Rabobanks FX Strategy-rapport s\u00e4ger att euron var en viktig drivkraft bakom fjol\u00e5rets uppg\u00e5ng i EUR\/USD, vid sidan av den v\u00e4l dokumenterade f\u00f6rsvagningen i dollarn. Banken kopplar r\u00f6relsen till Tysklands l\u00e4ttnader i skuldbromsen, vilket f\u00f6rb\u00e4ttrade f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 europeisk tillv\u00e4xt och bidrog till att driva upp den gemensamma valutan.<\/p>\n
Banken r\u00e4knar nu med att Europas utsikter kyls av n\u00e4r inflationsdrivande effekter fr\u00e5n st\u00e4ngningen av Hormuzsundet tynger aktiviteten, och den lyfter risken att ECB:s tillv\u00e4xtprognoser revideras ned i n\u00e4sta omg\u00e5ng. \u00c4ven om euron f\u00e5tt visst st\u00f6d de senaste m\u00e5naderna av f\u00f6rv\u00e4ntningar om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n ECB, anser Rabobank att dessa antaganden redan \u00e4r inprisade. Banken ser fortfarande utrymme f\u00f6r en kortsiktig \u00e5terh\u00e4mtning i EUR\/USD, men beh\u00e5ller prognoser under konsensus, med ett trem\u00e5nadersm\u00e5l p\u00e5 1,16.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att eurons tidigare styrka h\u00e5ller p\u00e5 att ebba ut n\u00e4r Europas tillv\u00e4xtutsikter m\u00f6rknar. Inflationschocken fr\u00e5n de senaste h\u00e4ndelserna i Hormuzsundet skapar betydande motvind f\u00f6r ekonomin. Denna press g\u00f6r det sannolikt att Europeiska centralbanken snart tvingas s\u00e4nka sina tillv\u00e4xtprognoser.<\/p>\n
Effekten syns redan p\u00e5 energimarknaderna, vilket direkt p\u00e5verkar europeisk industri och konsumenter. Brentoljepriset har stigit med \u00f6ver 15 procent det senaste kvartalet och handlas nu kring 95 dollar per fat, vilket spiller \u00f6ver i h\u00f6gre produktionskostnader. Nya siffror visar att producentpris-inflationen i euroomr\u00e5det steg med 1,1 procent f\u00f6rra m\u00e5naden, en trend som v\u00e4ntas pressa bolagens marginaler och hush\u00e5llens konsumtion.<\/p>\n
Konfidensindikatorer blinkar ocks\u00e5 varningssignaler om en avmattning. Tysklands ZEW-index f\u00f6r ekonomiskt sentiment, en viktig fram\u00e5tblickande indikator, f\u00f6ll ov\u00e4ntat denna m\u00e5nad till 41,5, vilket tyder p\u00e5 att investerare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r tuffare f\u00f6rh\u00e5llanden fram\u00f6ver. Detta ligger i linje med v\u00e5r syn att ECB:s nuvarande tillv\u00e4xtprognoser \u00e4r f\u00f6r optimistiska och att en nedrevidering \u00e4r n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningar om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n ECB har st\u00f6tt euron, men detta \u00e4r nu i stor utstr\u00e4ckning inprisat i marknaden. I kontrast rapporterade USA nyligen \u00e4nnu en stark jobbsiffra, d\u00e4r syssels\u00e4ttningen utanf\u00f6r jordbrukssektorn (non-farm payrolls) \u00f6kade med 265\u00a0000, vilket ger Federal Reserve st\u00f6rre handlingsutrymme att h\u00e5lla fast vid nuvarande policy. Denna penningpolitiska divergens v\u00e4ntas s\u00e4tta ned\u00e5ttryck p\u00e5 EUR\/USD.<\/p>\n
Mot denna bakgrund ser vi m\u00f6jligheter att positionera sig f\u00f6r en svagare euro under det kommande kvartalet. Derivatakt\u00f6rer b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa EUR\/USD-putoptioner med f\u00f6rfall i september 2026 f\u00f6r att dra nytta av en m\u00f6jlig r\u00f6relse mot v\u00e5r prognos p\u00e5 1,16. Strategin erbjuder ett s\u00e4tt att ta exponering med definierad risk f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 den f\u00f6rv\u00e4ntade nedg\u00e5ngen i valutaparet.<\/p>\n
Vi har sett denna dynamik tidigare, s\u00e4rskilt under energikrisen i Europa 2022. Den efterf\u00f6ljande inflationsuppg\u00e5ngen och r\u00e4dslan f\u00f6r en djup recession drev EUR\/USD under paritet f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen p\u00e5 tv\u00e5 decennier. Denna historiska parallell visar hur snabbt sentimentet kan v\u00e4nda mot euron n\u00e4r den st\u00e4lls inf\u00f6r en kraftig energichock.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rabobank varnar: eurons fjol\u00e5rsrally tappar kraft n\u00e4r Hormuzdriven energichock bromsar Europa och kan tvinga ECB till nedreviderade prognoser. R\u00e4nteh\u00f6jningshoppet \u00e4r inprisat; trem\u00e5nadersm\u00e5l EUR\/USD 1,16.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50881,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52247","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52247","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52247"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52247\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50881"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52247"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52247"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52247"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}