GBP\/JPY \u00e5terh\u00e4mtade sig efter en kort nedg\u00e5ng p\u00e5 tisdagen, efter att Bank of Japan (BoJ) beslutat att strama \u00e5t politiken, och handlades n\u00e4ra 215,10 efter att ha noterat en intradagsl\u00e4gsta p\u00e5 214,53. Japanska yen st\u00e4rktes n\u00e4r BoJ avslutade en paus p\u00e5 tre m\u00f6ten och h\u00f6jde styrr\u00e4ntan med 25 punkter till 1,00% fr\u00e5n 0,75%, vilket f\u00f6rde uppl\u00e5ningskostnaderna till den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 1995, \u00e4ven om den efterf\u00f6ljande prisreaktionen f\u00f6rblev begr\u00e4nsad.<\/p>\n
Trots h\u00f6kaktiga signaler hade yenen sv\u00e5rt att f\u00f6rl\u00e4nga uppg\u00e5ngen, med fokus p\u00e5 BoJ:s plan att bromsa takten i balansr\u00e4kningsneddragningen fr\u00e5n april 2027 samt den fortsatta f\u00f6rekomsten av negativa realr\u00e4ntor. Marknadspriss\u00e4ttning som BBH h\u00e4nvisar till indikerade 75% sannolikhet f\u00f6r ytterligare 50 punkters h\u00f6jningar under de kommande 12 m\u00e5naderna, samtidigt som man pekade p\u00e5 aprildata som visade att underliggande KPI-m\u00e5tt fortsatte att sjunka l\u00e4ngre under 2%. Blickarna riktas nu mot Bank of Englands (BoE) besked p\u00e5 torsdag, d\u00e4r Bank Rate v\u00e4ntas l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75% f\u00f6r fj\u00e4rde m\u00f6tet i rad, efter brittiska KPI- och PPI-sl\u00e4pp p\u00e5 onsdagen samt arbetsmarknadsstatistik som publiceras p\u00e5 torsdagen.<\/p>\n
Bank of Japans r\u00e4nteh\u00f6jning till 1,00% har inte f\u00f6r\u00e4ndrat v\u00e5r grundsyn p\u00e5 GBP\/JPY. Med brittiska r\u00e4ntor p\u00e5 3,75% \u00e4r r\u00e4ntedifferensen fortsatt ett starkt incitament att h\u00e5lla pund mot yen. Vi ser den senaste dippen som ett k\u00f6ptillf\u00e4lle, eftersom det fundamentala st\u00f6det f\u00f6r en h\u00f6g v\u00e4xelkurs best\u00e5r.<\/p>\n
Paret handlas n\u00e4ra 215,10, niv\u00e5er vi inte har sett konsekvent sedan f\u00f6re finanskrisen 2008, vilket motiverar viss f\u00f6rsiktighet. Samtidigt visar f\u00e4rska inflationsdata fr\u00e5n brittiska Office for National Statistics att k\u00e4rn-KPI har stabiliserats n\u00e4ra 2%-m\u00e5let, vilket ger Bank of England f\u00e5 sk\u00e4l att signalera aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Detta f\u00f6rst\u00e4rker den breda och uth\u00e5lliga policydivergensen gentemot Japan.<\/p>\n
F\u00f6r den som v\u00e4ntar sig fortsatt uppg\u00e5ng tittar vi hellre p\u00e5 hausseinriktade optionsuppl\u00e4gg \u00e4n att k\u00f6pa paret direkt p\u00e5 dessa h\u00f6ga niv\u00e5er. En debit call spread \u2014 exempelvis k\u00f6pa en call med l\u00f6sen 216 och s\u00e4lja en call med l\u00f6sen 218 \u2014 ger ett s\u00e4tt att dra nytta av fortsatt uppg\u00e5ng med definierad risk. Strategin gynnas av den upp\u00e5tg\u00e5ende trenden samtidigt som den begr\u00e4nsar potentiella f\u00f6rluster om kommande brittiska data skulle \u00f6verraska negativt.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 vara beredda p\u00e5 en m\u00f6jlig omsv\u00e4ngning med tanke p\u00e5 den n\u00e4rst\u00e5ende brittiska statistiken och det f\u00f6reslagna fredsavtalet mellan USA och Iran, vilket kan d\u00e4mpa riskaptiten. Implicit volatilitet i GBP\/JPY-optioner har smugit sig upp fr\u00e5n niv\u00e5er under 10% som s\u00e5gs tidigare i \u00e5r, vilket antyder att marknaden prisar in st\u00f6rre r\u00f6relser. Att k\u00f6pa out-of-the-money puts med en l\u00f6senkurs runt 213,00 kan vara en kostnadseffektiv hedge mot en skarp, ov\u00e4ntad nedg\u00e5ng.<\/p>\n
Allt fokus ligger p\u00e5 Bank of Englands besked nu p\u00e5 torsdag och de f\u00f6reg\u00e5ende brittiska inflations- och jobbrapporterna. Den avg\u00f6rande detaljen blir den fram\u00e5tblickande v\u00e4gledningen och r\u00f6stf\u00f6rdelningen, eftersom en \u00f6kning av antalet r\u00f6ster f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning kan signalera ett skifte och s\u00e4tta press p\u00e5 pundet. Fram till dess f\u00f6refaller motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r GBP\/JPY vara upp\u00e5t, underst\u00f6tt av den fortsatt attraktiva carry trade-dynamiken.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BoJ h\u00f6jde till 1,00% \u2013 men yenen orkade inte. GBP\/JPY tillbaka kring 215: r\u00e4ntegapet mot UK 3,75% h\u00e5ller carry-traden vid liv. Marknaden inv\u00e4ntar BoE, KPI\/jobbsiffror och risksentiment.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50920,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52068","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52068","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52068"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52068\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50920"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52068"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52068"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52068"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}