Argentinas konsumentprisindex (KPI, ett m\u00e5tt p\u00e5 pris\u00f6kningar f\u00f6r hush\u00e5llen) steg med 2,6% i april j\u00e4mf\u00f6rt med mars (m\u00e5nadstakt). <\/p>\n
Utfallet var h\u00f6gre \u00e4n prognosen p\u00e5 2,5%.<\/p>\n
Aprils inflationssiffra, som kom in n\u00e5got h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat p\u00e5 2,6%, tyder p\u00e5 att de enklaste framstegen i inflationsbek\u00e4mpningen kan vara bakom oss. Avvikelsen \u00e4r liten, men viktig och signalerar att v\u00e4gen mot l\u00e4gre inflation inte n\u00f6dv\u00e4ndigtvis blir j\u00e4mn. Det inneb\u00e4r att vi beh\u00f6ver ompr\u00f6va antagandet att centralbanken kan forts\u00e4tta med snabba l\u00e4ttnader i penningpolitiken (dvs s\u00e4nka r\u00e4ntan i snabb takt).<\/p>\n
Det \u00e4r viktigt att s\u00e4tta siffran i sitt sammanhang: s\u00e5 sent som i fjol s\u00e5g vi m\u00e5natliga inflationstal l\u00e5ngt \u00f6ver 10% under slutet av 2024 och b\u00f6rjan av 2025. \u00c4ven om dagens niv\u00e5 \u00e4r en stor f\u00f6rb\u00e4ttring pekar den p\u00e5 att inflationen biter sig fast, vilket kan f\u00f6rdr\u00f6ja en \u00e5terg\u00e5ng till stabila priser. Den h\u00e4r segheten s\u00e4tter ocks\u00e5 regeringens stabiliseringsplan under f\u00f6rnyad granskning.<\/p>\n
Statistiken kan f\u00e5 centralbanken att pausa sina r\u00e4ntes\u00e4nkningar. R\u00e4ntes\u00e4nkningarna har tidigare st\u00f6tt marknaden, bland annat genom s\u00e5 kallad r\u00e4ntearbitrage (\u201dcarry trade\u201d: att l\u00e5na i en valuta med l\u00e5g r\u00e4nta, ofta dollar, och placera i en valuta med h\u00f6gre r\u00e4nta, h\u00e4r pesos, f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 r\u00e4nteskillnaden). Vi bed\u00f6mer att den strategin nu inneb\u00e4r klart h\u00f6gre risk.<\/p>\n
De kommande veckorna ser vi en m\u00f6jlighet i att positionera sig f\u00f6r en svagare argentinsk peso. Den officiella valutapolitiken med en kontrollerad, f\u00f6rutbest\u00e4md f\u00f6rsvagning p\u00e5 2% per m\u00e5nad (\u201dcrawling peg\u201d, en stegvis justering av v\u00e4xelkursen) ligger nu under inflationstakten, vilket \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r en framtida devalvering (en tydlig nedskrivning av valutans v\u00e4rde). Det kan vara v\u00e4rt att \u00f6verv\u00e4ga positioner i terminskontrakt som regleras i kontanter utan faktisk leverans av valutan (non-deliverable forwards, NDF) f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 en m\u00f6jlig \u201dikapp\u201d-justering av den officiella v\u00e4xelkursen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Argentinas inflation steg 2,6% i april, \u00f6ver prognos. Det antyder att de l\u00e4ttaste vinsterna \u00e4r tagna: centralbanken kan pausa r\u00e4ntes\u00e4nkningar, carry trade blir riskfylld och peso pressas mot devalvering.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52482","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52482","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52482"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52482\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52482"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52482"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52482"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}