Guld steg mer \u00e4n 3% efter att USA och Iran enats om ett ramverk f\u00f6r att avsluta kriget i Mellan\u00f6stern, vilket lyfte XAU\/USD till omkring 4 367 dollar och f\u00f6rl\u00e4ngde en \u00e5terh\u00e4mtning fr\u00e5n f\u00f6rra veckans n\u00e4ra sju m\u00e5naders l\u00e4gsta p\u00e5 4 023 dollar. Ett MoU v\u00e4ntas undertecknas i Schweiz p\u00e5 fredag, och skiftet i risksentiment pressade ned USA-dollarn samtidigt som WTI f\u00f6ll till sin svagaste niv\u00e5 p\u00e5 n\u00e4stan tre m\u00e5nader och handlades runt 79 dollar fatet.<\/p>\n
Tidigt i konflikten handlades metallen mer som en r\u00e4ntek\u00e4nslig tillg\u00e5ng, eftersom h\u00f6gre oljepris drev inflationsoro och st\u00e4rkte f\u00f6rv\u00e4ntningarna om att centralbanker som Fed skulle h\u00e5lla politiken stram. Guld f\u00f6ll n\u00e4rmare 20% under kriget n\u00e4r marknaden prissatte m\u00f6jligheten till en Fed-h\u00f6jning senare i \u00e5r, men fallande energipriser har f\u00e5tt handlare att skala ned dessa satsningar inf\u00f6r Fed-beskedet p\u00e5 onsdag, d\u00e4r r\u00e4ntan allm\u00e4nt v\u00e4ntas l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad. Inflationen har mer \u00e4n f\u00f6rdubblats j\u00e4mf\u00f6rt med Feds 2%-m\u00e5l, medan tekniska niv\u00e5er visar XAU\/USD under 20-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) n\u00e4ra 4 415, med RSI runt 45; motst\u00e5nd finns n\u00e4ra 4 682 och st\u00f6d runt 4 149, d\u00e4refter 4 000.<\/p>\n
Med det pl\u00f6tsliga fredsramverket mellan USA och Iran ser vi en klassisk geopolitisk riskpremie avdunsta fr\u00e5n marknaden. CBOE:s volatilitetsindex f\u00f6r r\u00e5olja (OVX) har kollapsat fr\u00e5n senaste toppar n\u00e4ra 45 ned till 30, vilket speglar marknadens l\u00e4ttnad. V\u00e5r omedelbara reaktion \u00e4r att \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4lja out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 WTI-r\u00e5olja f\u00f6r att dra nytta av det kraftiga fallet i b\u00e5de pris och volatilitet.<\/p>\n
F\u00f6r guld \u00e4r vi f\u00f6rsiktigt positiva men noterar det tekniska motst\u00e5ndet l\u00e4ngre upp och os\u00e4kerheten kring att avtalet faktiskt slutf\u00f6rs. Implicit volatilitet i guldoptioner har fallit fr\u00e5n \u00f6ver 25% till omkring 18%, vilket g\u00f6r l\u00e5nga optioner billigare men ocks\u00e5 signalerar mindre r\u00e4dsla. Vi initierar hausseartade k\u00f6poptionsspreadar i XAU\/USD, med sikte p\u00e5 en r\u00f6relse mot 4 500 dollar, samtidigt som vi definierar risken inf\u00f6r Feds m\u00f6te p\u00e5 onsdag.<\/p>\n
Marknaden har aggressivt omprissatt f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Federal Reserve, d\u00e4r fed funds-terminer nu indikerar mindre \u00e4n 5% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i \u00e5r, ned fr\u00e5n 30% s\u00e5 sent som i f\u00f6rra veckan. Detta tynger USA-dollarindex (DXY), som tydligt har brutit ned under st\u00f6dniv\u00e5n 104. Vi positionerar f\u00f6r fortsatt dollarf\u00f6rsvagning, s\u00e4rskilt mot euron och japanska yenen.<\/p>\n
Vi p\u00e5minns om historiska precedensfall, som det kraftiga fallet i oljepriser efter slutet p\u00e5 det f\u00f6rsta Gulfkriget 1991. Men eftersom samf\u00f6rst\u00e5ndsavtalet \u00e4nnu inte formellt \u00e4r undertecknat kr\u00e4vs en viss f\u00f6rsiktighet. Det \u00e4r d\u00e4rf\u00f6r vi anv\u00e4nder optionsstrategier med definierad risk i st\u00e4llet f\u00f6r att ta den obegr\u00e4nsade risken i att g\u00e5 kort terminskontrakt direkt.<\/p>\n
N\u00e4sta stora katalysator \u00e4r Feds penningpolitiska besked nu p\u00e5 onsdag. Vi kommer noggrant att bevaka om ordf\u00f6rande Kevin Warsh \u00e4ndrar tonl\u00e4ge kring inflationen, givet att den senaste KPI-siffran fortfarande visade en \u00f6kning p\u00e5 4,1% i \u00e5rstakt. En bekr\u00e4ftelse av det desinflationstryck som fallande energipriser inneb\u00e4r kan driva p\u00e5 ytterligare uppg\u00e5ng i \u00e4delmetaller och aktier.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fredshopp mellan USA och Iran s\u00e4nker riskpremien: guld rusar \u00f6ver 3% till 4 367, dollarn tappar och WTI faller mot 79. Fed-besked onsdag n\u00e4sta stora katalysator.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50965,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51973","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t