Italiens EU-harmoniserade konsumentprisindex (KPI, ett inflationsm\u00e5tt som \u00e4r j\u00e4mf\u00f6rbart mellan EU-l\u00e4nder) steg med 1,6% fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad i april.<\/p>\n
Det var under f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 1,7%.<\/p>\n
Den l\u00e4gre inflationen i Italien st\u00e4rker bilden av att pris\u00f6kningstakten i euroomr\u00e5det bromsar snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Euroomr\u00e5dets KPI i april l\u00e5g p\u00e5 2,4%, och de italienska siffrorna talar f\u00f6r att nedg\u00e5ngen forts\u00e4tter. Det \u00f6kar trycket p\u00e5 Europeiska centralbanken (ECB) att bli mer duvaktig, det vill s\u00e4ga mer ben\u00e4gen att s\u00e4nka r\u00e4ntan.<\/p>\n
Vi b\u00f6r justera v\u00e5ra positioner i terminer p\u00e5 korta r\u00e4ntor (kontrakt som speglar marknadens syn p\u00e5 framtida styrr\u00e4ntor) f\u00f6r att ta h\u00f6jd f\u00f6r h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning i sommar. Tidigare var marknaden f\u00f6rsiktig med att r\u00e4kna med s\u00e4nkningar f\u00f6re fj\u00e4rde kvartalet 2025. Den h\u00e4r statistiken kan g\u00f6ra att f\u00f6rv\u00e4ntningarna flyttas fram, vilket g\u00f6r l\u00e5nga positioner i kontrakt som trem\u00e5naders EURIBOR-terminer (terminer p\u00e5 en kort marknadsr\u00e4nta i euro) med leverans i september och december mer intressanta.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i statsobligationer \u00e4r det en tydlig signal att f\u00f6redra perifera statspapper, som Italien. Det talar f\u00f6r att r\u00e4nteskillnaden mellan italienska BTP (italienska statsobligationer) och tyska Bund (tyska statsobligationer) minskar. Det kan uttryckas genom att g\u00e5 l\u00e5ng BTP-terminer. L\u00e4gre inflation brukar minska den extra r\u00e4nta (riskpremie) investerare kr\u00e4ver f\u00f6r att h\u00e5lla mer riskfylld statsskuld.<\/p>\n
P\u00e5 aktiemarknaden ger utsikter om tidigare r\u00e4ntes\u00e4nkningar st\u00f6d. Vi ser ett l\u00e4ge att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (put-optioner) som ligger en bit under dagens niv\u00e5 p\u00e5 Euro Stoxx 50. Strategin inneb\u00e4r att man tar in en premie och bygger p\u00e5 att en mer expansiv ECB kan bidra till att begr\u00e4nsa nedg\u00e5ngar p\u00e5 b\u00f6rsen den n\u00e4rmaste tiden.<\/p>\n
Rapporten kan ocks\u00e5 \u00f6ka skillnaden mot USA, d\u00e4r jobbsiffror visar en fortsatt stark arbetsmarknad med 195\u202f000 nya jobb i april. En s\u00e5dan skillnad i penningpolitik kan tynga euron. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga strategier som gynnas om EUR\/USD faller, till exempel att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner eller anv\u00e4nda en put-spread (en kombination av tv\u00e5 s\u00e4ljoptioner som s\u00e4nker kostnaden men begr\u00e4nsar vinsten).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Italiens EU-KPI steg 1,6% i april, under v\u00e4ntat. Signalen: euroinflationen bromsar snabbare, pressar ECB mot tidigare r\u00e4ntes\u00e4nkning. Positionera f\u00f6r l\u00e4gre korta r\u00e4ntor, l\u00e5ng BTP, s\u00e4lj puts; euron kan tyngas mot dollarn.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52516","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52516","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52516"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52516\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52516"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52516"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52516"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}