Philadelphia Feds industrienk\u00e4t f\u00f6r juni landade p\u00e5 10,3, marginellt \u00f6ver marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 10. Utfallet pekar p\u00e5 fortsatt expansion i regionens fabriksaktivitet j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad.<\/p>\n
Publiceringen ger tv\u00e5 noga bevakade referenspunkter f\u00f6r nul\u00e4ge och sentiment: niv\u00e5n p\u00e5 huvudindexet och dess konsensusprognos. Vid 10,3 l\u00e5g m\u00e5ttet kvar p\u00e5 plus, och den lilla \u00f6verskjutningen j\u00e4mf\u00f6rt med 10 indikerar ett n\u00e5got starkare utfall \u00e4n v\u00e4ntat f\u00f6r juni.<\/p>\n
Den starkare \u00e4n v\u00e4ntade industridatan fr\u00e5n Philadelphia-regionen st\u00e4rker v\u00e5r syn p\u00e5 en motst\u00e5ndskraftig amerikansk ekonomi. Den f\u00f6ljer p\u00e5 f\u00f6rra veckans KPI-rapport f\u00f6r maj, som visade att k\u00e4rninflationen fortsatt var seg p\u00e5 3,1 procent, vilket g\u00f6r en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkning mindre sannolik. Sammantaget ser vi detta som ytterligare ett bevis som st\u00f6djer Federal Reserves linje om \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d.<\/p>\n
Vi justerar v\u00e5ra positioner i r\u00e4ntederivat, specifikt genom att s\u00e4lja k\u00f6poptioner p\u00e5 SOFR-terminer med f\u00f6rfall i september. Marknaden hade prisat in n\u00e4ra 50 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re utg\u00e5ngen av tredje kvartalet, men den h\u00e4r datan pressar sannolikt ned den sannolikheten n\u00e4rmare 40 procent. Justeringen speglar den minskade sannolikheten f\u00f6r en policy\u00e4ndring fr\u00e5n Fed i sommar.<\/p>\n
F\u00f6r aktieindex som S&P 500 kan denna stabila makrodata begr\u00e4nsa uppsidan p\u00e5 kort sikt. Vi bed\u00f6mer att marknaden kan tolka styrkan som ett sk\u00e4l f\u00f6r Fed att skjuta p\u00e5 eventuella l\u00e4ttnader, vilket potentiellt skapar motvind f\u00f6r aktier. D\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ger vi att s\u00e4lja out-of-the-money call-spreadar p\u00e5 SPX f\u00f6r att dra nytta av en potentiellt sidledes marknad.<\/p>\n
Implicit volatilitet v\u00e4ntas sjunka, eftersom rapporten minskar en del os\u00e4kerhet utan att leverera n\u00e5gon st\u00f6rre chock. Historiskt tenderar VIX-index att driva l\u00e4gre n\u00e4r ekonomisk data kommer in n\u00e4ra f\u00f6rv\u00e4ntningarna, i takt med att r\u00e4dslan f\u00f6r en \u201dekonomisk klippkant\u201d eller en pl\u00f6tslig policysv\u00e4ng avtar. Vi ser m\u00f6jligheter att s\u00e4lja VIX-terminer med f\u00f6rfall i juli, i f\u00f6rv\u00e4ntan om en lugnare handelsmilj\u00f6.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Philadelphia Fed steg till 10,3 och signalerar fortsatt industriexpansion. Tillsammans med seg k\u00e4rn-KPI st\u00e4rker det \u201dhigher for longer\u201d \u2013 f\u00e4rre r\u00e4ntes\u00e4nkningsf\u00f6rhoppningar, s\u00e4lj SOFR-calls, SPX-callspread; VIX kan pressas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50869,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52258","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52258","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52258"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52258\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50869"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52258"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52258"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52258"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}