USD\/CHF steg mot 0,7830 p\u00e5 torsdagen, upp 0,15 procent, n\u00e4r efterfr\u00e5gan p\u00e5 USA-dollarn \u00f6kade efter stark amerikansk statistik. Marknaden drog ned p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningarna om tidiga r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank).<\/p>\n
USA:s detaljhandel steg 0,5 procent i april, i linje med prognoserna, efter en uppg\u00e5ng p\u00e5 1,6 procent i mars. Siffrorna tyder p\u00e5 fortsatt stabil konsumtion trots h\u00f6gre l\u00e5nekostnader (h\u00f6gre r\u00e4ntor som g\u00f6r l\u00e5n dyrare).<\/p>\n
Data \u00f6ver producentprisindex (PPI, ett m\u00e5tt p\u00e5 prisutvecklingen i producentled \u2013 allts\u00e5 innan varor n\u00e5r konsument) visade att priserna steg 1,4 procent fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad i april. Producentinflationen p\u00e5 \u00e5rsbasis \u00f6kade till 6 procent, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver tre \u00e5r.<\/p>\n
Amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor (avkastningen p\u00e5 statspapper) steg p\u00e5 onsdagen innan de sj\u00f6nk n\u00e5got p\u00e5 torsdagen, vilket gav st\u00f6d \u00e5t dollarn. Marknaden har ocks\u00e5 vridit mot f\u00e4rre r\u00e4ntes\u00e4nkningar och en st\u00f6rre sannolikhet att r\u00e4ntorna f\u00f6rblir h\u00f6ga l\u00e4ngre.<\/p>\n
En tj\u00e4nsteman i Vita huset uppgav att ett m\u00f6te mellan president Donald Trump och president Xi Jinping s\u00e5gs positivt. Samtalen handlade om ekonomiskt samarbete, bland annat bredare marknadstilltr\u00e4de f\u00f6r amerikanska bolag i Kina och eventuellt \u00f6kade kinesiska k\u00f6p av amerikanska jordbruksprodukter.<\/p>\n
Kansas City Feds chef Jeffrey Schmid sade att ih\u00e5llande inflation \u00e4r den st\u00f6rsta risken f\u00f6r ekonomin. Han sade att ekonomin fortsatt \u00e4r motst\u00e5ndskraftig och att arbetsmarknaden fungerar, medan h\u00f6gre energipriser pressar hush\u00e5ll och f\u00f6retag.<\/p>\n
Vi minns en liknande situation vid den h\u00e4r tiden f\u00f6rra \u00e5ret, 2025, n\u00e4r stark amerikansk statistik och en mer h\u00f6kaktig Fed-retorik (signal om en stramare penningpolitik, allts\u00e5 h\u00f6gre r\u00e4ntor under l\u00e4ngre tid) tog form. Att producentinflationen d\u00e5 n\u00e5dde en tre\u00e5rsh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 6 procent tvingade fram en stor omv\u00e4rdering av Feds r\u00e4ntebana (marknadens syn p\u00e5 hur r\u00e4ntan kan utvecklas). Marknaden skar snabbt ned p\u00e5 tron p\u00e5 tidiga r\u00e4ntes\u00e4nkningar, vilket drev p\u00e5 en tydlig dollarf\u00f6rst\u00e4rkning.<\/p>\n
I dag p\u00e5minner l\u00e4get om det, n\u00e4r april 2026 \u00e5rs konsumentprisindex (KPI, inflation m\u00e5tt som speglar prisutvecklingen f\u00f6r hush\u00e5llens varor och tj\u00e4nster) kom in p\u00e5 sv\u00e5rnedpressade 3,8 procent, klart \u00f6ver Feds niv\u00e5 som anses acceptabel. Tillsammans med en jobbrapport som visade att 210\u202f000 nya jobb tillkom, f\u00f6rsvagas argumenten f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar i sommar. Marknaden prisar nu in endast en m\u00f6jlig r\u00e4ntes\u00e4nkning sent i \u00e5r, en tydlig omsv\u00e4ngning fr\u00e5n de tre s\u00e4nkningar som v\u00e4ntades i b\u00f6rjan av 2026.<\/p>\n
Skiftet ger en tydlig signal f\u00f6r r\u00e4ntehandlare, n\u00e4r sv\u00e4ngningarna (volatiliteten, allts\u00e5 hur mycket priserna r\u00f6r sig) i Fed funds-terminer (kontrakt som speglar marknadens syn p\u00e5 framtida styrr\u00e4nta) \u00f6kar. Kostnaden f\u00f6r optioner som skyddar mot att r\u00e4ntorna f\u00f6rblir h\u00f6ga l\u00e4ngre har stigit, samtidigt som den implicita volatiliteten (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar) i december 2026-kontrakt p\u00e5 SOFR-terminer (r\u00e4nteterminer kopplade till den korta referensr\u00e4ntan SOFR) har hoppat n\u00e4ra 15 procent bara den senaste m\u00e5naden. Vi ser detta som en m\u00f6jlighet att positionera sig f\u00f6r fortsatt os\u00e4kerhet snarare \u00e4n att ta st\u00e4llning f\u00f6r en tydlig riktning.<\/p>\n
F\u00f6r valutahandlare ser USD\/CHF, som nu handlas n\u00e4ra 0,8150, ut att kunna forts\u00e4tta upp, ungef\u00e4r som n\u00e4r paret steg mot 0,7830 under 2025. Givet den fortsatt starkare amerikanska ekonomin j\u00e4mf\u00f6rt med Europa kan k\u00f6p av k\u00f6poptioner l\u00e5ngt \u00f6ver dagens kurs (out-of-the-money, optioner som i dag inte \u00e4r l\u00f6nsamma att utnyttja) p\u00e5 USD\/CHF ge ett s\u00e4tt att tj\u00e4na p\u00e5 en starkare dollar med tydligt begr\u00e4nsad risk (maxf\u00f6rlusten \u00e4r den betalda premien). Strategin blir s\u00e4rskilt intressant om Schweiz centralbank (SNB) signalerar en mer duvaktig linje (mer villig att s\u00e4nka r\u00e4ntan) de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn vaknar: USD\/CHF st\u00e4rks n\u00e4r stark USA-data och stigande PPI pressar ned r\u00e4ntes\u00e4nkningsf\u00f6rv\u00e4ntningar. Inflationen biter sig fast, volatiliteten \u00f6kar \u2013 och optioner kan ge uppsida med begr\u00e4nsad risk.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52470","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52470","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52470"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52470\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52470"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52470"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52470"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}