Den politiska sp\u00e4nningen i Storbritannien har \u00f6kat. Avg\u00e5ngar och spekulationer om ett ledarskifte pressar premi\u00e4rminister Keir Starmer. Det har \u00f6kat os\u00e4kerheten om den framtida finanspolitiken, allts\u00e5 hur staten planerar skatter, utgifter och budget.<\/p>\n
Pundet har f\u00f6rsvagats, och politisk instabilitet kopplas till r\u00f6relsen. Eventuella eftertr\u00e4dares politikplaner \u00e4r fortfarande oklara.<\/p>\n
Commerzbank bed\u00f6mer att marknaden \u00e4nnu inte fullt ut r\u00e4knat in dessa risker. Banken prognostiserar att EUR\/GBP stiger de kommande veckorna.<\/p>\n
Det politiska l\u00e4get i Storbritannien har blivit en viktig faktor f\u00f6r valutamarknaden. Den senaste avg\u00e5ngen av finansministern (Chancellor of the Exchequer) efter br\u00e5k om finanspolitiken har f\u00f6rsvagat premi\u00e4rministern tydligt, och fr\u00e5gan \u00e4r om han kan sitta kvar s\u00e4rskilt l\u00e4nge. Det \u00e4r negativt f\u00f6r pundet.<\/p>\n
Problemet \u00e4r dubbelt: politisk os\u00e4kerhet \u00e4r s\u00e4llan bra f\u00f6r en valuta, och dessutom \u00e4r det oklart vilken finanspolitik en ny ledare skulle driva. Avkastningen p\u00e5 brittiska 10-\u00e5riga statsobligationer (gilts) har denna vecka \u00f6kat sitt avst\u00e5nd mot tyska 10-\u00e5riga statsobligationer (bunds) med 15 punkter (1 punkt = 0,01 procentenheter). Det visar att obligationsmarknaden kr\u00e4ver en h\u00f6gre riskpremie, allts\u00e5 extra ers\u00e4ttning f\u00f6r att ta risk i brittiska tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
M\u00e5nga minns obligationskrisen i Storbritannien i slutet av 2022, n\u00e4r f\u00f6rtroendet f\u00f6ll snabbt efter att finanspolitiken b\u00f6rjade ifr\u00e5gas\u00e4ttas. Dagens interna strider och brist p\u00e5 tydlig ekonomisk plan p\u00e5minner om inledningen av den turbulensen, i kontrast till den stabilitet som f\u00f6ljde efter valet 2024. Det talar f\u00f6r att nya misstag kan ge stora marknadsr\u00f6relser.<\/p>\n
Trots pundets senaste nedg\u00e5ng bed\u00f6ms de politiska riskerna inte vara fullt inprisade. Den implicita volatiliteten (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar) f\u00f6r enm\u00e5nadsoptioner i EUR\/GBP har stigit till 8,9 procent, den h\u00f6gsta niv\u00e5n i \u00e5r. Det signalerar att akt\u00f6rer f\u00f6rbereder sig p\u00e5 st\u00f6rre kursr\u00f6relser, \u00e4ven om spotkursen (dagens valutakurs) \u00e4nnu inte tydligt brutit upp.<\/p>\n
Mot den bakgrunden v\u00e4ntas EUR\/GBP forts\u00e4tta upp de n\u00e4rmaste veckorna. Den som handlar derivat, allts\u00e5 kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en underliggande tillg\u00e5ng, kan positionera sig f\u00f6r ett svagare pund, exempelvis genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call options) i EUR\/GBP. En k\u00f6poption ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa till ett best\u00e4mt pris och kan ge vinst vid uppg\u00e5ng med begr\u00e4nsad f\u00f6rlust. Os\u00e4kerheten ger en tydlig nackdel f\u00f6r pundet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Stormvarning f\u00f6r pundet: politisk kris pressar Starmer efter avg\u00e5ngar. Os\u00e4ker finanspolitik h\u00f6jer riskpremien, vidgar gilt\u2013bund-spreaden och lyfter optionvolatiliteten. Commerzbank: riskerna ej inprisade, EUR\/GBP v\u00e4ntas stiga.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52505","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52505","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52505"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52505\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52505"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52505"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52505"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}