Tysklands producentprisindex steg 2,2% i \u00e5rstakt i maj, vilket var l\u00e4gre \u00e4n konsensus p\u00e5 2,5%. Utfallet pekar p\u00e5 en mjukare inflation i producentledet \u00e4n vad marknaden hade r\u00e4knat med.<\/p>\n
I \u00e5rstakt inneb\u00e4r avvikelsen p\u00e5 0,3 procentenheter mot f\u00f6rv\u00e4ntningarna att prispressen i priskedjan verkar avta j\u00e4mf\u00f6rt med prognoserna. Siffrorna ger en uppdaterad bild av insatskostnaderna f\u00f6r industrin, med m\u00f6jliga f\u00f6ljdeffekter p\u00e5 priss\u00e4ttning l\u00e4ngre ned i kedjan, utan att i sig signalera n\u00e5got specifikt penningpolitiskt utfall.<\/p>\n
Den l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade producentprisinflationen i Tyskland tyder p\u00e5 att inflationstrycket l\u00e4ttar snabbare \u00e4n f\u00f6rutsett. Detta st\u00e4rker v\u00e5r syn att Europeiska centralbanken f\u00e5r st\u00f6rre mandat att s\u00e4nka r\u00e4ntan senare i \u00e5r. Vi ser det som en tydlig signal om att desinflationstrenden i eurozonens st\u00f6rsta ekonomi bef\u00e4sts.<\/p>\n
Mot bakgrund av detta justerar vi v\u00e5ra positioner i r\u00e4ntederivat f\u00f6r att spegla en mer duvaktig ECB. Vi noterar att r\u00e4ntan p\u00e5 den tyska tio\u00e5riga Bund redan har fallit med 5 r\u00e4ntepunkter till 2,45% efter liknande inflationsutfall den senaste tiden. D\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ger vi att k\u00f6pa terminskontrakt p\u00e5 Euro-Bund (FGBL) f\u00f6r att dra nytta av en fortsatt nedg\u00e5ng i r\u00e4ntor.<\/p>\n
F\u00f6r valutahandlare inneb\u00e4r utsikter om tidigare ECB-s\u00e4nkningar j\u00e4mf\u00f6rt med USA:s centralbank Federal Reserve ett ned\u00e5ttryck p\u00e5 euron. EUR\/USD har haft sv\u00e5rt att h\u00e5lla sig \u00f6ver 1,0800, och f\u00e4rsk CFTC-data visar att icke-kommersiella akt\u00f6rer redan bygger netto-korta positioner i den gemensamma valutan. Vi bed\u00f6mer att k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (puts) i EUR\/USD \u00e4r en rimlig strategi f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot, eller dra nytta av, ytterligare svaghet.<\/p>\n
Milj\u00f6n \u00e4r i regel positiv f\u00f6r aktier, eftersom l\u00e4gre uppl\u00e5ningskostnader st\u00f6djer bolagens vinster och investeringar. Det tyska DAX-indexet har historiskt visat en positiv korrelation med fallande inflation, d\u00e4r indexet i snitt har stigit 1,2% veckan efter tydligt duvaktiga makroutfall det senaste \u00e5ret. F\u00f6ljaktligen tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 DAX f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r potentiell uppsida de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tysk PPI missar konsensus: 2,2% mot v\u00e4ntade 2,5% i maj. Prispressen avtar, st\u00e4rker case f\u00f6r duvaktig ECB och r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Bund-r\u00e4ntan faller; EUR pressas, DAX gynnas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50891,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52274","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t