Japans utl\u00e4ndska investeringsfl\u00f6den in i inhemska aktier f\u00f6rsvagades under veckan till den 12 juni, enligt de senaste siffrorna. Nettok\u00f6pen f\u00f6rsk\u00f6ts l\u00e4ngre ned i negativt territorium och gick fr\u00e5n -701 miljarder yen i f\u00f6reg\u00e5ende period till -785,1 miljarder yen.<\/p>\n
Datan pekar p\u00e5 en acceleration i nettos\u00e4ljandet fr\u00e5n utl\u00e4ndska akt\u00f6rer under den senaste rapporteringsperioden. F\u00f6r\u00e4ndringen f\u00f6rl\u00e4nger det tidigare underskottet och l\u00e4mnar veckosaldot \u00e4nnu djupare p\u00e5 minus \u00e4n tidigare.<\/p>\n
Vi noterar den \u00f6kade takten i utl\u00e4ndskt s\u00e4ljande i japanska aktier, d\u00e4r nettoutfl\u00f6dena n\u00e5dde 785,1 miljarder yen under veckan till den 12 juni. Det \u00e4r en baisseartad signal, eftersom uth\u00e5llig f\u00f6rs\u00e4ljning fr\u00e5n dessa nyckelinvesterare s\u00e4tter ett direkt ned\u00e5ttryck p\u00e5 Nikkei 225- och Topix-indexen. Trenden indikerar en v\u00e4xande risk-off-sentiment specifikt gentemot Japan.<\/p>\n
Investerarnas f\u00f6rsiktighet tycks vara kopplad till Bank of Japans senaste omsv\u00e4ngning bort fr\u00e5n en ultral\u00e4tt penningpolitik samt en starkare yen. USD\/JPY har fallit fr\u00e5n \u00e5rsh\u00f6gsta niv\u00e5er \u00f6ver 155 tidigare i \u00e5r och handlas nu runt 149, vilket urholkar de utl\u00e4ndska vinsterna f\u00f6r Japans stora exportdrivna bolag. Vi bed\u00f6mer att denna valutamotvind \u00e4r en huvudorsak till kapitalflykten.<\/p>\n
Som svar positionerar vi oss f\u00f6r potentiell nedg\u00e5ng eller \u00f6kad slagighet under de kommande veckorna. Det inneb\u00e4r att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 Nikkei 225 som en direkt position f\u00f6r en marknadsnedg\u00e5ng eller som hedge f\u00f6r befintliga l\u00e5nga innehav. Nikkei Volatility Index har redan stigit med \u00f6ver 10 procent den h\u00e4r m\u00e5naden och vi r\u00e4knar med att den trenden forts\u00e4tter, vilket g\u00f6r strategier som \u00e4r l\u00e5nga volatilitet attraktiva.<\/p>\n
Situationen p\u00e5minner om tidigare perioder, som 2018, d\u00e5 oro f\u00f6r global tillv\u00e4xt och en starkare yen utl\u00f6ste betydande utl\u00e4ndska utfl\u00f6den och ledde till en b\u00f6rskorrektion. Historien visar att utl\u00e4ndsk f\u00f6rs\u00e4ljning i den h\u00e4r storleksordningen ofta \u00e4r en relativt tillf\u00f6rlitlig ledande indikator f\u00f6r ett fall i japanska aktier. D\u00e4rf\u00f6r ser vi de aktuella siffrorna som en tydlig varningssignal p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
\u00c4ven om huvudstrategin \u00e4r f\u00f6rsiktig kommer vi ocks\u00e5 att bevaka tecken p\u00e5 kapitulation. En snabb, volymtung utf\u00f6rs\u00e4ljning kan skapa ett l\u00e4ge att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner till uppbl\u00e5sta premier, i tron att det v\u00e4rsta av paniken \u00e4r \u00f6ver. F\u00f6r n\u00e4rvarande minskar vi dock v\u00e5r l\u00e5nga exponering och f\u00f6rbereder oss f\u00f6r fortsatt svaghet in i juli.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Utl\u00e4ndska investerare \u00f6kar takten i s\u00e4ljandet av japanska aktier: nettoutfl\u00f6dena f\u00f6rdjupas till -785,1 miljarder yen. Risk-off drivs av BoJ-oms sv\u00e4ngning och starkare yen \u2013 press p\u00e5 Nikkei\/Topix.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50927,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52198","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52198","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52198"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52198\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50927"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52198"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52198"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52198"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}