Pundet backade p\u00e5 onsdagen, med GBP\/USD som l\u00e4ttade mot 1,3400 och f\u00f6ll med mer \u00e4n 0,22% n\u00e4r marknaden skalade ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Bank of England. Paret noterade en veckol\u00e4gsta p\u00e5 1,3410, samtidigt som den amerikanska dollarn fick st\u00f6d av stark amerikansk detaljhandelsstatistik och en bredare ber\u00e4ttelse om \u201damerikansk exceptionalism\u201d.<\/p>\n
Brittisk inflationsdata l\u00e5g bakom skiftet i r\u00e4ntepriss\u00e4ttningen. Det brittiska statistikorganet Office for National Statistics rapporterade att KPI-inflationen steg 2,8% i \u00e5rstakt i maj, of\u00f6r\u00e4ndrat fr\u00e5n 2,8% i april. Inflationen ligger d\u00e4rmed fortsatt \u00f6ver BoE:s m\u00e5l p\u00e5 2%, men beskrevs \u00e4nd\u00e5 i marknadskommentarer som svagare \u00e4n v\u00e4ntat. Den kombinationen st\u00e4rkte argumenten f\u00f6r att centralbanken h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad de kommande m\u00e5naderna, vilket tyngde efterfr\u00e5gan p\u00e5 pundet.<\/p>\n
Vi ser hur det brittiska pundet f\u00f6rsvagas n\u00e4r mjukare inflationsdata d\u00e4mpar f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Bank of England. Den senaste KPI-siffran kom in p\u00e5 endast 2,1% f\u00f6r maj, vilket f\u00f6r inflationen n\u00e4stan direkt ned mot BoE:s m\u00e5l p\u00e5 2%. Detta st\u00e5r i kontrast till en fortsatt stark amerikansk dollar, st\u00f6ttad av en mer motst\u00e5ndskraftig amerikansk ekonomi.<\/p>\n
Mot bakgrund av denna policydivergens anser vi att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) i GBP\/USD med l\u00f6senpriser under den nuvarande niv\u00e5n 1,2700. Dessa positioner erbjuder ett s\u00e4tt att dra nytta av ytterligare nedg\u00e5ng de kommande veckorna med en p\u00e5 f\u00f6rhand definierad risk. F\u00f6rv\u00e4ntningen \u00e4r att gapet mellan en avvaktande BoE och en mer h\u00f6kaktig Federal Reserve forts\u00e4tter att tynga paret.<\/p>\n
Implicit volatilitet \u00e4r relativt d\u00e4mpad, vilket g\u00f6r optionspremierna f\u00f6rh\u00e5llandevis \u00f6verkomliga f\u00f6r att etablera baissepositioner. Alternativt ser vi en m\u00f6jlighet att ta korta positioner via terminskontrakt, med sikte p\u00e5 en r\u00f6relse mot \u00e5rsl\u00e4gsta. Detta speglar en marknad som i allt h\u00f6gre grad prisar bort ett aggressivt BoE agerande under resten av \u00e5ret.<\/p>\n
Historiskt har perioder med tydlig penningpolitisk divergens lett till uth\u00e5lliga trender i stora valutapar. F\u00f6rra g\u00e5ngen r\u00e4nteskillnaden mellan Fed och BoE \u00f6kade s\u00e5 kraftigt, 2022, f\u00f6ll GBP\/USD med \u00f6ver 10% under det efterf\u00f6ljande kvartalet. Nuvarande marknadspriss\u00e4ttning via SONIA-terminer ger mindre \u00e4n 15% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n BoE till augusti, vilket f\u00f6rst\u00e4rker denna negativa bild.<\/p>\n
P\u00e5 den andra sidan av aff\u00e4ren f\u00e5r greenbacken st\u00f6d av data som visar att amerikansk detaljhandel \u00f6kade med 0,3% f\u00f6rra m\u00e5naden, \u00f6ver prognoserna. Med amerikansk inflation som fortfarande ligger \u00f6ver 3,4% har Federal Reserve liten anledning att signalera n\u00e5gon penningpolitisk l\u00e4ttnad. Detta fundamentala st\u00f6d f\u00f6r dollarn g\u00f6r l\u00e5nga USD-positioner mot pundet s\u00e4rskilt attraktiva.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pundet tappar n\u00e4r marknaden prisar bort fler BoE-h\u00f6jningar: GBP\/USD mot veckol\u00e4gsta kring 1,34. KPI besvikar, dollarn st\u00e4rks av stark detaljhandel och \u201dUSA-exceptionalism\u201d \u2013 divergensen kan ge fortsatt press.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50963,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52169","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52169","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52169"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52169\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50963"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52169"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52169"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52169"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}