Societe Generale presenterade en G10-valutasyn d\u00e4r de senaste penningpolitiska \u00e5tg\u00e4rderna, inklusive en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Bank of Japan, inte har lett till n\u00e5gra kraftiga valutavolymer. Fokus ligger p\u00e5 den kortsiktiga effekten av centralbanksguidning p\u00e5 USD\/JPY, d\u00e4r positioneringen utg\u00e5r fr\u00e5n m\u00f6jligheten att Federal Reserve signalerar st\u00f6rre f\u00f6rsiktighet under de kommande veckorna.<\/p>\n
I ett scenario med en duvaktig Fed \u00e4r den angivna aff\u00e4ren att ligga kort USD\/JPY tillsammans med kort USD\/SEK. Separat kopplar kommentaren en h\u00f6kaktig Fed-\u00f6verraskning till fortsatt EUR-svaghet. Uppdateringen h\u00e4nvisade till en BOJ-h\u00f6jning och kretsade kring hur relativa penningpolitiska inriktningar kan forma utvecklingen i G10-valutor.<\/p>\n
Vi noterar att stora centralbanksbeslut, inklusive en tidigare h\u00f6jning fr\u00e5n Bank of Japan, inte har skakat valutamarknaderna n\u00e4mnv\u00e4rt. Nu flyttas dock fokus tydligt till Federal Reserves n\u00e4sta steg. Det nuvarande l\u00e4get talar f\u00f6r att om Fed signalerar en mer f\u00f6rsiktig eller duvaktig h\u00e5llning \u00e4r den amerikanska dollarn positionerad f\u00f6r att f\u00f6rsvagas.<\/p>\n
Den senaste statistiken st\u00f6djer den bilden. KPI-rapporten f\u00f6r maj 2026 visade att k\u00e4rninflationen svalnade till 2,8%, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver tv\u00e5 \u00e5r. Dessutom visade den senaste jobbrapporten en inbromsning i nyanst\u00e4llningarna: antalet nya jobb utanf\u00f6r jordbrukssektorn \u00f6kade med blygsamma 160 000, under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar. Siffrorna ger Federal Reserve goda sk\u00e4l att \u00f6verv\u00e4ga en paus i \u00e5tstramningscykeln eller att signalera framtida r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Mot den bakgrunden anser vi att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att ligga kort i USD\/JPY de kommande veckorna. Policydifferensen mellan en potentiellt duvaktig Fed och en Bank of Japan som l\u00e5ngsamt r\u00f6r sig bort fr\u00e5n extremt expansiv politik talar f\u00f6r en l\u00e4gre USD\/JPY. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 USD\/JPY kan vara en effektiv strategi f\u00f6r att dra nytta av den f\u00f6rv\u00e4ntade r\u00f6relsen och samtidigt hantera risken.<\/p>\n
Historiskt har perioder av Fed-l\u00e4ttnader ofta lett till en tydlig dollarf\u00f6rsvagning mot yenen, exempelvis nedg\u00e5ngarna under andra halv\u00e5ret 2023 n\u00e4r marknaden b\u00f6rjade prisa in r\u00e4ntes\u00e4nkningar f\u00f6r 2024. Dagens uppl\u00e4gg p\u00e5minner om den dynamiken, vilket talar f\u00f6r att ett liknande utfall \u00e4r sannolikt. Vi r\u00e4knar med att trenden tar fart efter n\u00e4sta m\u00f6te i Federal Open Market Committee.<\/p>\n
Den duvaktiga bilden g\u00f6r \u00e4ven kort USD\/SEK intressant, d\u00e5 den svenska kronan kan gynnas av en svagare dollar. Om Fed d\u00e4remot \u00f6verraskar med ett mer h\u00f6kaktigt budskap v\u00e4ntar vi oss f\u00f6rnyad svaghet i euron. Europas l\u00e5ngsammare tillv\u00e4xtbana g\u00f6r EUR s\u00e4rskilt s\u00e5rbar vid en starkare dollar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed blir marknadens n\u00e4sta trigger: SocGen ser duvaktig guidning pressa dollarn. Rekommenderar kort USD\/JPY och USD\/SEK; BOJ-h\u00f6jning ger st\u00f6d. H\u00f6kaktig Fed kan f\u00f6rsvaga euron ytterligare.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51074,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52144","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52144","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52144"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52144\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51074"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52144"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52144"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52144"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}