National Bank of Canada r\u00e4knar med att USD\/CAD f\u00f6rblir i stort sett intervallbundet under de kommande m\u00e5naderna, n\u00e4r skiftande f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 penningpolitiken hos Fed och Bank of Canada tar ut varandra. Mjukare amerikansk statistik och en mer f\u00f6rsiktig Fed-linje kan s\u00e4tta ett tak f\u00f6r ytterligare dollarf\u00f6rst\u00e4rkning, samtidigt som kanadensiska fundamenta och oljepriset bed\u00f6ms vara faktorer som kan begr\u00e4nsa en mer uth\u00e5llig svaghet i den kanadensiska dollarn.<\/p>\n
Bankens basscenario \u00e4r att USD\/CAD pendlar inom sitt senaste handelsintervall, med uppsiderisker om amerikansk ekonomisk motst\u00e5ndskraft f\u00e5r marknaderna att skruva ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Fed-l\u00e4ttnader ytterligare. Nedsiderisker skulle uppst\u00e5 om det globala risksentimentet f\u00f6rb\u00e4ttras och oljepriserna f\u00f6rblir st\u00f6dda. Ett brott ned under den nedre gr\u00e4nsen skulle kr\u00e4vas f\u00f6r att signalera en mer varaktig apprecieringscykel f\u00f6r den kanadensiska dollarn, vilket sannolikt skulle kr\u00e4va starkare inhemsk statistik i kombination med en tydligare omsv\u00e4ngning i global riskaptit.<\/p>\n
Vi forts\u00e4tter att se valutaparet USD\/CAD handlas inom ett v\u00e4lbekant intervall, utan ett tydligt sk\u00e4l att bryta ut i n\u00e5gon riktning. Marknaden f\u00f6refaller vara i balans mellan en mer f\u00f6rsiktig amerikansk centralbank (Federal Reserve) och stabila kanadensiska ekonomiska fundamenta. Det talar f\u00f6r att en positionering f\u00f6r en stor och uth\u00e5llig r\u00f6relse just nu sannolikt \u00e4r fel angreppss\u00e4tt.<\/p>\n
Den synen f\u00e5r st\u00f6d av f\u00e4rska siffror som pekar p\u00e5 en viss avkylning i den amerikanska ekonomin. Exempelvis visade den senaste amerikanska jobbrapporten f\u00f6r maj att antalet sysselsatta utanf\u00f6r jordbrukssektorn \u00f6kade med 170 000, strax under prognosen p\u00e5 185 000, vilket minskar utrymmet f\u00f6r att Fed skulle kunna inta en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning. Historiskt tenderar perioder d\u00e4r centralbankernas politik ligger n\u00e4ra varandra, som nu, att leda till l\u00e4gre valutavolatilitet.<\/p>\n
P\u00e5 den andra sidan hittar den kanadensiska dollarn st\u00f6d, vilket f\u00f6rhindrar en st\u00f6rre nedg\u00e5ng. Kanadensisk inflation ligger kvar kring 2,6 procent, vilket ger Bank of Canada f\u00e5 sk\u00e4l att s\u00e4nka r\u00e4ntan snabbare \u00e4n Fed. D\u00e4rtill, med WTI-oljan stabilt \u00f6ver 80 dollar per fat, ger Kanadas viktigaste exportvara ett stabilt st\u00f6d f\u00f6r \u201cloonie\u201d.<\/p>\n
F\u00f6r de kommande veckorna anser vi att det b\u00e4sta angreppss\u00e4ttet \u00e4r att s\u00e4lja volatilitet snarare \u00e4n att ta st\u00e4llning f\u00f6r riktning. Detta kan g\u00f6ras via optionsstrategier som en iron condor, som tj\u00e4nar p\u00e5 att USD\/CAD h\u00e5ller sig inom en definierad kanal. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att inkassera premie n\u00e4r r\u00f6relserna uteblir.<\/p>\n
Vi definierar det sannolika handelsintervallet till 1,3500\u20131,3850. Strategin inneb\u00e4r d\u00e4rf\u00f6r att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (calls) med l\u00f6senpriser \u00f6ver 1,3850 och s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) med l\u00f6senpriser under 1,3500. S\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5ller sig mellan dessa niv\u00e5er b\u00f6r positionerna gynnas av tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfallet.<\/p>\n
Den huvudsakliga risken \u00e4r ett pl\u00f6tsligt utbrott utl\u00f6st av en ov\u00e4ntad makrostatistikpunkt, exempelvis en \u00f6verraskande h\u00f6g amerikansk inflationssiffra. Som exempel br\u00f6ts ett liknande intervall i slutet av 2024 av ett of\u00f6rutsett lyft i amerikansk l\u00f6ne\u00f6kningstakt, vilket g\u00f6r att vi kommer att f\u00f6lja inkommande data noga. Vi skulle vara oben\u00e4gna att jaga uppg\u00e5ngar mot intervallets \u00f6vre del, utan ser s\u00e5dana r\u00f6relser som m\u00f6jligheter att f\u00f6rst\u00e4rka positioner som bygger p\u00e5 volatilitetss\u00e4lj.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00c4r USD\/CAD fast i en r\u00e4ntesax? National Bank of Canada ser paret fortsatt intervallbundet 1,3500\u20131,3850 n\u00e4r Fed-\/BoC-f\u00f6rv\u00e4ntningar j\u00e4mnar ut sig; olja och kanadensiska data st\u00f6ttar CAD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50881,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52061","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52061","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52061"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52061\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50881"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52061"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52061"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52061"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}