USD\/JPY noterades n\u00e5got l\u00e4gre under onsdagens asiatiska handel, men h\u00f6ll sig n\u00e4ra f\u00f6rra veckans topp \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan slutet av april. Paret handlades under interventionszonen kring 160,50 medan marknaderna inv\u00e4ntade utfallet av det tv\u00e5 dagar l\u00e5nga FOMC-m\u00f6tet senare under dagen.<\/p>\n
Federal Reserve v\u00e4ntas l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, men justera kommunikationen f\u00f6r att tona ned en tidigare l\u00e4ttnadsbias efter att inflationen visat sig mer seglivad \u00e4n prognoserna. Fokus ligger p\u00e5 de uppdaterade prognoserna, inklusive den s\u00e5 kallade dot plot, samt p\u00e5 kommentarer fr\u00e5n den nye Fed-chefen Kevin Warsh f\u00f6r v\u00e4gledning om den framtida r\u00e4ntebanan och konsekvenserna f\u00f6r USA-dollarn. Separat tyngde optimismen kring ett interimistiskt fredsavtal mellan USA och Iran den s\u00e4kerhetss\u00f6kande dollarn, samtidigt som tal om f\u00f6rnyade officiella \u00e5tg\u00e4rder f\u00f6r att st\u00f6tta yenen ocks\u00e5 d\u00e4mpade paret. Valutan har haft sv\u00e5rt att attrahera efterfr\u00e5gan \u00e4ven efter att Bank of Japan h\u00f6jde r\u00e4ntan i tisdags till den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 1995 \u2013 Japans uppl\u00e5ningskostnader ligger fortsatt under j\u00e4mf\u00f6rbara l\u00e4nder som USA, vilket h\u00e5ller carry trades vid liv.<\/p>\n
Vi ser USD\/JPY-paret sv\u00e4va n\u00e4ra sina h\u00f6gsta niv\u00e5er p\u00e5 \u00e5rtionden, och handlas f\u00f6r n\u00e4rvarande kring 157,50. Marknaden h\u00e5ller fortfarande p\u00e5 att sm\u00e4lta utfallet av f\u00f6rra veckans Federal Reserve-m\u00f6te, d\u00e4r beslutsfattarna signalerade en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning. Denna fundamentala bakgrund ger fortsatt st\u00f6d \u00e5t paret.<\/p>\n
Feds nya prognoser, eller \u201ddot plot\u201d, indikerar nu endast en r\u00e4ntes\u00e4nkning under resten av \u00e5ret \u2013 en kraftig nedjustering fr\u00e5n de tre s\u00e4nkningar som v\u00e4ntades i mars. Skiftet st\u00e4rker USA-dollarn, eftersom h\u00f6gre r\u00e4ntor under l\u00e4ngre tid g\u00f6r valutan mer attraktiv att h\u00e5lla. Jerome Powells f\u00f6rsiktiga ton kring inflationen f\u00f6rst\u00e4rker bilden.<\/p>\n
Bank of Japans agerande f\u00f6rra veckan gav d\u00e4remot begr\u00e4nsat st\u00f6d till yenen, d\u00e5 banken sk\u00f6t upp konkreta besked om minskade obligationsk\u00f6p till julim\u00f6tet. Tvekan signalerar att penningpolitiken i Japan f\u00f6rblir mjuk under en tid. Policydifferensen mellan USA och Japan ser d\u00e4rmed ut att best\u00e5.<\/p>\n
Skillnaden syns tydligast p\u00e5 r\u00e4ntemarknaden, d\u00e4r avkastningen p\u00e5 en amerikansk 10-\u00e5rig statsobligation ligger kring 4,2%, medan den japanska motsvarigheten ger under 1%. Gapet p\u00e5 \u00f6ver 3,2 procentenheter g\u00f6der carry trade, d\u00e4r handlare l\u00e5nar i yen f\u00f6r att placera i h\u00f6gavkastande USA-tillg\u00e5ngar. S\u00e5 l\u00e4nge denna differens best\u00e5r \u00e4r den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r USD\/JPY upp\u00e5t.<\/p>\n
Samtidigt \u00e4r vi fortsatt vaksamma p\u00e5 risken f\u00f6r statlig intervention, s\u00e4rskilt n\u00e4r paret n\u00e4rmar sig 160-niv\u00e5n. Vi s\u00e5g myndigheter g\u00e5 in f\u00f6r att f\u00f6rsvara yenen i slutet av april och b\u00f6rjan av maj n\u00e4r den niv\u00e5n br\u00f6ts. Hotet l\u00e4r begr\u00e4nsa uppsidan p\u00e5 kort sikt och kan utl\u00f6sa snabba, tv\u00e4ra rekyler.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare talar milj\u00f6n f\u00f6r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) f\u00f6r att f\u00e5nga en potentiell uppg\u00e5ng mot 160 samtidigt som nedsidesrisken begr\u00e4nsas vid en \u00f6verraskande intervention. Alternativt kan f\u00f6rs\u00e4ljning av s\u00e4ljoptioner (puts) som \u00e4r out-of-the-money vara en m\u00f6jlig strategi f\u00f6r att inkassera premie, utifr\u00e5n v\u00e5r bed\u00f6mning att eventuella nedg\u00e5ngar blir grunda och snabbt k\u00f6ps upp. Data fr\u00e5n CFTC forts\u00e4tter att visa stora spekulativa nettopositioner p\u00e5 kort yen, vilket indikerar att den dominerande trenden ligger fast.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/JPY pressas marginellt men ligger n\u00e4ra \u00e5rtiondesh\u00f6gsta inf\u00f6r FOMC. H\u00f6kaktig Fed och stor r\u00e4ntedifferens h\u00e5ller carry trades vid liv, medan 160-niv\u00e5n \u00f6kar interventionsrisken och kan ge snabba rekyler.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51240,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52104","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52104","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52104"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52104\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51240"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52104"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52104"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52104"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}