Bostadsbyggandet i USA f\u00f6ll med 15,4% i maj, en skarpare nedg\u00e5ng \u00e4n april m\u00e5nads minus 2,8%. Den senaste avl\u00e4sningen pekar p\u00e5 en snabbare inbromsning i nybyggnationen av bost\u00e4der under m\u00e5naden.<\/p>\n
Nedg\u00e5ngen f\u00f6ljer efter ett mildare fall i f\u00f6reg\u00e5ende period och inneb\u00e4r en tydlig f\u00f6rsvagning i momentum f\u00f6r bostadsbyggandet. Statistiken avser f\u00f6r\u00e4ndringen m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad, d\u00e4r maj m\u00e5nads nedg\u00e5ng f\u00f6rdjupas fr\u00e5n -2,8% tidigare till -15,4%.<\/p>\n
Vi ser de nya siffrorna \u00f6ver byggstarter som en tydlig varningssignal f\u00f6r ekonomin. Ett fall p\u00e5 15,4% \u00e4r ingen marginell r\u00f6relse; det \u00e4r ett kraftigt ras som visar att byggbolagen l\u00e4gger projekt p\u00e5 is i allt snabbare takt. Att NAHB\/Wells Fargo Housing Market Index nyligen f\u00f6ll till 35, klart under j\u00e4mviktsniv\u00e5n 50, visar att byggarnas f\u00f6rtroende snabbt urholkas.<\/p>\n
Det g\u00f6r att vi \u00f6kar v\u00e5ra negativa positioner mot bostadsbyggarsektorn de kommande veckorna. Vi bed\u00f6mer att s\u00e4ljoptioner p\u00e5 ETF:er som SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) \u00e4r ett bra s\u00e4tt att f\u00e5 exponering mot en bred sektornedg\u00e5ng. Vi s\u00e5g ett liknande m\u00f6nster med allt brantare nedg\u00e5ngar i byggstarter i slutet av 2006, vilket f\u00f6regick en betydligt bredare nedg\u00e5ng p\u00e5 den marknaden.<\/p>\n
Den fr\u00e4msta drivkraften \u00e4r l\u00e5nekostnaden, d\u00e4r den genomsnittliga 30-\u00e5riga bol\u00e5ner\u00e4ntan med bunden r\u00e4nta ligger kvar n\u00e4ra 7,8% \u2013 en niv\u00e5 som tydligt kv\u00e4ver efterfr\u00e5gan fr\u00e5n potentiella k\u00f6pare. Den utdragna perioden med h\u00f6ga r\u00e4ntor g\u00f6r nya bost\u00e4der o\u00f6verkomliga och tvingar byggbolagen att skruva ned sina prognoser. Siffrorna \u00f6kar samtidigt trycket p\u00e5 Federal Reserve, eftersom de pekar mot den \u201ch\u00e5rda landning\u201d som centralbanken f\u00f6rs\u00f6kt undvika.<\/p>\n
Vi tittar ocks\u00e5 p\u00e5 derivatuppl\u00e4gg p\u00e5 r\u00e5varumarknaden med koppling till byggsektorn. Terminer p\u00e5 virke, som redan fallit \u00f6ver 20% det senaste kvartalet i f\u00f6rv\u00e4ntan om en inbromsning, har sannolikt ytterligare nedsida i ljuset av dessa nyheter. Att blanka terminskontrakt eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 producenter av virke och koppar framst\u00e5r som en logisk sekund\u00e4r aff\u00e4r.<\/p>\n
Den bredare marknaden tycks underskatta betydelsen av statistiken, d\u00e5 den implicita volatiliteten i S&P 500 har varit f\u00f6rv\u00e5nansv\u00e4rt l\u00e5g. Det talar f\u00f6r ett bra l\u00e4ge att k\u00f6pa relativt billig f\u00f6rs\u00e4kring mot en bredare konjunkturavmattning. Vi \u00f6verv\u00e4ger k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX eller s\u00e4ljspreadar i SPY f\u00f6r att hedga risken att svagheten p\u00e5 bostadsmarknaden spiller \u00f6ver p\u00e5 konsumtionen och banksektorn.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USA:s bostadsbyggande rasade 15,4% i maj \u2013 tydlig varningssignal. Byggarnas sentiment pressas (HMI 35) av bol\u00e5ner\u00e4ntor n\u00e4ra 7,8%. S\u00e4ljcase: XHB-putar, virke\/koppar ned, hedge via VIX\/SPY.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50873,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52053","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52053","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52053"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52053\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50873"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52053"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52053"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52053"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}