Guld f\u00f6ll till omkring 4\u202f280 dollar i tidig asiatisk handel efter att USA:s centralbank Federal Reserve l\u00e4mnade penningpolitiken of\u00f6r\u00e4ndrad, samtidigt som man pekade mot h\u00f6gre l\u00e5nekostnader senare i \u00e5r. Federal Open Market Committee r\u00f6stade enh\u00e4lligt f\u00f6r att beh\u00e5lla styrr\u00e4ntan (federal funds rate) p\u00e5 3,5\u20133,75 procent vid sitt f\u00f6rsta m\u00f6te under ordf\u00f6randen Kevin Warsh. Marknaden prisade d\u00e4refter om r\u00e4ntebanan: CME:s FedWatch Tool satte sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i december till 83,1 procent, upp fr\u00e5n 61 procent f\u00f6re beskedet \u2013 en f\u00f6rskjutning som brukar tynga icke avkastande guld n\u00e4r r\u00e4ntor v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er.<\/p>\n
Geopolitiken fanns ocks\u00e5 med i bilden, d\u00e4r Iran och USA v\u00e4ntas underteckna ett samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal (MOU) i Gen\u00e8ve p\u00e5 fredag f\u00f6r att avsluta kriget. Enligt MOU:t skulle Teheran till\u00e5ta kommersiell sj\u00f6fart att passera utan avgifter i 60 dagar, varefter Iran ska inleda samtal med Oman om framtida administration och maritima tj\u00e4nster i Hormuz tillsammans med andra Gulfstater. Separat \u00e4r efterfr\u00e5gan fr\u00e5n den officiella sektorn fortsatt en viktig strukturell faktor: centralbanker k\u00f6pte 1\u202f136 ton guld till ett v\u00e4rde av omkring 70 miljarder dollar under 2022, enligt World Gold Council \u2013 den starkaste \u00e5rsk\u00f6psnoteringen som uppm\u00e4tts.<\/p>\n
Vi ser att guld uts\u00e4tts f\u00f6r betydande press efter Federal Reserves beslut att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad men signalera framtida h\u00f6jningar. Nedg\u00e5ngen till runt 4\u202f280 dollar speglar att marknaden prisar in en mer h\u00f6kaktig Fed under den nya ledningen. N\u00e4r sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i december nu bed\u00f6ms till 83,1 procent framst\u00e5r den kortsiktiga motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r guld som ned\u00e5t.<\/p>\n
Sambandet mellan r\u00e4ntor och guld \u00e4r en avg\u00f6rande faktor just nu. H\u00f6gre r\u00e4ntor \u00f6kar alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla guld som inte ger l\u00f6pande avkastning, vilket styr kapital mot tillg\u00e5ngar som amerikanska statsobligationer. Vi s\u00e5g ett liknande m\u00f6nster 2022 och 2023 n\u00e4r Feds aggressiva r\u00e4nteh\u00f6jningar \u2013 fr\u00e5n n\u00e4ra noll till \u00f6ver 5 procent \u2013 satte ett tak f\u00f6r guldpriserna trots h\u00f6g inflation.<\/p>\n
Det som ytterligare bidrar till den negativa bilden \u00e4r den stora geopolitiska avsp\u00e4nning som \u00e4r planerad till i morgon i Gen\u00e8ve. Avtalet mellan USA och Iran v\u00e4ntas minska sp\u00e4nningarna i Hormuzsundet, vilket direkt urholkar gulds attraktivitet som trygg hamn. Att den geopolitiska riskpremien f\u00f6rsvinner kan utl\u00f6sa ytterligare ett ben ned f\u00f6r \u00e4delmetallen n\u00e4r avtalet formellt undertecknas.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare talar den h\u00e4r milj\u00f6n f\u00f6r att \u00f6verv\u00e4ga strategier som gynnas av fallande priser eller stigande volatilitet. Vi anser att k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 guldfutures eller b\u00f6rshandlade fonder (ETF:er) kan vara ett effektivt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r fortsatt svaghet de kommande veckorna. Uppl\u00e4gget g\u00f6r det m\u00f6jligt att hantera risk samtidigt som man f\u00e5ngar potentiell nedsida driven av b\u00e5de penningpolitik och avtagande geopolitiska farh\u00e5gor.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi ocks\u00e5 konstatera att det finns ett starkt underliggande st\u00f6d fr\u00e5n centralbanker, som har genomf\u00f6rt historiskt stora nettok\u00f6p. World Gold Council rapporterade att centralbanker adderade ytterligare 290 ton under f\u00f6rsta kvartalet 2024, den starkaste starten p\u00e5 n\u00e5got \u00e5r som uppm\u00e4tts. Denna uth\u00e5lliga institutionella efterfr\u00e5gan kan skapa ett tydligt prisgolv, vilket g\u00f6r att vi noga kommer att bevaka tecken p\u00e5 st\u00f6d kring viktiga tekniska niv\u00e5er.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Guld pressas ned mot 4\u202f280 dollar n\u00e4r Fed signalerar h\u00f6gre r\u00e4ntor och marknaden prisar 83 procents chans f\u00f6r h\u00f6jning i december. Avsp\u00e4nning USA\u2013Iran d\u00e4mpar safe haven, men centralbanksk\u00f6p kan s\u00e4tta golv.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51024,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52197","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52197","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52197"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52197\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51024"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52197"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52197"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52197"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}