Rabobank uppger att den amerikanska dollarn har dragits i tv\u00e5 riktningar: safe haven-efterfr\u00e5gan kopplad till risk i Mellan\u00f6stern och en ompriss\u00e4ttning av f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Federal Reserves penningpolitik. Banken h\u00e4nvisar till f\u00f6rb\u00e4ttrade utsikter f\u00f6r ett fredsavtal mellan USA och Iran samt en potentiell \u00e5ter\u00f6ppning av Hormuzsundet som utvecklingar som kan d\u00e4mpa defensiva fl\u00f6den in i USD, medan en mer h\u00f6kaktig ton \u00e4n v\u00e4ntat fr\u00e5n den nye Fed-chefen Warsh har gett st\u00f6d. Banken pekar p\u00e5 att dessa drivkrafter kolliderade sent i g\u00e5r, n\u00e4r ett samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal mellan USA och Iran kom ungef\u00e4r samtidigt som Feds policym\u00f6te; den till\u00e4gger att dollarindexet DXY handlades h\u00f6gre i morse.<\/p>\n
Teamet beskriver dollarns styrka i krigets inledningsskede som bevis p\u00e5 dess havenstatus, \u00e4ven om detta ifr\u00e5gasattes efter att b\u00e5de greenbacken och amerikanska statspapper f\u00f6ll efter president Trumps tulltal i april 2025. Fram\u00e5t lyfter Rabobank en nedsiderisk f\u00f6r USD om r\u00e4nteh\u00f6jningsf\u00f6rv\u00e4ntningarna skalas tillbaka, och upprepar sitt basscenario om of\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntor i \u00e5r. Marknadspriss\u00e4ttningen antyder d\u00e4remot n\u00e4stan 40 r\u00e4ntepunkter av \u00e5tstramning \u00f6ver en sexm\u00e5nadershorisont.<\/p>\n
Den nuvarande styrkan i dollarn verkar drivas mer av den nye Fed-chefens h\u00f6kaktiga ton \u00e4n av fundamenta. Vi bed\u00f6mer att marknaden ligger f\u00f6re genom att prisa in r\u00e4nteh\u00f6jningar som den underliggande ekonomiska statistiken kanske inte st\u00f6der. Detta skapar en tydlig divergens mellan marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar och v\u00e5r syn p\u00e5 ett of\u00f6r\u00e4ndrat r\u00e4ntel\u00e4ge under resten av \u00e5ret.<\/p>\n
Denna syn st\u00f6ds av de senaste inflationssiffrorna f\u00f6r maj 2026, som visade att k\u00e4rninflationen sj\u00f6nk till 3,4 %, vilket minskar br\u00e5dskan f\u00f6r Fed att agera aggressivt. Vidare indikerade den senaste jobbrapporten en viss avkylning, med att syssels\u00e4ttningstillv\u00e4xten d\u00e4mpades och att arbetsl\u00f6sheten tickade upp till 4,0 %. Det \u00e4r inte tecken p\u00e5 en \u00f6verhettad ekonomi som skulle tvinga Fed in i en snabb \u00e5tstramningscykel.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare pekar detta p\u00e5 en m\u00f6jlighet i optionsmarknaden. Vi ser v\u00e4rde i att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 dollarindexet (DXY) eller k\u00f6poptioner p\u00e5 valutapar som AUD\/USD under de kommande veckorna. Det ger ett l\u00e5gkostnadss\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en potentiell dollarnedg\u00e5ng om kommande statistik bekr\u00e4ftar en avkylningstrend och tvingar fram en ompriss\u00e4ttning av Fed-f\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n
Ett mer direkt s\u00e4tt att handla p\u00e5 denna syn \u00e4r via r\u00e4ntefutures. Futuresmarknaden prisar f\u00f6r n\u00e4rvarande in en sannolikhet p\u00e5 \u00f6ver 70 % f\u00f6r minst en h\u00f6jning med 25 r\u00e4ntepunkter till septemberm\u00f6tet. Positioner som g\u00e5r emot detta utfall kan bli l\u00f6nsamma n\u00e4r marknaden anpassar sig till en mer t\u00e5lmodig Federal Reserve.<\/p>\n
Historiskt har vi sett liknande situationer d\u00e4r marknaden ligger f\u00f6re Fed-politiken, f\u00f6r att sedan bli besviken, vilket leder till en kraftig rekyl. Den geopolitiska bakgrunden, s\u00e4rskilt l\u00e4ttnader i sp\u00e4nningarna med Iran, tar bort den safe haven-bud som har st\u00f6tt dollarn. Det g\u00f6r valutan s\u00e5rbar och beroende enbart av r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar som vi anser \u00e4r felkalibrerade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn dras mellan havenfl\u00f6den och Fed-ompriss\u00e4ttning: f\u00f6rb\u00e4ttrat USA\u2013Iran-l\u00e4ge kan pressa USD, men Warshs h\u00f6kaktiga ton lyfter DXY. Rabobank varnar f\u00f6r \u00f6verprisade r\u00e4nteh\u00f6jningar trots svalare inflation och jobbdata.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52237","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52237","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52237"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52237\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52237"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52237"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52237"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}