En intervju med en chef p\u00e5 Tjeckiens centralbank (CNB) tog upp finanspolitiken och ett st\u00f6rre budgetunderskott i \u00e5r, samt att CNB:s styrr\u00e4nta \u00e4r h\u00f6g j\u00e4mf\u00f6rt med inflationen och Europeiska centralbankens (ECB) r\u00e4nta. Det har \u00f6kat f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en mer f\u00f6rsiktig penningpolitik, trots att m\u00f6jliga r\u00e4nteh\u00f6jningar ocks\u00e5 n\u00e4mndes.<\/p>\n
Marknaden prisar fortfarande in omkring tre r\u00e4nteh\u00f6jningar under de kommande tolv m\u00e5naderna. Ekonomernas huvudscenario \u00e4r fortsatt of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta, med l\u00e4gre inflationspress under kommande m\u00e5nader p\u00e5 grund av en baseffekt (att j\u00e4mf\u00f6relsen g\u00f6rs mot tidigare prisniv\u00e5er som p\u00e5verkar \u00e5rstakten).<\/p>\n
EUR\/CZK har handlats i intervallet 24,300\u201324,400 de senaste veckorna. Svagare globalt riskhum\u00f6r och en f\u00f6rsiktig CNB v\u00e4ntas driva valutaparet mot den \u00f6vre delen av intervallet.<\/p>\n
Tjeckiens centralbank signalerar en betydligt mjukare linje \u00e4n vad marknaden r\u00e4knar med. Medan handlare (akt\u00f6rer som k\u00f6per och s\u00e4ljer p\u00e5 marknaden) positionerar sig f\u00f6r ungef\u00e4r tre r\u00e4nteh\u00f6jningar, tyder guvern\u00f6rens senaste kommentarer p\u00e5 en tydlig ovilja att strama \u00e5t politiken ytterligare. Det skapar risk f\u00f6r felpriss\u00e4ttning i EUR\/CZK, som har fastnat i ett smalt intervall p\u00e5 24,300\u201324,400.<\/p>\n
Den senaste inflationssiffran f\u00f6r april 2026 l\u00e5g kvar p\u00e5 2,1%, vilket ger centralbanken begr\u00e4nsad anledning att agera. Med CNB:s viktigaste styrr\u00e4nta p\u00e5 5,25% \u00e4r den fortfarande klart h\u00f6gre \u00e4n b\u00e5de den inhemska inflationen och ECB:s inl\u00e5ningsr\u00e4nta p\u00e5 3,00% (r\u00e4ntan banker f\u00e5r n\u00e4r de placerar pengar hos ECB). Den stora r\u00e4nteskillnaden ger banken gott om utrymme att avvakta.<\/p>\n
Det syns \u00e4ven en nedg\u00e5ng i global riskvilja, driven av oro f\u00f6r att industriproduktionen i Tyskland bromsar in. Korunan f\u00f6rsvagades tydligt under perioder av \u201drisk-off\u201d i slutet av 2025, det vill s\u00e4ga n\u00e4r investerare undviker riskfyllda tillg\u00e5ngar och s\u00f6ker sig till tryggare placeringar. Ett s\u00e5dant m\u00f6nster kan \u00e5terkomma. En f\u00f6rsiktig centralbank i kombination med oroliga marknader brukar tala f\u00f6r en svagare koruna.<\/p>\n
De kommande veckorna kan man \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call options, ett kontrakt som ger r\u00e4tten men inte skyldigheten att k\u00f6pa) p\u00e5 EUR\/CZK med l\u00f6senpriser (strike, den f\u00f6rutbest\u00e4mda kursen) strax \u00f6ver nuvarande motst\u00e5ndsniv\u00e5 vid 24,400. Strategin kan ge vinst om korunan f\u00f6rsvagas som v\u00e4ntat och marknadens alltf\u00f6r \u201dh\u00f6kliknande\u201d r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar (att man tror p\u00e5 h\u00f6gre r\u00e4ntor) skulle beh\u00f6va justeras. Optioner ger en f\u00f6rutbest\u00e4md risk eftersom f\u00f6rlusten normalt begr\u00e4nsas till den betalda premien om valutaparet forts\u00e4tter sidledes eller ov\u00e4ntat st\u00e4rks.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Korunan kan st\u00e5 inf\u00f6r bakslag: CNB l\u00e5ter mjukare \u00e4n marknaden. Trots tre inprisade h\u00f6jningar talar 2,1% inflation och 5,25%-r\u00e4nta f\u00f6r paus. Risk-off kan lyfta EUR\/CZK mot 24,40.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52523","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52523","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52523"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52523\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52523"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52523"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52523"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}