BoE:s MPC-ledamot Huw Pill sade att han inte v\u00e4ntar sig att s\u00e5 kallade andrahandseffekter p\u00e5 inflationen blir lika starka som 2022. Med andrahandseffekter menas att den f\u00f6rsta prisuppg\u00e5ngen (till exempel dyrare energi) sprider sig vidare via beteenden \u2013 fr\u00e4mst genom h\u00f6gre l\u00f6nekrav och att f\u00f6retag forts\u00e4tter h\u00f6ja priser. Han sade att detta beror p\u00e5 hur hush\u00e5ll, f\u00f6retag och fack agerar och p\u00e5 vad BoE g\u00f6r h\u00e4rn\u00e4st.<\/p>\n
Han sade att en svagare arbetsmarknad g\u00f6r att andrahandseffekterna troligen blir mindre \u00e4n 2022. Samtidigt sade han att det inte \u00e4r uppenbart att arbetsmarknaden \u00e4r lika \u201dslapp\u201d som under oljeschockerna 2008 eller 2011, det vill s\u00e4ga att det d\u00e5 fanns tydligare \u00f6verskott p\u00e5 arbetskraft.<\/p>\n
Han sade att den senaste BNP-statistiken visar viss motst\u00e5ndskraft. Han varnade f\u00f6r att inflationsdynamiken riskerar att \u201dsp\u00e5ra ur\u201d, vilket betyder att f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 inflation kan lossna fr\u00e5n m\u00e5let och bli sv\u00e5rare att f\u00e5 tillbaka.<\/p>\n
Han sade att stramare finansiella villkor inte tar bort behovet f\u00f6r BoE att avg\u00f6ra om r\u00e4ntan ska h\u00f6jas. Med stramare finansiella villkor menas att det blivit dyrare eller sv\u00e5rare att l\u00e5na, till exempel genom h\u00f6gre marknadsr\u00e4ntor, dyrare bol\u00e5n och striktare kreditgivning. Han sade att en snabb men liten r\u00e4nteh\u00f6jning skulle vara f\u00f6rdelaktig.<\/p>\n
Han sade att att v\u00e4nta tills marknadstryck tvingar fram \u00e5tg\u00e4rder blir sv\u00e5rare f\u00f6r BoE. Han sade att han inte kan s\u00e4ga om en h\u00f6jning skulle bli tillf\u00e4llig eller leda till en period d\u00e4r r\u00e4ntan ligger kvar p\u00e5 en ny niv\u00e5 (en \u201dplat\u00e5\u201d).<\/p>\n
Han sade att finanspolitiska f\u00f6ruts\u00e4ttningar och den globala situationen p\u00e5verkar l\u00e5ngfristiga marknadsr\u00e4ntor. Med finanspolitiska f\u00f6ruts\u00e4ttningar avses statens budgetl\u00e4ge och uppl\u00e5ningsbehov, som kan pressa upp r\u00e4ntor n\u00e4r staten l\u00e5nar mer. Han sade att dessa faktorer \u00e4ven p\u00e5verkar inflationsutsikterna.<\/p>\n
Bank of England signalerar d\u00e4rmed att den f\u00f6redrar en snabb men liten r\u00e4nteh\u00f6jning f\u00f6r att h\u00e5lla inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna i schack. Det \u00e4r en tydlig signal om att marknaden b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en h\u00f6jning snarare f\u00f6rr \u00e4n senare. Att agera innan marknaden tvingar fram beslut beskrivs som den mindre sm\u00e4rtsamma v\u00e4gen.<\/p>\n
Synen st\u00e4rks av att den brittiska inflationen i april 2026 uppgick till 3,1 procent, fortsatt \u00f6ver m\u00e5let p\u00e5 2 procent. BoE har sm\u00e5 marginaler om inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna riskerar att tappa f\u00f6rankringen, som under turbulensen 2022. Det g\u00f6r en f\u00f6rebyggande r\u00e4nteh\u00f6jning de kommande veckorna sannolik.<\/p>\n
