Olaf Sleijpen, en policymaker vid Europeiska centralbanken (ECB), sade vid ett evenemang som anordnades av European Economics & Financial Center (EEFC) i London p\u00e5 onsdagen att en upprepning av euroomr\u00e5dets inflationsspik 2022 framst\u00e5r som mindre sannolik, \u00e4ven om den inte kan uteslutas. Han beskrev utsikterna som f\u00f6rb\u00e4ttrade j\u00e4mf\u00f6rt med 2022, men fortsatt f\u00f6rem\u00e5l f\u00f6r f\u00f6rnyat pristryck.<\/p>\n
F\u00f6r penningpolitiken i euroomr\u00e5det pekade Sleijpen ut risken f\u00f6r andrarundeeffekter som den centrala oron. Han sade att marknadsf\u00f6rv\u00e4ntningarna indikerar en ned\u00e5tg\u00e5ende bana f\u00f6r oljepriserna, samtidigt som han tillade att os\u00e4kerheten kring den banan kvarst\u00e5r.<\/p>\n
Givet att en upprepning av 2022 \u00e5rs inflationsproblem inte helt kan uteslutas ser vi en m\u00f6jlighet i r\u00e4ntevolatilitet. Den senaste k\u00e4rninflationssiffran f\u00f6r euroomr\u00e5det f\u00f6r maj 2026 ligger fortsatt klibbig p\u00e5 2,8%, klart \u00f6ver centralbankens m\u00e5l. D\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ger vi att k\u00f6pa optioner p\u00e5 korta EURIBOR-terminer f\u00f6r att skydda mot en pl\u00f6tslig h\u00f6kaktig omsv\u00e4ngning fr\u00e5n beslutsfattarna.<\/p>\n
Den prim\u00e4ra fr\u00e5gan f\u00f6r penningpolitiken \u00e4r risken f\u00f6r andrarundeeffekter, s\u00e4rskilt fr\u00e5n l\u00f6ner. Med Eurostat-data som visar att den avtalade l\u00f6ne\u00f6kningstakten h\u00e5ller i sig p\u00e5 4,2% under f\u00f6rsta kvartalet 2026 bed\u00f6mer vi att marknaden \u00e4r f\u00f6r complacent. Vi positionerar f\u00f6r att Europeiska centralbanken h\u00e5ller r\u00e4ntorna h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid \u00e4n den enda s\u00e4nkningen med 25 punkter som f\u00f6r n\u00e4rvarande \u00e4r inprisad f\u00f6r resten av \u00e5ret.<\/p>\n
Marknadsf\u00f6rv\u00e4ntningarna kan peka p\u00e5 en fallande bana f\u00f6r oljepriserna, men betydande os\u00e4kerhet kvarst\u00e5r p\u00e5 grund av fortsatt oro i leveranskedjorna. Vi s\u00e5g hur snabbt Brentpriset steg \u00f6ver 30% under en enda m\u00e5nad under krisen 2022. F\u00f6r att dra nytta av denna os\u00e4kerhet k\u00f6per vi l\u00e5ngl\u00f6pta straddles p\u00e5 r\u00e5oljeterminer, som tj\u00e4nar p\u00e5 en stor prisr\u00f6relse i endera riktningen.<\/p>\n
Denna f\u00f6rsiktiga syn har \u00e4ven implikationer f\u00f6r valutamarknaden, d\u00e4r EUR\/USD har handlats i ett sn\u00e4vt intervall kring 1,09. Om ECB tvingas anta en mer h\u00f6kaktig ton \u00e4n den amerikanska centralbanken Federal Reserve skulle r\u00e4ntedifferensen gynna euron. F\u00f6ljaktligen tittar vi p\u00e5 k\u00f6poptioner i valutaparet EUR\/USD som ett l\u00e5gkostnadss\u00e4tt att positionera f\u00f6r en m\u00f6jlig uppsida under de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB-toppen Sleijpen tonar ned risken f\u00f6r 2022 \u00e5rs inflationschock \u2013 men varnar f\u00f6r andrarundeeffekter. Med k\u00e4rninflation 2,8% och l\u00f6ner 4,2% ses r\u00e4ntevolatilitet, oljestraddles och EUR\/USD-calls.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50891,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52159","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52159","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52159"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52159\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50891"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52159"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52159"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52159"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}