Federal Reserve l\u00e4mnade sitt m\u00e5lintervall f\u00f6r Fed funds-r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 3,50\u20133,75 procent efter junim\u00f6tet, ett enh\u00e4lligt beslut. I kommunik\u00e9n konstaterade Fed att inflationen fortsatt \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jd relativt 2-procentsm\u00e5let och h\u00e4nvisade till utbudschocker som p\u00e5verkar bland annat energi. Ledam\u00f6terna uppgav att aktiviteten fortsatt \u00f6kar i god takt trots os\u00e4kerhet som delvis kopplas till konflikten i Mellan\u00f6stern, och pekade samtidigt p\u00e5 stark produktivitetstillv\u00e4xt och kapitalinvesteringar. De tillade att syssels\u00e4ttnings\u00f6kningarna har varit i linje med arbetskraftens tillv\u00e4xt och att arbetsl\u00f6sheten f\u00f6r\u00e4ndrats lite.<\/p>\n
I \u201cSummary of Economic Projections\u201d h\u00f6jde ledam\u00f6terna sin prognos f\u00f6r PCE-inflationen 2026 till 3,6 procent fr\u00e5n 2,7 procent och justerade upp k\u00e4rn-PCE till 3,3 procent fr\u00e5n 2,7 procent, samtidigt som de fortsatt r\u00e4knar med att inflationen \u00e5terg\u00e5r till 2 procent f\u00f6rst 2028. Medianbanan f\u00f6r federal funds-r\u00e4ntan flyttades upp, med slutet av 2026 p\u00e5 3,8 procent j\u00e4mf\u00f6rt med 3,4 procent, slutet av 2027 p\u00e5 3,6 procent j\u00e4mf\u00f6rt med 3,1 procent och slutet av 2028 p\u00e5 3,4 procent j\u00e4mf\u00f6rt med 3,1 procent. Samtidigt s\u00e4nktes prognosen f\u00f6r BNP-tillv\u00e4xten 2026 till 2,2 procent fr\u00e5n 2,4 procent och arbetsl\u00f6sheten vid slutet av 2026 reviderades till 4,3 procent fr\u00e5n 4,4 procent. Ordf\u00f6rande Kevin Warsh sade att beslutsfattarna inte \u00e4r bundna av sina r\u00e4nteprognoser, slopade fram\u00e5triktad v\u00e4gledning och aviserade arbetsgrupper inom kommunikation, balansr\u00e4kningen, data, produktivitet och jobb samt inflationsramverk, samtidigt som 2-procentsm\u00e5let l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrat. CME FedWatch visade en 58-procentig sannolikhet f\u00f6r minst en h\u00f6jning med 25 punkter till slutet av 2026.<\/p>\n
Federal Reserves nya ledning g\u00f6r den framtida politiken mindre f\u00f6ruts\u00e4gbar genom att formellt slopa fram\u00e5triktad v\u00e4gledning. Det inneb\u00e4r att varje inkommande makrostatistik nu m\u00e5ste f\u00f6ljas mycket noggrant, d\u00e5 politiken i praktiken blir genuint datastyrd. Vi v\u00e4ntar oss att denna os\u00e4kerhet driver upp marknadsvolatiliteten de kommande veckorna.<\/p>\n
N\u00e4r Fed nu projicerar en PCE-inflation p\u00e5 3,6 procent vid \u00e5rets slut, vilket ligger i linje med de senaste KPI-utfallen som visar en inflation som envist biter sig fast \u00f6ver 3 procent, framst\u00e5r positionering f\u00f6r n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkningar som fel. Vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r ett \u201chigher for longer\u201d-scenario, d\u00e4r r\u00e4ntorna h\u00e5lls h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid, eftersom ledam\u00f6terna f\u00f6refaller mer ben\u00e4gna att h\u00f6ja igen \u00e4n att s\u00e4nka. Att handla r\u00e4ntefutures i riktning mot f\u00e4rre s\u00e4nkningar i \u00e5r \u00e4r en direkt reaktion p\u00e5 detta h\u00f6kaktiga budskap.<\/p>\n
Den \u00f6kade os\u00e4kerheten \u00e4r en tydlig signal om att \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa volatilitet. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX, som historiskt tenderar att stiga kraftigt under perioder av penningpolitisk f\u00f6rvirring, som under den aggressiva r\u00e4nteh\u00f6jningscykeln 2022. En h\u00f6gre VIX-niv\u00e5, som har legat kring relativt l\u00e5ga 13, framst\u00e5r som sannolik n\u00e4r marknaden f\u00e5r sv\u00e5rare att priss\u00e4tta Feds n\u00e4sta steg utan tydlig v\u00e4gledning.<\/p>\n
USA-dollarns kraftiga uppg\u00e5ng mot n\u00e4ra 100,00 p\u00e5 DXY \u00e4r en direkt f\u00f6ljd av Feds fasta h\u00e5llning. Vi bed\u00f6mer att styrkan kan best\u00e5, s\u00e4rskilt mot valutor d\u00e4r centralbanker signalerar r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Med optioner p\u00e5 valutapar som EUR\/USD, exempelvis genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner, g\u00e5r det att ta en position f\u00f6r ytterligare dollarf\u00f6rst\u00e4rkning med definierad risk.<\/p>\n
Det h\u00f6kaktiga budskapet skapar problem f\u00f6r r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer p\u00e5 aktiemarknaden, d\u00e4ribland fastigheter och el-\/utility-bolag. Vi kan anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner p\u00e5 sektorspecifika ETF:er f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot, eller spekulera i, en nedg\u00e5ng i dessa omr\u00e5den. Feds egna medgivande att politiken redan \u00e4r restriktiv f\u00f6r bostadsmarknaden st\u00e4rker denna defensiva syn.<\/p>\n
Fokus flyttas nu helt till n\u00e4sta arbetsmarknads- och inflationsutfall. Den senaste Non-Farm Payrolls-rapporten, som visade att ekonomin skapade ov\u00e4ntat starka 272\u202f000 jobb, ger Fed liten anledning att \u00f6verv\u00e4ga att l\u00e4tta p\u00e5 politiken. Vi b\u00f6r r\u00e4kna med betydande marknadsr\u00f6relser kring dessa statistiksl\u00e4pp, vilket kan skapa kortsiktiga tradingm\u00f6jligheter i indexterminer och optioner.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed h\u00e5ller r\u00e4ntan, men skruvar upp inflations- och r\u00e4ntebanan \u2013 och slopar fram\u00e5triktad v\u00e4gledning. Marknaden tvingas bli datastyrd: r\u00e4kna med \u201chigher for longer\u201d, starkare dollar och \u00f6kad volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50877,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52178","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52178","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52178"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52178\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50877"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52178"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52178"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52178"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}