Federal Reserve l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,50\u20133,75 p\u00e5 onsdagen, medan uppdaterade prognoser och Kevin Warshs f\u00f6rsta presskonferens som ordf\u00f6rande flyttade fokus bort fr\u00e5n uttalandet. Tj\u00e4nstem\u00e4nnen beskrev \u00e5terigen aktiviteten som v\u00e4xande i god takt trots os\u00e4kerhet delvis kopplad till konflikten i Mellan\u00f6stern, och pekade p\u00e5 stark produktivitet och kapitalinvesteringar. Samtidigt sade de att inflationen fortsatt ligger f\u00f6rh\u00f6jd i f\u00f6rh\u00e5llande till 2-procentsm\u00e5let, d\u00e4r utbudschocker och h\u00f6gre energipriser \u00f6kar trycket.<\/p>\n
Sammanst\u00e4llningen av ekonomiska prognoser (SEP) r\u00f6rde sig i en mer h\u00f6kaktig riktning och h\u00f6jde PCE-inflationsprognosen f\u00f6r 2026 till 3,6% fr\u00e5n 2,7% i mars, och beh\u00f6ll \u00e5terg\u00e5ngen till 2% f\u00f6rst 2028. Medianprognosen f\u00f6r federal funds-r\u00e4ntan vid slutet av 2026 steg till 3,8% fr\u00e5n 3,4%, och de projicerade banorna h\u00f6jdes \u00e4ven f\u00f6r 2027 och 2028, medan tillv\u00e4xten justerades ned marginellt och arbetsl\u00f6sheten markerades n\u00e5got l\u00e4gre. Warsh sade att uttalandet kortats och att fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning tagits bort, och han meddelade fem arbetsgrupper f\u00f6r kommunikation, balansr\u00e4kningen, datak\u00e4llor, produktivitet och syssels\u00e4ttning samt inflationsramverket, med m\u00f6jliga f\u00f6r\u00e4ndringar i SEP och ett nytt kommunikationsramverk f\u00f6re \u00e5rsskiftet. Han avstod ocks\u00e5 fr\u00e5n att publicera en egen r\u00e4nteprognos.<\/p>\n
—<\/p>\n
Givet Fed:s h\u00f6gre r\u00e4ntebanaprognos p\u00e5 3,8% vid \u00e5rets slut ser vi fortsatt press p\u00e5 den korta delen av r\u00e4ntekurvan. Swapmarknaden har redan prisat om kraftigt och raderat en av de tv\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar som var inprisade s\u00e5 sent som f\u00f6rra veckan. Med ekonomin som skapade ov\u00e4ntat starka 272 000 jobb f\u00f6rra m\u00e5naden framst\u00e5r det \u2013 i nul\u00e4get \u2013 som en svag positionering att satsa p\u00e5 l\u00e4gre r\u00e4ntor.<\/p>\n
Ordf\u00f6rande Warshs beslut att slopa fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning tillf\u00f6r en betydande os\u00e4kerhet p\u00e5 marknaden. Vi bed\u00f6mer att detta kan h\u00e5lla den implicita volatiliteten f\u00f6rh\u00f6jd de kommande veckorna, \u00e4ven om VIX i dagsl\u00e4get ligger kring 14. Att hedga aktieportf\u00f6ljer med indexputs eller att k\u00f6pa VIX-calloptioner ser mer attraktivt ut nu \u00e4n f\u00f6re m\u00f6tet.<\/p>\n
Den h\u00f6kaktiga h\u00e5llningen d\u00e4mpar aktiemarknaden, s\u00e4rskilt tillv\u00e4xtorienterade sektorer som \u00e4r r\u00e4ntk\u00e4nsliga. \u00c4ven om Warsh lyfte AI:s produktivitetspotential kommer h\u00f6gre finansieringskostnader att utmana v\u00e4rderingarna f\u00f6r m\u00e5nga teknikledare. D\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ger vi skyddande put-spreadar p\u00e5 Nasdaq 100-index.<\/p>\n
—<\/p>\n
Att Fed h\u00f6jer sin PCE-prognos till 3,6% vid \u00e5rets slut \u00e4r en tydlig signal om att man bed\u00f6mer inflationen som seg. Det ligger i linje med den senaste k\u00e4rn-KPI-datan, som fortsatt \u00e4r h\u00f6g p\u00e5 3,4% i \u00e5rstakt. Vi b\u00f6r titta p\u00e5 optioner p\u00e5 inflationsswappar eller andra instrument som gynnas om inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6rblir envist h\u00f6ga under \u00e5rets andra h\u00e4lft.<\/p>\n
N\u00e4r fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning upph\u00f6r befinner vi oss nu i en genuint databeroende milj\u00f6 d\u00e4r varje jobbsiffra och inflationsrapport f\u00e5r st\u00f6rre tyngd. Den kommande \u00f6versynen av Fed:s ramverk, inklusive SEP i sig, inneb\u00e4r att vi m\u00e5ste vara beredda p\u00e5 fler \u00f6verraskningar senare i \u00e5r. Vi beh\u00f6ver agera mer snabbt och flexibelt, och anv\u00e4nda kortl\u00f6pta optioner f\u00f6r att handla kring viktiga makrosl\u00e4pp.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed pausar \u2013 men signalerar h\u00f6gre och l\u00e4ngre. SEP h\u00f6jer PCE 2026 till 3,6% och r\u00e4ntebanan till 3,8%. Warsh slopar guidning: mer datadrivet, h\u00f6gre volatilitet, press p\u00e5 tillv\u00e4xtaktier.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50895,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52184","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52184","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52184"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52184\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52184"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52184"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52184"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}