Christine Lagarde sade 2025 att en splittrad global v\u00e4rldsordning hade skapat ett \u201dglobalt euro\u00f6gonblick\u201d f\u00f6r Europa. Carsten Brzeski menar att Europa \u00e4nnu inte har gjort sig f\u00f6rtj\u00e4nt av det.<\/p>\n
Han kopplar detta till splittrade kapitalmarknader och stora hush\u00e5llssparanden som inte anv\u00e4nds p\u00e5 ett bra s\u00e4tt. Han s\u00e4ger att dessa faktorer begr\u00e4nsar eurons roll internationellt.<\/p>\n
Under de senaste 12 m\u00e5naderna lanserade Europa Spar- och investeringsunionen i mars 2025. Andra steg omfattar reform av v\u00e4rdepapperisering (att paketera l\u00e5n och s\u00e4lja dem vidare som v\u00e4rdepapper), ett paket f\u00f6r marknadsintegration och tillsyn (gemensamma regler och kontroll av finansmarknaden), uppdaterade regler f\u00f6r betaltj\u00e4nster samt en rekommendation om spar- och investeringskonton.<\/p>\n
Europeiska investeringsbankens (EIB) f\u00f6rsvarsinvesteringar har tredubblats. EU:s f\u00f6rsvarsutgifter \u00e4r upp 36% sedan 2022.<\/p>\n
Europas sex st\u00f6rsta ekonomier skickade ett gemensamt brev med krav p\u00e5 en \u00f6verenskommelse om kapitalmarknaderna till sommaren. Artikeln gjordes med ett AI-verktyg och granskades av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
N\u00e4r man ser tillbaka p\u00e5 uppmaningen om ett \u201dglobalt euro\u00f6gonblick\u201d 2025 \u00e4r det tydligt att ett \u00e5r senare saknas fortfarande de strukturella \u00e5tg\u00e4rderna. Euron har handlats i ett relativt sn\u00e4vt intervall mot dollarn, vilket speglar att det saknas en tydlig positiv drivkraft. F\u00f6r valutahandlare inneb\u00e4r det att man kan r\u00e4kna med fortsatt handel inom intervallet de kommande veckorna.<\/p>\n
En k\u00e4rnfr\u00e5ga \u00e4r fortfarande den stora m\u00e4ngden hush\u00e5llssparande som inte kommer till anv\u00e4ndning, vilket d\u00e4mpar investeringar och ekonomisk aktivitet. Nya Eurostat-siffror f\u00f6r f\u00f6rsta kvartalet 2026 bekr\u00e4ftar detta och visar att hush\u00e5llens sparkvot (andelen av inkomsten som sparas) fortfarande \u00e4r h\u00f6g, 14,2%, klart \u00f6ver niv\u00e5erna f\u00f6re 2020. Det talar f\u00f6r strategier som inte r\u00e4knar med en tydligt starkare euro, som att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (r\u00e4tten att k\u00f6pa) l\u00e5ngt \u201dutanf\u00f6r pengarna\u201d p\u00e5 EUR\/USD, allts\u00e5 optioner med ett l\u00f6senpris l\u00e5ngt fr\u00e5n dagens kurs och d\u00e4rf\u00f6r l\u00e5g sannolikhet att utnyttjas.<\/p>\n
Bristen p\u00e5 riktning har pressat volatiliteten (hur mycket priset sv\u00e4nger), d\u00e4r CBOE EuroCurrency Volatility Index ligger n\u00e4ra fler\u00e5rsl\u00e4gsta. S\u00e5 l\u00e5g implicit volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar) g\u00f6r optionsstrategier relativt billiga och g\u00f6r det m\u00f6jligt att positionera sig f\u00f6r ett m\u00f6jligt kursutbrott utan att binda mycket kapital. En l\u00e5ng straddle (k\u00f6p av b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris, f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 stora r\u00f6relser oavsett riktning) kan bli l\u00f6nsam om kommande ECB-m\u00f6ten eller statistiksl\u00e4pp till slut f\u00e5r marknaden att r\u00f6ra p\u00e5 sig.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 beakta den v\u00e4xande r\u00e4nteskillnaden mellan ECB och USA:s centralbank Federal Reserve. Medan Fed fortsatt \u00e4r \u00e5tstramande (prioriterar h\u00f6gre r\u00e4ntor f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflation) i en milj\u00f6 med seg inflation, har inflationsutfallen i euroomr\u00e5det nyligen d\u00e4mpats, vilket f\u00e5tt marknaden att r\u00e4kna med h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n ECB mot slutet av sommaren. Denna skillnad i penningpolitik \u00e4r en tydlig motvind f\u00f6r euron och st\u00e4rker en neutral till negativ syn.<\/p>\n
Framstegen kring f\u00f6rsvarsutgifter och Spar- och investeringsunionen 2025 har inte r\u00e4ckt f\u00f6r att bryta tr\u00f6gheten i de splittrade kapitalmarknaderna. Vi v\u00e4ntar fortfarande p\u00e5 en tydlig politisk \u00f6verenskommelse om att f\u00f6rdjupa kapitalmarknadsunionen, vilket Europas st\u00f6rsta ekonomier kr\u00e4vde i fjol. Tills dess l\u00e4r uppg\u00e5ngar i euron i stor utstr\u00e4ckning ses som l\u00e4gen att s\u00e4lja.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Lagarde sp\u00e5dde ett \u201deuro\u00f6gonblick\u201d \u2013 men Europa har inte levererat. Splittrade kapitalmarknader och h\u00f6gt hush\u00e5llssparande h\u00e5ller tillbaka euron. L\u00e5g volatilitet, ECB-s\u00e4nkning riskerar, Fed-motvind g\u00f6r uppg\u00e5ngar s\u00e4ljbara.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52529","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52529","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52529"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52529\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52529"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52529"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52529"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}