Guldpriset sj\u00f6nk efter att Federal Reserve p\u00e5 onsdagen l\u00e4mnade r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,50\u20133,75 procent, samtidigt som bankens sammanst\u00e4llning av ekonomiska prognoser (Summary of Economic Projections) pekade p\u00e5 att inflationen ligger kvar \u00f6ver en 3-procentsniv\u00e5. XAU\/USD handlades ryckigt i intervallet 4\u202f330\u20134\u202f280 dollar n\u00e4r marknaden tolkade det f\u00f6rsta penningpolitiska beskedet under Kevin Warsh som ordf\u00f6rande. Centralbanken tog dessutom bort sin fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning ur kommunik\u00e9n, samtidigt som den beskrev tillv\u00e4xten som solid och arbetsmarknaden som stabil, med arbetsl\u00f6sheten i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad, \u00e4ven om man lyfte fram os\u00e4kerhet kopplad till konflikten i Mellan\u00f6stern.<\/p>\n
R\u00e4ntebanan (dot plot) hade en h\u00f6kaktig ton. Medianprognosen f\u00f6r Fed funds-r\u00e4ntan vid utg\u00e5ngen av 2026 h\u00f6jdes till 3,8 procent fr\u00e5n 3,4 procent i mars, samtidigt som den v\u00e4ntade ekonomiska tillv\u00e4xten bed\u00f6mdes uppg\u00e5 till 2,2 procent mot slutet av 2026. K\u00e4rninflationen enligt PCE (Core PCE) skrevs in till 3,3 procent, vilket \u00e4r 1,3 procentenheter \u00f6ver Fed:s m\u00e5l p\u00e5 2 procent, och beslutsfattarna upprepade att inflationen fortsatt \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jd, delvis p\u00e5 grund av utbudsschocker som p\u00e5verkar exempelvis energi. H\u00e4lften av FOMC-ledam\u00f6terna s\u00e5g r\u00e4ntor \u00f6ver 3,75 procent, medan resten f\u00f6redrog of\u00f6r\u00e4ndrat.<\/p>\n
Vi bearbetar Fed:s h\u00f6kaktiga h\u00e5llning, som tydligt prioriterar inflationsbek\u00e4mpning framf\u00f6r en mjukare penningpolitik. N\u00e4r deras egna prognoser visar att Core PCE biter sig fast p\u00e5 3,3 procent och den senaste jobbrapporten f\u00f6r maj visar en stark \u00f6kning p\u00e5 265\u202f000 nya jobb, \u00e4r v\u00e4gen utstakad f\u00f6r fortsatt dollarf\u00f6rst\u00e4rkning. I den h\u00e4r milj\u00f6n framst\u00e5r satsningar p\u00e5 n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkningar som f\u00f6r tidiga och sannolikt kostsamma.<\/p>\n
F\u00f6r guld inneb\u00e4r det att minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g \u00e4r ned\u00e5t de kommande veckorna. En stark dollar och h\u00f6ga r\u00e4ntor \u00f6kar alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla en icke avkastande tillg\u00e5ng som den gula metallen. Vi r\u00e4knar med fortsatt press som kan f\u00e5 XAU\/USD att testa den nedre delen av det senaste intervallet kring 4\u202f280 dollar, s\u00e4rskilt n\u00e4r marknaden prisar om mot f\u00e4rre r\u00e4ntes\u00e4nkningar i \u00e5r.<\/p>\n
Att fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning tas bort \u00e4r f\u00f6r oss den mest kritiska komponenten, eftersom det tillf\u00f6r betydande os\u00e4kerhet i marknaden. Vi har redan sett CBOE Volatility Index (VIX) stiga till 18,5 den h\u00e4r veckan, vilket speglar den nya verkligheten med en mindre f\u00f6ruts\u00e4gbar Fed. Det talar f\u00f6r att derivatstrategier som tj\u00e4nar p\u00e5 prisr\u00f6relser, som att k\u00f6pa straddles i st\u00f6rre index eller valutapar, kan vara mer effektiva \u00e4n att ta enkla riktade positioner.<\/p>\n
Milj\u00f6n p\u00e5minner om r\u00e4nteh\u00f6jningscykeln 2022\u20132023, d\u00e5 marknaden g\u00e5ng p\u00e5 g\u00e5ng underskattade Fed:s beslutsamhet mot seg inflation. Under den perioden bel\u00f6nades handlare som positionerade sig f\u00f6r \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d via instrument som optionsstrategier p\u00e5 SOFR-terminer. Vi bed\u00f6mer att en liknande spelbok g\u00e4ller nu, med fokus p\u00e5 aff\u00e4rer som gynnas av varaktigt h\u00f6ga korta r\u00e4ntor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Guld tappar n\u00e4r Fed under Warsh h\u00e5ller r\u00e4ntan och skruvar upp r\u00e4ntebanan: Core PCE kvar p\u00e5 3,3%. Slopad guidning \u00f6kar VIX \u2013 stark dollar pressar XAU\/USD mot 4\u202f280.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51019,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52174","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52174","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52174"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52174\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51019"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52174"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52174"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52174"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}