Storbritanniens KPI-inflation (headline) l\u00e5g kvar p\u00e5 2,8% i \u00e5rstakt i maj, vilket var 0,2 procentenheter under Bloombergs medianprognos och 0,5 procentenheter under Bank of Englands prognos i den penningpolitiska rapporten (MPR) fr\u00e5n april. K\u00e4rninflationen steg d\u00e4remot med 0,1 procentenheter till 2,6%, vilket pekar p\u00e5 n\u00e5got fastare underliggande pristryck trots att totalinflationen kom in under prognoserna.<\/p>\n
Sammans\u00e4ttningen av utfallet visade att h\u00f6gre tj\u00e4nste- och br\u00e4nsleinflation motverkades av l\u00e4gre livsmedels- och varupriser. Tj\u00e4nsteinflationen steg med 0,5 procentenheter till 3,7% i \u00e5rstakt, vilket fortfarande var 0,2 procentenheter under BoE:s MPR-bed\u00f6mning fr\u00e5n april. Inom tj\u00e4nster gav en ONS-korrigering av fjol\u00e5rets h\u00f6jning av fordonsskatten (Vehicle Excise Duty) en positiv baseffekt som adderade 0,25 procentenheter, medan en \u00e5terh\u00e4mtning efter p\u00e5skrelaterad svaghet i april i flygpriser bidrog med 0,15 procentenheter och sj\u00f6transport adderade knappt 0,1 procentenheter.<\/p>\n
Mot bakgrund av dagens inflationsdata f\u00f6r maj, den 17 juni 2026, ser vi en tydlig signal om att det underliggande pristrycket i Storbritannien h\u00e5ller p\u00e5 att avta. KPI-inflationen kom in klart under f\u00f6rv\u00e4ntan, och styrkan i tj\u00e4nsteinflationen framst\u00e5r som tillf\u00e4llig. Det talar f\u00f6r att Bank of Englands bana f\u00f6r framtida r\u00e4nteh\u00f6jningar nu \u00e4r mindre given.<\/p>\n
Drivkrafterna bakom uppg\u00e5ngen i tj\u00e4nsteinflationen, s\u00e5som baseffekter kopplade till fordonsskatter och en rekyl i flygpriser, \u00e4r inte tecken p\u00e5 en ih\u00e5llande \u00f6verhettning i ekonomin. Vi b\u00f6r se igenom dessa tekniska faktorer och i st\u00e4llet fokusera p\u00e5 svagheten i b\u00e5de livsmedels- och varupriser. Denna underliggande mjukhet \u00e4r mer representativ f\u00f6r den faktiska inflationstrenden.<\/p>\n
Ny statistik st\u00f6djer den bilden: det senaste prelimin\u00e4ra S&P Global\/CIPS PMI f\u00f6r juni f\u00f6ll till 52,8 och ONS siffror visar att l\u00f6ne\u00f6kningstakten har bromsat in till 3,9%. Tillsammans med KPI-missen i maj tecknar detta bilden av en ekonomi som kyls av. Marknaden kan vara f\u00f6r optimistisk kring centralbankens vilja att forts\u00e4tta strama \u00e5t penningpolitiken.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer d\u00e4rf\u00f6r att positionering f\u00f6r l\u00e4gre framtida r\u00e4ntor \u00e4r r\u00e4tt strategi de kommande veckorna. Det inneb\u00e4r att ta position f\u00f6r fallande r\u00e4ntor genom att ta emot fast r\u00e4nta i r\u00e4nteswappar med l\u00f6ptid mot slutet av 2026, d\u00e5 nuvarande priss\u00e4ttning framst\u00e5r som alltf\u00f6r aggressiv. Att k\u00f6pa terminskontrakt kopplade till SONIA-r\u00e4ntan inf\u00f6r m\u00f6tena under Q4 2026 \u00e4r ocks\u00e5 ett direkt s\u00e4tt att dra nytta av en ompriss\u00e4ttning av r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n
Denna syn talar f\u00f6r ett ned\u00e5ttryck p\u00e5 brittiska pundet. Historiskt tenderar valutor att f\u00f6rsvagas n\u00e4r deras centralbank uppfattas bli mer duvaktig \u00e4n j\u00e4mf\u00f6rbara centralbanker. Vi ser d\u00e4rf\u00f6r v\u00e4rde i att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 GBP\/USD, i f\u00f6rv\u00e4ntan om en svagare v\u00e4xelkurs n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 r\u00e4nteh\u00f6jningar minskar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Brittisk inflation missar prognoserna: KPI 2,8% i maj, men k\u00e4rnan tickar upp till 2,6%. Tj\u00e4nsteinflationens hopp verkar tekniskt. L\u00e4gre PMI och l\u00f6ner \u00f6ppnar f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar, svagare pund.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50861,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52143","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t