TD Securities uppger att den senaste l\u00e4ttnaden p\u00e5 oljemarknaden kan vara tillf\u00e4llig. Brentolja kan fortfarande n\u00e5 150 dollar per fat eller mer om leveransrisker uppst\u00e5r. Enligt banken kan begr\u00e4nsade spekulativa kapitalfl\u00f6den (korta, prisdrivande bet p\u00e5 olja), uttag ur kinesiska lager, en stramare marknad f\u00f6r raffinerade produkter (som bensin och diesel) samt snabba fall i USA:s lager driva upp priserna.<\/p>\n
I analysen heter det att marknaden befinner sig i en period av relativt lugn, men att nya st\u00f6rningar kan komma om leveranserna inte \u00e5terg\u00e5r till mer normal niv\u00e5. TD Securities till\u00e4gger att h\u00f6ga exportvolymer fr\u00e5n USA och andra laster som k\u00f6ptes under aprilpaniken nu anl\u00e4nder till Europa och Asien.<\/p>\n
TD Securities uppger att raffinaderier just nu har r\u00e5olja f\u00f6r omedelbar anv\u00e4ndning och avvaktar med att s\u00e4kra nya leveranser i hopp om att konflikten kan ta slut. Banken bed\u00f6mer att h\u00f6ga exportvolymer och h\u00f6g produktionstakt i raffinaderier \u2013 det vill s\u00e4ga att anl\u00e4ggningarna k\u00f6r p\u00e5 h\u00f6g belastning \u2013 kan forts\u00e4tta pressa ned r\u00e5oljelagren kraftigt under sommaren, utan tydlig v\u00e4ndpunkt.<\/p>\n
Marknaden ser lugn ut, men detta bed\u00f6ms som tillf\u00e4lligt och ny prisoro kan ligga n\u00e4ra. M\u00e5nga raffinaderier i Europa och Asien anv\u00e4nder r\u00e5olja som k\u00f6ptes under paniken i april och v\u00e4ljer att v\u00e4nta innan de binder upp framtida leveranser. Det kan ge en falsk trygghet samtidigt som utbud och efterfr\u00e5gan blir allt mer anstr\u00e4ngda.<\/p>\n
\u00c5tstramningen syns tydligt i USA. Den senaste rapporten fr\u00e5n Energy Information Administration (EIA, USA:s energimyndighet som publicerar officiell statistik) visar att USA:s r\u00e5oljelager minskade med ytterligare 4,2 miljoner fat. Det forts\u00e4tter en trend med stora lageruttag under v\u00e5ren, drivet av h\u00f6g export och att raffinaderierna g\u00e5r f\u00f6r fullt. Lagerminskningen kan enligt bed\u00f6mningen \u00f6ka under sommarens h\u00f6gs\u00e4song f\u00f6r bilresor, utan tydlig v\u00e4ndpunkt.<\/p>\n
Samtidigt blir signalerna om efterfr\u00e5gan fr\u00e5n Kina starkare. Ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin fr\u00e5n Caixin (PMI, en snabb indikator p\u00e5 om industrin v\u00e4xer eller krymper) l\u00e5g i april p\u00e5 51,4, vilket inneb\u00e4r sj\u00e4tte m\u00e5naden i rad med tillv\u00e4xt. Den \u00f6kade industriefterfr\u00e5gan sammanfaller med nya marina sp\u00e4nningar kring Hormuzsundet, en kritisk flaskhals d\u00e4r en stor del av v\u00e4rldens oljehandel passerar. Sammantaget pekar detta p\u00e5 att en betydande risk f\u00f6r leveransst\u00f6rningar inte fullt ut avspeglas i dagens priser.<\/p>\n
Situationen talar enligt analysen f\u00f6r att k\u00f6poptioner med l\u00e5ng l\u00f6ptid p\u00e5 Brent just nu \u00e4r l\u00e5gt prissatta i f\u00f6rh\u00e5llande till riskerna. Den implicita volatiliteten \u2013 marknadens inbakade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida prisr\u00f6relser \u2013 har varit ov\u00e4ntat l\u00e5g, vilket kan skapa ett l\u00e4ge f\u00f6r akt\u00f6rer att positionera sig f\u00f6r en m\u00f6jlig prisuppg\u00e5ng. Att bygga positioner i s\u00e5 kallade out-of-the-money k\u00f6poptioner (optioner med l\u00f6senpris \u00f6ver dagens pris), exempelvis med l\u00f6senpris 140 eller 150 dollar f\u00f6r kontrakt med leverans senare i sommar, kan ge stor uppsida.<\/p>\n
En liknande utveckling s\u00e5gs i b\u00f6rjan av 2025, n\u00e4r en lugn period br\u00f6ts av en ov\u00e4ntad leveransst\u00f6rning som drev priserna kraftigt upp\u00e5t. D\u00e5 underskattade marknaden hur snabbt l\u00e5ga lager kunde leda till prisstress. Det nuvarande l\u00e4get beskrivs som p\u00e5fallande likt, och en r\u00f6relse mot 150 dollar per fat b\u00f6r inte avf\u00e4rdas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Lugn p\u00e5 oljemarknaden kan bli kortvarig: TD varnar f\u00f6r Brent upp mot 150 dollar vid leveransst\u00f6rningar. Fallande USA-lager, Kina-efterfr\u00e5gan, tajtare produktmarknad och underv\u00e4rderade k\u00f6poptioner \u00f6kar uppsidan.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52435","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52435","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52435"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52435\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52435"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52435"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52435"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}