Samtidigt medger banken att arbetsmarknaden \u00e4r svagare nu \u00e4n f\u00f6r n\u00e5gra \u00e5r sedan. Nya siffror fr\u00e5n ONS (brittiska statistikmyndigheten) visar att arbetsl\u00f6sheten steg till 4,5 procent under f\u00f6rsta kvartalet 2026. Den svagheten talar f\u00f6r l\u00e4gre l\u00f6netryck och mindre andrahandseffekter \u00e4n 2022, vilket motiverar en \u201dliten\u201d h\u00f6jning snarare \u00e4n en kraftig.<\/p>\n
Historiskt kom den snabba serien r\u00e4nteh\u00f6jningar under 2022\u20132023 som svar p\u00e5 inflation som till slut toppade \u00f6ver 11 procent. Dagens l\u00e4ge \u00e4r sk\u00f6rare: BNP i Q1 2026 \u00f6kade med 0,2 procent. BoE vill undvika att upprepa tidigare misstag men begr\u00e4nsas av en svagare ekonomi.<\/p>\n
F\u00f6r positionering inneb\u00e4r det att den korta delen av SONIA-kurvan kan beh\u00f6va priss\u00e4ttas upp. SONIA-kurvan \u00e4r marknadens priss\u00e4ttning av v\u00e4ntade brittiska korta r\u00e4ntor fram\u00e5t i tiden, baserad p\u00e5 referensr\u00e4ntan SONIA (genomsnittlig r\u00e4nta p\u00e5 l\u00e5n \u00f6ver natt i pund). Det b\u00f6r r\u00e4knas med att minst en h\u00f6jning p\u00e5 25 r\u00e4ntepunkter (0,25 procentenheter) \u00e4r fullt inprisad till n\u00e4sta MPC-m\u00f6te. Optionsstrategier som gynnas av en liten, n\u00e4raliggande uppg\u00e5ng i korta r\u00e4ntor framst\u00e5r som attraktiva.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden kan denna mer \u00e5tstramande inriktning ge ett visst st\u00f6d f\u00f6r pundet. Det kan finnas potential i att k\u00f6pa korta k\u00f6poptioner (r\u00e4tt att k\u00f6pa) p\u00e5 GBP mot euron och dollarn. Betoningen p\u00e5 en \u201dliten\u201d \u00e5tg\u00e4rd talar f\u00f6r att en kraftig uppg\u00e5ng i pundet \u00e4r mindre sannolik, vilket g\u00f6r strategier med tydliga vinstniv\u00e5er rimliga.<\/p>\n
BoE \u00e4r samtidigt tydlig med att den inte kan s\u00e4ga om en r\u00e4nteh\u00f6jning blir tillf\u00e4llig eller b\u00f6rjan p\u00e5 en ny period med of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta p\u00e5 en h\u00f6gre niv\u00e5. Denna os\u00e4kerhet, som beror p\u00e5 inkommande data, betyder att kommande l\u00f6ne- och prisstatistik blir avg\u00f6rande. Tecken p\u00e5 varaktigt h\u00f6g inflation talar f\u00f6r fler h\u00f6jningar, medan fortsatt svaghet p\u00e5 arbetsmarknaden kan g\u00f6ra detta till en eng\u00e5ngs\u00e5tg\u00e4rd.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
R\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 v\u00e4g? BoE-ledamoten Pill ser svagare andrahandseffekter \u00e4n 2022 men varnar f\u00f6r ursp\u00e5rad inflationsdynamik. F\u00f6redrar snabb, liten h\u00f6jning; aprilinflation 3,1% och arbetsl\u00f6shet 4,5% styr v\u00e4ntad SONIA-ompriss\u00e4ttning, pundst\u00f6d.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52474","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52474","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52474"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52474\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52474"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52474"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52474"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}