K\u00e4rninflationen i eurozonen, m\u00e4tt som harmoniserat konsumentprisindex (HIKP), var of\u00f6r\u00e4ndrad fr\u00e5n m\u00e5naden innan i maj och l\u00e5g kvar p\u00e5 0,3 %. Utfallet indikerar att de underliggande prisimpulserna inte tilltog i m\u00e5nadstakt under perioden.<\/p>\n
N\u00e4r k\u00e4rn-HIKP l\u00e5g stilla p\u00e5 0,3 % i maj f\u00f6rblev det kortsiktiga momentumet i konsumentpriserna stabilt. Datapunkten inneb\u00e4r att m\u00e5nadsf\u00f6r\u00e4ndringen \u00e4r of\u00f6r\u00e4ndrad j\u00e4mf\u00f6rt med april, vilket tyder p\u00e5 ingen marginal f\u00f6r\u00e4ndring i takten i k\u00e4rninflationen.<\/p>\n
Majsiffan f\u00f6r k\u00e4rninflationen landade p\u00e5 0,3 % i m\u00e5nadstakt, vilket visar att de underliggande prispressarna inte avtar. Denna tr\u00f6ghet \u00e4r ett problem f\u00f6r Europeiska centralbanken och signalerar att inflationsbek\u00e4mpningen inte \u00e4r \u00f6ver. N\u00e5gon omedelbar duvaktig omsv\u00e4ngning i politiken b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r inte f\u00f6rv\u00e4ntas.<\/p>\n
Den ih\u00e5llande inflationen drivs av tj\u00e4nstesektorn, d\u00e4r pris\u00f6kningstakten senast rapporterades till h\u00f6ga 4,1 % i \u00e5rstakt. Stark l\u00f6neutveckling, som Eurostat bekr\u00e4ftade till 4,5 % under f\u00f6rsta kvartalet 2026, eldar p\u00e5 trycket. Dessa niv\u00e5er ger ECB mycket begr\u00e4nsat utrymme att \u00f6verv\u00e4ga r\u00e4ntes\u00e4nkningar i n\u00e4rtid.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r bed\u00f6mer vi att marknaden priss\u00e4tter r\u00e4ntes\u00e4nkningar alltf\u00f6r aggressivt inf\u00f6r ECB-m\u00f6tena i september och oktober. Vi justerar v\u00e5ra positioner i r\u00e4nteswappar f\u00f6r att spegla en \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d-verklighet. Terminskontrakt baserade p\u00e5 EURIBOR framst\u00e5r som felprissatta, och vi r\u00e4knar med en upp\u00e5tkorrigering n\u00e4r marknaden tar in den h\u00e4r statistiken.<\/p>\n
Situationen p\u00e5minner mycket om slutet av 2023, n\u00e4r marknaderna felaktigt r\u00e4knade med omsv\u00e4ngningar fr\u00e5n centralbankerna och blev tagna p\u00e5 s\u00e4ngen. De som satsade p\u00e5 tidiga r\u00e4ntes\u00e4nkningar drabbades av betydande f\u00f6rluster n\u00e4r inflationen visade sig mer seglivad \u00e4n v\u00e4ntat. Den l\u00e4rdomen m\u00e5ste vi ta med oss och undvika att g\u00f6ra samma misstag nu.<\/p>\n
Vi ser att det kan skapa utrymme f\u00f6r en starkare euro mot amerikanska dollarn, i takt med att Federal Reserve har signalerat en tydligare v\u00e4g mot l\u00e4ttnader. Vi tittar p\u00e5 k\u00f6poptioner i valutaparet EUR\/USD f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r denna potentiella divergens. D\u00e4rtill, n\u00e4r den penningpolitiska os\u00e4kerheten \u00f6kar, framst\u00e5r den implicita volatiliteten i aktieindex som Euro Stoxx 50 som f\u00f6r l\u00e5g, vilket g\u00f6r optionsstrategier som straddles attraktiva.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Seg k\u00e4rninflation i eurozonen: HIKP kvar p\u00e5 0,3% i maj. Tj\u00e4nstepriser och l\u00f6ner h\u00e5ller trycket uppe, begr\u00e4nsar ECB. Marknaden prisar f\u00f6r m\u00e5nga s\u00e4nkningar\u2014l\u00e4ge f\u00f6r h\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre, starkare euro.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50875,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52125","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52125","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52125"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52125\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50875"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52125"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52125"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52125"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}