Kinas industriproduktion \u00f6kade med 4,5 procent i \u00e5rstakt i maj, vilket slog marknadens konsensus p\u00e5 4,3 procent. Siffrorna pekar p\u00e5 en n\u00e5got starkare takt i fabriksproduktionen \u00e4n v\u00e4ntat f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n
Gapet mellan faktisk tillv\u00e4xt och prognoser var 0,2 procentenheter. Publiceringen ger en aktuell avl\u00e4sning av industrins momentum inf\u00f6r mitten av \u00e5ret, d\u00e4r utfallet f\u00f6r maj kom in \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan.<\/p>\n
Vi ser denna starkare \u00e4n v\u00e4ntade industriproduktionssiffra som en positiv signal f\u00f6r Kinas tillverkningssektor. Den antyder att statliga stimulans\u00e5tg\u00e4rder riktade mot industribasens k\u00e4rna b\u00f6rjar f\u00e5 f\u00e4ste. Det st\u00e4rker bilden av att motorn i den kinesiska ekonomin h\u00e5ller uppe b\u00e4ttre \u00e4n m\u00e5nga befarat.<\/p>\n
Datan p\u00e5verkar direkt v\u00e5r syn p\u00e5 industrir\u00e5varor de kommande veckorna. Eftersom Kina \u00e4r v\u00e4rldens st\u00f6rsta konsument av basmetaller v\u00e4ntar vi oss att styrkan ger st\u00f6d \u00e5t priserna. Exempelvis har kopparpriset nyligen stabiliserats \u00f6ver 9 800 dollar per ton, och den h\u00e4r rapporten b\u00f6r bidra till ett stabilt golv, vilket g\u00f6r k\u00f6poptioner p\u00e5 kopparterminer (HG) eller gruvbolag som BHP Billiton intressanta.<\/p>\n
Som f\u00f6ljd letar vi efter styrka i valutor kopplade till r\u00e5varuexport till Kina, s\u00e4rskilt den australiska dollarn. AUD\/USD har haft sv\u00e5rt att bryta \u00f6ver niv\u00e5n 0,6700 i sp\u00e5ren av global os\u00e4kerhet. Den h\u00e4r positiva kinesiska datapunkten kan bli den katalysator som kr\u00e4vs f\u00f6r ett utbrott, vilket g\u00f6r att vi \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 AUD\/USD med en m\u00e5nads l\u00f6ptid.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste detta s\u00e4ttas i relation till annan nyligen publicerad statistik som visade en fortsatt inbromsning i fastighetsinvesteringar och svagare \u00e4n v\u00e4ntad detaljhandel. Detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen i maj \u00f6kade bara med 2,9 procent i \u00e5rstakt, vilket indikerar att den kinesiska konsumenten fortsatt \u00e4r avvaktande. Det skapar en divergens som talar f\u00f6r en mer riktad strategi snarare \u00e4n ett brett \u201dlong China\u201d-case.<\/p>\n
Givet splittringen mellan stark industriproduktion och svag konsument efterfr\u00e5gan fokuserar vi p\u00e5 specifika sektorer. Vi undviker s\u00e4llank\u00f6psaktier samtidigt som vi f\u00f6redrar derivatpositioner mot industri- och material-ETF:er, s\u00e5som iShares MSCI China A ETF (CNYA). Det g\u00f6r att vi kan f\u00e5 exponering mot ekonomins starkare segment och samtidigt hedga mot den eftersl\u00e4pande konsumtionssidan.<\/p>\n
Historiskt har vi sett perioder d\u00e4r kinesisk industristatistik g\u00e5r starkt medan resten av ekonomin sl\u00e4par efter, ofta ett tecken p\u00e5 statligt ledda investeringar. M\u00f6nstret var tydligt under \u00e5terh\u00e4mtningen efter 2015. D\u00e4rf\u00f6r kommer vi att bevaka tecken p\u00e5 att industristyrkan spiller \u00f6ver i bredare ekonomiskt momentum innan vi tar mer aggressiv risk.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kinas industriproduktion \u00f6verraskar upp\u00e5t: +4,5% i maj mot v\u00e4ntade 4,3%. Kan lyfta basmetaller och AUD, men svag detaljhandel och fastigheter kr\u00e4ver selektiv sektorstrategi.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50939,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52004","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52004","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52004"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52004\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50939"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52004"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52004"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52004"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}