Det skiftar r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar mot tidigare s\u00e4nkning, st\u00e4rker OFZ, men kan pressa rubeln.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52562","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52562","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52562"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52562\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52562"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52562"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52562"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}