Rabobank uppgav att rapporter om framsteg mot en amerikansk-iransk \u00f6verenskommelse inte har eliminerat riskerna kring Hormuzsundet, eftersom endast en kort promemoria har avtalats och centrala detaljer fortfarande \u00e4r ol\u00f6sta. Banken pekade p\u00e5 motstridiga f\u00f6rv\u00e4ntningar kring n\u00e4r fl\u00f6dena kan normaliseras: en amerikansk tj\u00e4nsteman f\u00f6reslog 1\u20132 veckor f\u00f6r att f\u00e5 ig\u00e5ng energifl\u00f6dena igen, medan maritima experter har talat om 40\u201350 dagar. \u00c4ven d\u00e5 kan det ta veckor f\u00f6r laster att n\u00e5 slutmarknader om en massutsegling av fastl\u00e5sta fartyg inleds, \u00e4ven om tre iranska oljetankers och tv\u00e5 fartyg med n\u00f6dv\u00e4ndiga varor uppges ha passerat den amerikanska marina blockaden i morse.<\/p>\n
Iran har sagt att fartyg kan passera Hormuz fritt under en 60 dagar l\u00e5ng f\u00f6rhandlingsperiod med USA, men att man d\u00e4refter skulle inf\u00f6ra de facto-avgifter, en h\u00e5llning som Washington mots\u00e4tter sig. Rabobank menade att denna tidsram skapar operativ os\u00e4kerhet f\u00f6r r\u00e5oljetankers som v\u00e4ger om de ska \u00e5terv\u00e4nda till rutten efter att ha l\u00e4mnat den. Banken flaggade ocks\u00e5 f\u00f6r risken f\u00f6r ett sammanbrott inom n\u00e5gra m\u00e5nader om Teheran inte s\u00e4krar utlovade f\u00f6rdelar, vilket kan f\u00f6rsvaga incitamenten att h\u00e5lla passagen \u00f6ppen samtidigt som Gulfstaterna inom GCC utvecklar alternativa f\u00f6rs\u00f6rjningskedjor.<\/p>\n
Vi ser hur marknaden reagerar p\u00e5 rubriker om en amerikansk-iransk f\u00f6rst\u00e5else, men detaljerna pekar p\u00e5 stor os\u00e4kerhet f\u00f6r oljefl\u00f6dena. Motstridiga uppgifter placerar en \u00e5ter\u00f6ppning av Hormuzsundet n\u00e5gonstans mellan tv\u00e5 veckor och n\u00e4rmare tv\u00e5 m\u00e5nader bort. Enbart denna skillnad i tidslinjer \u00e4r en stor potentiell k\u00e4lla till volatilitet.<\/p>\n
Insatserna \u00e4r enorma, eftersom omkring 21% av den globala konsumtionen av petroleumv\u00e4tskor passerar denna enda flaskhals, enligt den amerikanska energimyndigheten EIA. Med Brentolja som f\u00f6r n\u00e4rvarande handlas runt 84 dollar per fat kan varje faktisk st\u00f6rning utl\u00f6sa en betydande prisuppg\u00e5ng. Vi anser att den nuvarande marknadslugnet \u00e4r sk\u00f6rt och inte priss\u00e4tter den verkliga risken f\u00f6r ett bakslag i f\u00f6rhandlingarna.<\/p>\n
Historiskt har geopolitiska chocker i regionen lett till kraftiga, pl\u00f6tsliga prisuppg\u00e5ngar. Exempelvis fick dr\u00f6narattackerna mot saudiska oljefaciliteter i september 2019 Brent-terminerna att stiga med n\u00e4stan 15% p\u00e5 en enda dag. Den nuvarande situationen med Irans 60-dagarsdeadline inneb\u00e4r en liknande, om inte st\u00f6rre, potential f\u00f6r en utbudsdriven chock.<\/p>\n
Mot den bakgrunden tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 WTI- och Brent-terminer. Dessa optioner \u00e4r ett relativt billigt s\u00e4tt att f\u00e5 exponering mot en kraftig prisuppg\u00e5ng om uppg\u00f6relsen faller. Vi riktar s\u00e4rskilt in oss p\u00e5 kontrakt som f\u00f6rfaller i slutet av augusti och september 2026, efter det 60 dagar l\u00e5nga f\u00f6rhandlingsf\u00f6nster som Iran har n\u00e4mnt.<\/p>\n
Den centrala risken \u00e4r Irans hot om att inf\u00f6ra avgifter f\u00f6r passage efter 60 dagar, ett drag som USA med s\u00e4kerhet kommer att mots\u00e4tta sig. Detta skapar en tydlig geopolitisk t\u00e4ndpunkt som kan riva upp hela f\u00f6rst\u00e5elsen. Vi bed\u00f6mer att optionsmarknaden i dagsl\u00e4get underv\u00e4rderar sannolikheten f\u00f6r att just denna h\u00e4ndelse leder till f\u00f6rnyad konflikt.<\/p>\n
Ut\u00f6ver r\u00e5olja finns ytterligare en vinkel att beakta inom sj\u00f6farten. Tankeroperat\u00f6rer st\u00e5r inf\u00f6r ett sv\u00e5rt val om de ska v\u00e5ga \u00e5terv\u00e4nda till sundet, vilket kan driva upp premier f\u00f6r krigsriskf\u00f6rs\u00e4kringar och fraktrater betydligt. Detta kan skapa handelsm\u00f6jligheter i aktierna hos stora tankerrederier.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rubriker om USA\u2013Iran lugnar, men Rabobank varnar: Hormuz-risk kvarst\u00e5r, tidslinjen spretar 1\u20132 veckor till 40\u201350 dagar. 21% av oljan passerar. 60-dagarsdeadline kan trigga pris- och fraktchock; optioner lockar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50839,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52016","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52016","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52016"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52016\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50839"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52016"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52016"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52016"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}