Valutamarknaderna r\u00f6r sig i intervall inf\u00f6r Federal Open Market Committee-m\u00f6tet, samtidigt som oljepriserna mjuknar inf\u00f6r en planerad underteckning p\u00e5 fredag av ett amerikansk-iranskt memorandum. Brent har fallit under 80 dollar per fat, vilket utmanar m\u00e5nga analytikers prognoser f\u00f6r \u00e5rsslutet. En fortsatt nedg\u00e5ng i oljan beskrivs som begr\u00e4nsad, d\u00e5 en eventuell \u00e5ter\u00f6ppning av Hormuzsundet v\u00e4ntas ta tid n\u00e4r minr\u00f6jning, \u00e5terinf\u00f6rande av f\u00f6rs\u00e4kringsskydd, \u00e5terstart av nedst\u00e4ngd produktion och f\u00f6rsiktighetsinriktad lageruppbyggnad bromsar normaliseringen.<\/p>\n
Federal Reserve v\u00e4ntas l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad f\u00f6r fj\u00e4rde m\u00f6tet i rad och ta bort sin mjukare lutning, med enh\u00e4lligt st\u00f6d. Kommunikationslinjen kretsar kring ih\u00e5llande inflation och en fastare arbetsmarknad, samtidigt som man undviker en tydlig riktning. L\u00e4gre oljepriser minskar det kortsiktiga inflationstrycket och ger Fed utrymme att vara t\u00e5lmodigt om trenden best\u00e5r, men bakgrunden beskrivs fortsatt sakna en tydlig katalysator f\u00f6r varaktig dollarf\u00f6rsvagning. Det h\u00e5ller fokus p\u00e5 relativv\u00e4rdesaff\u00e4rer i FX-kryss.<\/p>\n
Vi ser valutamarknaderna i ett v\u00e4ntel\u00e4ge n\u00e4r alla inv\u00e4ntar Federal Reserves kommande r\u00e4ntebesked. Den senaste nedg\u00e5ngen i Brent under 80 dollar per fat har d\u00e4mpat inflationsoron, men effekten bed\u00f6ms bli tillf\u00e4llig. Implicit volatilitet f\u00f6r enveckorsoptioner i stora par som EUR\/USD har fallit till flerm\u00e5nadersl\u00e4gsta kring 5,5 procent, vilket speglar lugnet i marknaden.<\/p>\n
Fed v\u00e4ntas h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad f\u00f6r fj\u00e4rde m\u00f6tet i f\u00f6ljd, och vi r\u00e4knar med att centralbanken tar bort sin officiella l\u00e4ttnadsbias. F\u00e4rsk statistik st\u00f6djer den f\u00f6rsiktiga h\u00e5llningen, med k\u00e4rn-PCE-inflationen kvar p\u00e5 klibbiga 3,2 procent och den senaste jobbrapporten som visade stabila 205 000 nya jobb. Det minskar de omedelbara sk\u00e4len f\u00f6r handlare att positionera sig mot dollarn.<\/p>\n
Med dollarn sannolikt kvar i ett intervall f\u00f6redrar vi strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 l\u00e5g volatilitet. Att s\u00e4lja optionsstranglar i par som USD\/CAD g\u00f6r att vi kan inkassera premie s\u00e5 l\u00e4nge valutan h\u00e5ller sig inom ett definierat spann. Det utnyttjar marknadens nuvarande brist p\u00e5 en tydlig riktande katalysator.<\/p>\n
Avsp\u00e4nningen gentemot Iran och en v\u00e4ntad \u00e5ter\u00f6ppning av Hormuzsundet kanske inte pressar oljepriserna s\u00e4rskilt mycket l\u00e4ngre ned. Vi bed\u00f6mer att logistiska utmaningar och behovet av att bygga upp lager igen skapar ett golv f\u00f6r Brent kring 75\u201378 dollar. Det motverkar en st\u00f6rre desinflatorisk chock som skulle tvinga Fed att \u00f6verv\u00e4ga r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Situationen p\u00e5minner om den l\u00e5nga paus Fed tog 2023, d\u00e5 dollarn handlades sidledes i m\u00e5nader. Under den perioden var det genomg\u00e5ende l\u00f6nsamt att s\u00e4lja volatilitet. Vi v\u00e4ntar oss en liknande dynamik under sommaren.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r f\u00f6redrar vi relativv\u00e4rdespositioner i valutakryss och undviker direkt exponering mot en riktl\u00f6s dollar. Exempelvis kan en l\u00e5ng position i AUD\/NZD gynnas av divergerande konjunkturutsikter i Australien och Nya Zeeland. Det g\u00f6r att vi kan ta en vy utan att beh\u00f6va satsa p\u00e5 vilken riktning Fed styr dollarn h\u00e4rn\u00e4st.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Valutor g\u00e5r p\u00e5 tomg\u00e5ng inf\u00f6r FOMC n\u00e4r Brent faller under 80 dollar efter USA\u2013Iran-samtal. L\u00e4gre olja d\u00e4mpar inflation men ger ingen dollarkatalysator. Fed v\u00e4ntas h\u00e5lla r\u00e4ntan, skrota l\u00e4ttnadsbias\u2014l\u00e4ge f\u00f6r relativv\u00e4rde och volatilitetsf\u00f6rs\u00e4ljning.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52142","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52142","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52142"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52142\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52142"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52142"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52142"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}