Yenen f\u00f6rsvagades mot USA-dollarn efter att Federal Reserve l\u00e4mnat r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad men samtidigt signalerat en fortsatt \u00e5tstramande bias, d\u00e4r de flesta ledam\u00f6ter fortfarande r\u00e4knar med ytterligare en h\u00f6jning senare i \u00e5r. USD\/JPY noterades senast till 160,66, efter att ha studsat fr\u00e5n en intradagsl\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 160,11. Fed upprepade sitt fokus p\u00e5 att f\u00e5 ned inflationen till m\u00e5let p\u00e5 2% och tog bort fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning ur sitt uttalande, samtidigt som man beskrev tillv\u00e4xten som stark och arbetsmarknaden som stabil, med arbetsl\u00f6sheten i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad. Man sade ocks\u00e5 att inflationen fortsatt \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jd, delvis p\u00e5 grund av utbudschocker inklusive energi.<\/p>\n
I sammanst\u00e4llningen av r\u00e4nte- och konjunkturprognoser (Summary of Economic Projections) reviderades medianprognosen f\u00f6r Fed funds-r\u00e4ntan upp till 3,8% fr\u00e5n 3,4% i mars, medan USA:s BNP-tillv\u00e4xt v\u00e4ntas uppg\u00e5 till 2,2% vid slutet av 2026. K\u00e4rn-PCE-inflationen prognostiseras till 3,3%, vilket \u00e4r 1,3 procentenheter \u00f6ver 2%-m\u00e5let. USD\/JPY steg 0,14%, st\u00f6ttat av h\u00f6gre amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor, \u00e4ven om uppg\u00e5ngen d\u00e4mpades av oro f\u00f6r m\u00f6jlig valutaintervention fr\u00e5n Bank of Japan. Tekniska niv\u00e5er som n\u00e4mns inkluderar motst\u00e5nd vid 161,00, d\u00e4refter 161,50 och 162,00, samt st\u00f6d vid 159,73 och 50-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 159,04.<\/p>\n
Med Fed som signalerar en \u201dh\u00f6gre r\u00e4nta under l\u00e4ngre tid\u201d bed\u00f6mer vi att det fundamentala caset f\u00f6r en starkare dollar mot yenen \u00e4r tydligt. R\u00e4ntedifferensen \u00e4r den dominerande faktorn, och n\u00e4r Fed funds-r\u00e4ntan nu v\u00e4ntas n\u00e5 3,8% ser gapet ut att f\u00f6rbli stort. V\u00e5r huvudstrategi de kommande veckorna \u00e4r att positionera f\u00f6r fortsatt styrka i USD\/JPY.<\/p>\n
Vi ser v\u00e4rde i att k\u00f6pa k\u00f6poptioner med l\u00f6senpriser \u00f6ver 161,00, eftersom den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g \u00e4r upp\u00e5t. Risken f\u00f6r intervention fr\u00e5n Bank of Japan \u00e4r dock nu p\u00e5taglig, d\u00e5 japanska myndigheter tidigare har g\u00e5tt in f\u00f6r att f\u00f6rsvara yenen kring 160-niv\u00e5n under 2024. D\u00e4rf\u00f6r kan bull call spreads vara ett klokt s\u00e4tt att definiera risken och begr\u00e4nsa potentiella f\u00f6rluster vid en pl\u00f6tslig omsv\u00e4ngning.<\/p>\n
Feds egen prognos om 3,3% i k\u00e4rn-PCE-inflation motiverar deras h\u00f6kaktiga h\u00e5llning och st\u00f6djer v\u00e5r syn. Nya data visar att det globalt varit sv\u00e5rt att pressa ned inflationen fr\u00e5n 3%-niv\u00e5n, och n\u00e4r den amerikanska arbetsl\u00f6sheten ligger stabilt under 4% har Fed gr\u00f6nt ljus att prioritera prisstabilitet. Denna makrobild g\u00f6r en varaktig yenrally mindre sannolik utan direkta marknadsingrepp.<\/p>\n
Att den nye Fed-chefen har tagit bort fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning tillf\u00f6r ett lager av os\u00e4kerhet, vilket sannolikt h\u00e5ller den inprisade volatiliteten i optioner f\u00f6rh\u00f6jd. Det kan gynna strategier som straddles kring viktiga amerikanska inflations- eller jobbsiffror den kommande m\u00e5naden. Vi b\u00f6r vara beredda p\u00e5 kraftiga, datadrivna r\u00f6relser snarare \u00e4n en l\u00e5ngsam, j\u00e4mn trend.<\/p>\n
Den positiva carryn av att ligga l\u00e5ng USD\/JPY ger en betydande medvind och ett starkt incitament att h\u00e5lla fast vid aff\u00e4ren. \u00c4ven om Bank of Japan intervenerar l\u00e4r den underliggande r\u00e4ntedynamiken sannolikt locka k\u00f6pare p\u00e5 tydligare rekyler. Det b\u00f6r s\u00e4tta ett golv under valutaparet, vilket g\u00f6r st\u00f6dniv\u00e5er n\u00e4ra 159,73 till attraktiva ing\u00e5ngspunkter f\u00f6r nya l\u00e5nga positioner.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yenen pressas n\u00e4r Fed h\u00e5ller r\u00e4ntan men signalerar fortsatt h\u00f6kaktigt l\u00e4ge: USD\/JPY upp till 160,66. Prognoser h\u00f6jer Fed funds till 3,8% och k\u00e4rn-PCE 3,3%, men interventionsrisk kvarst\u00e5r.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50849,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52193","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52193","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52193"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52193\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50849"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52193"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52193"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52193"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}