Storbritanniens ILO-arbetsl\u00f6shet under trem\u00e5nadersperioden till och med april uppgick till 4,9 %. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 5,0 %, vilket inneb\u00e4r att utfallet blev marginellt l\u00e4gre \u00e4n prognos.<\/p>\n
Uppgifterna avser trem\u00e5nadersperioden som slutade i april och bygger p\u00e5 ILO-metodiken. Avvikelsen p\u00e5 0,1 procentenheter j\u00e4mf\u00f6rt med den v\u00e4ntade niv\u00e5n indikerar att m\u00e5ttet p\u00e5 arbetsmarknaden var n\u00e5got starkare \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Att arbetsl\u00f6sheten i april landade p\u00e5 4,9 % var en positiv \u00f6verraskning och pekar p\u00e5 en motst\u00e5ndskraftig arbetsmarknad. Denna statistik \u00e4r dock nu tv\u00e5 m\u00e5nader gammal och i stort sett redan inprisad i marknaden. Vi anv\u00e4nder den som en baslinje som bekr\u00e4ftar att ekonomin hade starkt momentum in i innevarande kvartal.<\/p>\n
Vi fokuserar nu mer p\u00e5 f\u00e4rskare siffror som f\u00f6rst\u00e4rker bilden av \u00e5tstramning i ekonomin. Senaste data fr\u00e5n Office for National Statistics visade att den brittiska l\u00f6ne\u00f6kningstakten under trem\u00e5nadersperioden till och med maj accelererade till 4,5 %, \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan. D\u00e4rtill l\u00e5g majutfallet f\u00f6r KPI kvar p\u00e5 en seg niv\u00e5 om 2,8 %, fortsatt tydligt \u00f6ver Bank of Englands m\u00e5l.<\/p>\n
Kombinationen av l\u00e5g arbetsl\u00f6shet och ih\u00e5llande l\u00f6netryck g\u00f6r det osannolikt att Bank of England kommer att \u00f6verv\u00e4ga r\u00e4ntes\u00e4nkningar inom den n\u00e4rmaste tiden. D\u00e4rf\u00f6r ser vi v\u00e4rde i derivatpositioner som bygger p\u00e5 att r\u00e4ntorna ligger kvar p\u00e5 nuvarande niv\u00e5er \u00e5ret ut. Att s\u00e4lja SONIA-terminer med f\u00f6rfall i december \u00e4r ett s\u00e4tt f\u00f6r oss att uttrycka denna syn.<\/p>\n
F\u00f6r valutahandlare talar detta f\u00f6r ett starkare brittiskt pund, s\u00e4rskilt mot valutor d\u00e4r centralbankerna \u00e4r mer duvaktiga. Vi bed\u00f6mer att GBP\/USD fortsatt kommer att hitta st\u00f6d, i och med att Federal Reserve har signalerat en vilja att l\u00e4tta p\u00e5 politiken. Vi k\u00f6per k\u00f6poptioner p\u00e5 pundet f\u00f6r att dra nytta av denna divergens.<\/p>\n
P\u00e5 aktiesidan kan ett \u201dhigher-for-longer\u201d-r\u00e4ntel\u00e4ge begr\u00e4nsa uppsidan f\u00f6r FTSE 100-index. Historiskt har perioder med of\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntor och h\u00f6g l\u00f6ne\u00f6kningstakt pressat bolagsmarginalerna. Vi k\u00f6per d\u00e4rf\u00f6r s\u00e4ljoptioner p\u00e5 indexet som en hedge mot potentiell marknadssvaghet de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Brittisk arbetsl\u00f6shet \u00f6verraskar positivt: ILO 4,9% mot v\u00e4ntat 5,0. Men l\u00f6nelyft 4,5% och seg inflation 2,8% talar f\u00f6r BoE h\u00f6gre l\u00e4ngre \u2013 gynna GBP, s\u00e4lj SONIA, hedga FTSE.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50861,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52216","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t