EUR\/USD handlades sidledes efter helgens rubrikdrivna \u00f6verenskommelse, d\u00e4r tisdagens nedst\u00e4ll h\u00f6ll sig \u00f6ver 1,1550 innan paret sakta arbetade sig tillbaka till 1,1600 och sedan stannade av under 200-dagars EMA strax ovanf\u00f6r. ECB har redan stramat \u00e5t, med en r\u00e4nteh\u00f6jning i torsdags \u2013 den f\u00f6rsta sedan 2023 \u2013 och f\u00f6rt upp inl\u00e5ningsr\u00e4ntan till 2,25% efter \u00e5tta raka s\u00e4nkningar, medan k\u00e4rninflationen ligger kvar n\u00e4ra 2,5%. Tyska investerarf\u00f6rv\u00e4ntningar v\u00e4nde upp och blev positiva f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan vintern, samtidigt som nul\u00e4get f\u00f6rblev djupt negativt, och vissa akt\u00f6rer blickar nu mot september f\u00f6r ett eventuellt ytterligare steg.<\/p>\n
Fokus skiftar till onsdagens f\u00f6rsta besked under Fed-chefen Kevin Warsh, d\u00e4r FOMC v\u00e4ntas l\u00e4mna intervallet 3,50% till 3,75% of\u00f6r\u00e4ndrat; marknadens blickar riktas mot SEP och om den tonas ned. USA:s KPI ligger p\u00e5 4,2% och marknaden prisar cirka 60% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning i december, medan ingen s\u00e4nkning \u00e4r inprisad fram till 2027. Energichocken som drev r\u00e5oljan mot 120 dollar har v\u00e4nt efter en ram\u00f6verenskommelse mellan USA och Iran som \u00e5ter\u00f6ppnade Hormuzsundet, vilket dragit ned oljan mot 80 dollar och skickat dollarn till en l\u00e4gstaniv\u00e5 p\u00e5 tio dagar. Slutligt HIKP f\u00f6r maj publiceras 09:00 GMT, amerikansk detaljhandel 12:30 GMT, d\u00e4refter Fed-beskedet 18:00 GMT och presskonferens 18:30 GMT; motst\u00e5nd finns ovanf\u00f6r 1,1600 f\u00f6ljt av 1,1650 och 1,1700, medan st\u00f6d ligger vid 1,1550 f\u00f6ljt av 1,1500 och bottnarna fr\u00e5n b\u00f6rjan av juni.<\/p>\n
Vi ser EUR\/USD-kursen som uppdragen som en fj\u00e4der inf\u00f6r en m\u00f6jlig r\u00f6relse h\u00f6gre, \u00e4ven om den har sv\u00e5rt under 1,1600-niv\u00e5n. Europeiska centralbanken har redan levererat en h\u00f6kaktig r\u00e4nteh\u00f6jning, medan motiveringen f\u00f6r Federal Reserve att g\u00f6ra detsamma bokstavligen avdunstar i takt med fallande oljepriser. Denna policydifferens syns \u00e4nnu inte i priset, vilket skapar en m\u00f6jlighet f\u00f6r oss under de kommande veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r att positionera oss f\u00f6r ett positivt utbrott b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa kortdaterade k\u00f6poptioner (calls) i EUR\/USD. Att rikta in sig p\u00e5 l\u00f6senpriser som 1,1650 eller 1,1700 med f\u00f6rfall i b\u00f6rjan av juli g\u00f6r att vi kan dra nytta av en mer duvaktig ton fr\u00e5n den nya Fed-chefen nu p\u00e5 onsdag. Uppl\u00e4gget definierar tydligt v\u00e5r maximala risk till betald premie, vilket \u00e4r avg\u00f6rande givet os\u00e4kerheten kring en ny ordf\u00f6randes f\u00f6rsta presskonferens.<\/p>\n
Oljeprisets fall p\u00e5 33% fr\u00e5n 120 dollar till n\u00e4ra 80 dollar per fat p\u00e5 drygt en vecka \u00e4r en kraftig desinflationssignal. Implicit volatilitet f\u00f6r en vecka i paret har stigit till \u00f6ver 8%, vilket visar att marknaden \u00e4r nerv\u00f6s, men vi bed\u00f6mer att den felpriss\u00e4tter risken f\u00f6r en Fed som erk\u00e4nner denna nya verklighet. Historiskt har s\u00e5 skarpa energiprisfall, som i slutet av 2014, tvingat centralbanker att sv\u00e4nga i politiken och lett till uth\u00e5lliga valutatrender.<\/p>\n
Som riskhantering kan en bull call spread \u2013 genom att k\u00f6pa en 1,1600-call och s\u00e4lja en 1,1700-call \u2013 s\u00e4nka ing\u00e5ngskostnaden. Det skulle fortfarande ge vinst vid en uppg\u00e5ng, men med ett tak p\u00e5 uppsidan, och erbjuder d\u00e4rmed ett mer defensivt alternativ p\u00e5 v\u00e5r positiva tes. En daglig st\u00e4ngning under st\u00f6dniv\u00e5n 1,1550 efter Fed-m\u00f6tet skulle vara v\u00e5r signal att ompr\u00f6va synen, eftersom det skulle indikera att dollarns styrka \u00e4r mer motst\u00e5ndskraftig \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Bortom denna vecka flyttas fokus till att f\u00e5 bekr\u00e4ftande data som st\u00f6djer fortsatt h\u00f6kaktighet fr\u00e5n ECB. Euroomr\u00e5dets slutliga HIKP-inflationssiffror f\u00f6r maj v\u00e4ntas bekr\u00e4fta att k\u00e4rninflationen \u00e4r envist h\u00f6g kring 2,5%, vilket ger ECB goda sk\u00e4l att signalera ytterligare en h\u00f6jning. Den fortsatta r\u00e4ntef\u00f6rdelen f\u00f6r euron b\u00f6r ge ett stabilt medvindst\u00f6d f\u00f6r valutaparet under sommaren.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
EUR\/USD laddar f\u00f6r utbrott: ECB har redan h\u00f6jt till 2,25% medan fallande olja urholkar Feds h\u00f6kaktighet. Marknaden v\u00e4ntar Warsh\/FOMC och SEP. K\u00f6p korta calls mot 1,1650\u20131,1700; st\u00f6d 1,1550.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50879,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52077","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52077","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52077"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52077\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50879"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52077"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52077"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52077"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}