HIKP i euroomr\u00e5det steg med 0,1 % i maj j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, i linje med marknadens prognoser. Utfallet signalerar en stabil takt i konsumentprisf\u00f6r\u00e4ndringarna under m\u00e5naden, utan avvikelser fr\u00e5n f\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n
Att den rapporterade siffran matchar konsensusprognosen l\u00e4mnar inflationsbilden p\u00e5 kort sikt i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad. Med HIKP p\u00e5 0,1 % m\/m l\u00e4r fokus ligga kvar p\u00e5 kommande statistiksl\u00e4pp f\u00f6r tydligare v\u00e4gledning kring pristrycket.<\/p>\n
Majutfallet p\u00e5 0,1 % j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad kom exakt som v\u00e4ntat och gav ingen omedelbar \u00f6verraskning f\u00f6r marknaden. Det st\u00e4rker v\u00e5r bed\u00f6mning att Europeiska centralbanken inte kommer att k\u00e4nna n\u00e5gon press att g\u00f6ra hastiga policyf\u00f6r\u00e4ndringar p\u00e5 mycket kort sikt. Vi ser detta som ett klartecken f\u00f6r fortsatt stabilitet de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste man se bortom m\u00e5nadsutfallet och fokusera p\u00e5 \u00e5rstakten, som nyligen tickade upp till 2,6 % och fortsatt ligger envist \u00f6ver ECB:s m\u00e5l p\u00e5 2 %. Den fr\u00e4msta drivkraften \u00e4r tj\u00e4nsteinflationen, som visar sig uth\u00e5lligt h\u00f6g p\u00e5 4,1 %. Denna seghet talar f\u00f6r att \u00e4ven om ECB just har levererat en r\u00e4ntes\u00e4nkning, \u00e4r v\u00e4gen mot ytterligare s\u00e4nkningar nu betydligt mer os\u00e4ker.<\/p>\n
Datan st\u00f6djer v\u00e5r syn att ECB kommer att inta en \u201davvakta-och-se\u201d-h\u00e5llning vid julim\u00f6tet, vilket g\u00f6r en ny s\u00e4nkning mindre sannolik. D\u00e4rf\u00f6r justerar vi positioner i EURIBOR-terminer f\u00f6r att spegla en l\u00e4gre sannolikhet f\u00f6r ett uppf\u00f6ljande steg n\u00e4sta m\u00e5nad. Marknaden har redan skruvat ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna och prisar nu in endast en ytterligare m\u00f6jlig s\u00e4nkning f\u00f6re \u00e5rets slut.<\/p>\n
N\u00e4r denna omedelbara datarisk nu \u00e4r avklarad b\u00f6r den implicita volatiliteten i index som Euro Stoxx 50 f\u00f6rbli l\u00e5g. VSTOXX-index handlas redan n\u00e4ra \u00e5rsl\u00e4gsta kring niv\u00e5n 13, vilket antyder en sj\u00e4lvgod marknad. Vi bed\u00f6mer att det \u00e4r en attraktiv strategi att s\u00e4lja kortl\u00f6pta optioner f\u00f6r att inkassera premie, d\u00e5 ett marknadsl\u00e4ge med begr\u00e4nsad r\u00f6relse sannolikt.<\/p>\n
Fokus f\u00f6r de kommande veckorna skiftar nu fr\u00e5n statistik till centralbanksretorik. Vi kommer att f\u00f6lja tal fr\u00e5n ECB-ledam\u00f6ter noga f\u00f6r eventuella ledtr\u00e5dar om hur de ser p\u00e5 uth\u00e5lligheten i l\u00f6ne\u00f6kningstakten och tj\u00e4nsteinflationen. Tonl\u00e4get d\u00e4r blir n\u00e4sta stora katalysator f\u00f6r marknadens riktning.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eurozonens HIKP \u00f6kade 0,1% i maj \u2013 helt enligt prognos. Inflationsbilden best\u00e5r: \u00e5rstakten 2,6% och tj\u00e4nster 4,1% h\u00e5ller ECB i avvakta-l\u00e4ge, d\u00e4mpar r\u00e4ntes\u00e4nkningshopp. Volatiliteten l\u00e5g.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50895,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52128","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52128","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52128"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52128\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52128"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52128"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52128"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}