Federal Open Market Committee l\u00e4mnade m\u00e5lintervallet of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 3,50\u20133,75 procent i ett enh\u00e4lligt beslut 12\u20130, en omsv\u00e4ngning fr\u00e5n aprils splittrade 8\u20134-omr\u00f6stning. Samtidigt f\u00f6ll EUR\/USD fr\u00e5n strax under 1,1600 med cirka 60 punkter, br\u00f6t 1,1550 och testade ned mot 1,1500. I uttalandet str\u00f6ks formuleringar som tidigare pekat mot en mer duvaktig l\u00e4ttnadsbias, och man betonade i st\u00e4llet ett tydligt \u00e5tagande om prisstabilitet. Bed\u00f6mningen av syssels\u00e4ttningen reviderades ocks\u00e5, d\u00e4r jobbtillv\u00e4xten nu beskrivs h\u00e5lla j\u00e4mna steg med arbetskraftens tillv\u00e4xt, samtidigt som produktivitet och kapitalinvesteringar betecknades som starka.<\/p>\n
Sammanst\u00e4llningen av ekonomiska prognoser (SEP) f\u00f6rsk\u00f6t r\u00e4ntebanan upp\u00e5t, d\u00e4r medianprognosen f\u00f6r federal funds 2026 steg till cirka 3,8 procent fr\u00e5n 3,4 procent i mars, vilket placerar den en kvarts procentenhet \u00f6ver dagens r\u00e4nta. Inflationsprognoserna h\u00f6jdes parallellt: PCE-inflationen 2026 justerades upp till 3,6 procent fr\u00e5n 2,7 procent, och core PCE sattes till 3,3 procent \u2013 detta trots att oljepriserna f\u00f6ll efter ett nytt Iranavtal. N\u00e4stan h\u00e4lften av ledam\u00f6terna indikerar nu en h\u00f6jning i \u00e5r. Separat meddelade Kevin Warsh att fem arbetsgrupper ska granska Fed:s verksamhet, inklusive balansr\u00e4kningen, och flaggade f\u00f6r m\u00f6jliga f\u00f6r\u00e4ndringar av SEP samt ett nytt kommunikationsramverk f\u00f6re \u00e5rsskiftet. I priss\u00e4ttningen visar CME FedWatch att sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning i september ligger n\u00e4ra 50 procent, stiger mot 60 procent i oktober och cirka 75 procent i december, medan de n\u00e4rmaste m\u00f6tena fortsatt priss\u00e4tts som of\u00f6r\u00e4ndrade beslut.<\/p>\n
Givet Federal Reserves pl\u00f6tsliga h\u00f6kaktiga sv\u00e4ng bed\u00f6mer vi att minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r euron \u00e4r ned\u00e5t. Marknaden \u00f6verraskades av den nya, upp\u00e5tlutande dot plot, som nu signalerar en potentiell r\u00e4nteh\u00f6jning i st\u00e4llet f\u00f6r en s\u00e4nkning. Vi b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r justera strategierna till f\u00f6rdel f\u00f6r en starkare USA-dollar, s\u00e4rskilt mot euron.<\/p>\n
Omsv\u00e4ngningen st\u00f6ds av f\u00e4rska makrosiffror som ger Fed spelrum att forts\u00e4tta vara offensiv mot inflationen. Den senaste KPI-rapporten visade att k\u00e4rninflationen ligger kvar envist p\u00e5 3,5 procent i \u00e5rstakt, samtidigt som den senaste jobbrapporten visade en robust \u00f6kning med 270 000 jobb. Dessa datapunkter talar f\u00f6r att ekonomin kan b\u00e4ra h\u00f6gre r\u00e4ntor, vilket g\u00f6r Fed:s nya prognos mer trov\u00e4rdig.<\/p>\n
Policydifferensen mellan USA och Europa \u00e4r nu tydlig och sannolikt v\u00e4xande. Europeiska centralbanken signalerade s\u00e5 sent som f\u00f6rra veckan en paus i sin egen cykel, vilket ger en klar fundamental f\u00f6rklaring till att dollarn b\u00f6r \u00f6verprestera. Den v\u00e4xande r\u00e4ntedifferensen g\u00f6r det mer attraktivt att h\u00e5lla dollar \u00e4n euro.<\/p>\n
F\u00f6r v\u00e5r riktade syn ser vi v\u00e4rde i att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 EUR\/USD. Mer specifikt tittar vi p\u00e5 puts med l\u00f6senkurs n\u00e4ra 1,1500, i f\u00f6rv\u00e4ntan om ett brott under denna viktiga psykologiska niv\u00e5 under de kommande veckorna. Strategin ger ett tydligt, riskavgr\u00e4nsat s\u00e4tt att tj\u00e4na p\u00e5 fortsatt eurosvaghet.<\/p>\n
Den nya Fed-ledningen har ocks\u00e5 signalerat en f\u00f6rflyttning bort fr\u00e5n tydlig fram\u00e5tblickande guidning, vilket med stor sannolikhet \u00f6kar marknadsvolatiliteten. Det g\u00f6r optionsk\u00f6p, s\u00e5som straddles, till en attraktiv strategi kring kommande Fed-m\u00f6ten och inflationsutfall. Vi v\u00e4ntar oss att den implicita volatiliteten i EUR\/USD stiger fr\u00e5n nuvarande niv\u00e5er.<\/p>\n
F\u00f6r den som vill etablera baissepositioner med l\u00e4gre initial kostnad s\u00e4ljer vi call spreads i EUR\/USD. Med niv\u00e5n 1,1600 som ett tak kan vi strukturera aff\u00e4rer som tj\u00e4nar pengar s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5ller sig under detta tunga motst\u00e5nd. Det g\u00f6r att vi kan inkassera premie samtidigt som vi positionerar oss f\u00f6r att eventuella eurorekyler blir kortlivade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed sv\u00e4nger h\u00f6kaktigt: r\u00e4ntan kvar men enh\u00e4lligt 12\u20130 och duvaktiga formuleringar stryks. Dot plot h\u00f6js, inflationsprognoser upp. EUR\/USD faller 60 punkter. Marknaden prisar h\u00f6jning\u2014dollarf\u00f6rdel, euron s\u00e5rbar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50879,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52180","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52180","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52180"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52180\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50879"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52180"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52180"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52180"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}