Syssels\u00e4ttningen i den amerikanska privatsektorn mattades av i slutet av maj, enligt NER Pulse \u2013 det veckovisa komplementet till ADP:s National Employment Report \u2013 som visade att f\u00f6retag i snitt adderade 25,5 000 jobb per vecka under de fyra veckorna som avslutades den 30 maj. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med 29 000 tidigare, vilket pekar p\u00e5 en m\u00e5ttlig ytterligare avmattning i rekryteringstakten.<\/p>\n
P\u00e5 marknaderna handlades USA-dollarn oj\u00e4mnt kring 99,70 efter m\u00e5ndagens rekyl och n\u00e5dde kortvarigt tv\u00e5dagarsh\u00f6gsta i dollarindex (DXY). Veckonederlaget f\u00f6r USD kopplades till minskade geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern, samtidigt som marknadsakt\u00f6rer utv\u00e4rderade ett nyannonserat samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal (MOU) mellan USA och Iran. Separat forts\u00e4tter arbetsmarknadsl\u00e4get och l\u00f6ne\u00f6kningstakten att vara centrala ing\u00e5ngsv\u00e4rden i penningpolitiken: Fed har ett dubbelt mandat om maximal syssels\u00e4ttning och stabila priser, medan ECB fokuserar p\u00e5 inflationen \u2013 men b\u00e5da ser syssels\u00e4ttningstrender som en nyckelindikator givet kopplingen till inflationen.<\/p>\n
Den senaste inbromsningen i anst\u00e4llningarna i privat sektor \u00e4r en signal vi tar p\u00e5 allvar. Detta f\u00f6rst\u00e4rktes av den officiella jobbrapporten f\u00f6r maj fr\u00e5n Bureau of Labor Statistics, som visade att antalet sysselsatta utanf\u00f6r jordbrukssektorn (nonfarm payrolls) \u00f6kade med endast 150 000, vilket var l\u00e4gre \u00e4n konsensusprognosen p\u00e5 180 000. Trenden antyder att \u00e5tstramningen p\u00e5 arbetsmarknaden till slut b\u00f6rjar l\u00e4tta.<\/p>\n
Samtidigt sammanfaller avmattningen med minskade pristryck, eftersom det senaste konsumentprisindexet (CPI) f\u00f6r maj sj\u00f6nk till en \u00e5rstakt p\u00e5 2,8 %. N\u00e4r b\u00e5da delarna av Federal Reserves dubbla mandat \u2013 syssels\u00e4ttning och inflation \u2013 nu visar tecken p\u00e5 avmattning minskar argumenten snabbt f\u00f6r ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar. Fed-tj\u00e4nstem\u00e4n har redan skiftat ton till att vara \u201ddataberoende\u201d, vilket signalerar att n\u00e4sta steg helt beror p\u00e5 inkommande statistik.<\/p>\n
Som f\u00f6ljd v\u00e4ntar vi oss att USA-dollarn m\u00f6ter motvind de kommande veckorna. Derivatmarknaden prisar redan in detta, d\u00e4r sannolikheterna i CME:s FedWatch Tool nu indikerar mer \u00e4n 50 procents chans f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till september. Historiskt har den h\u00e4r typen av skifte i f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Fed ofta f\u00f6reg\u00e5tt perioder av mer uth\u00e5llig dollarf\u00f6rsvagning mot st\u00f6rre valutor.<\/p>\n
Detta g\u00f6r det attraktivt att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 valutapar som EUR\/USD, d\u00e5 de kan gynnas av en svagare dollar. Vi tittar \u00e4ven p\u00e5 r\u00e4ntederivat, s\u00e5som SOFR-terminer, f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r m\u00f6jligheten till l\u00e4gre r\u00e4ntor senare i \u00e5r. Den implicita volatiliteten kring n\u00e4sta Fed-m\u00f6te och CPI-publiceringarna g\u00f6r optionsstrategier s\u00e4rskilt anv\u00e4ndbara f\u00f6r riskhantering.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USA-jobben tappar fart: privatsektorn adderar 25,5k\/vecka och NFP missar. CPI ned till 2,8% \u00f6kar odds f\u00f6r Fed-s\u00e4nkning i september \u2013 motvind f\u00f6r dollarn, l\u00e4ge f\u00f6r EUR\/USD-optioner.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52050","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52050","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52050"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52050\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52050"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52050"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52050"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}