Schweizerfrancen st\u00e4rktes mot den amerikanska dollarn n\u00e4r efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollarns roll som s\u00e4ker hamn avtog efter ett fredsavtal mellan USA och Iran. USD\/CHF l\u00e5g runt 0,7923, ned 0,60% f\u00f6r dagen. Riskaptiten f\u00f6rb\u00e4ttrades n\u00e4r den fyra m\u00e5nader l\u00e5nga konflikten bed\u00f6mdes n\u00e4rma sig sitt slut och en formell underteckningsceremoni v\u00e4ntas p\u00e5 fredag. Enligt ett 60-dagars samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal ska USA h\u00e4va sin blockad av iranska hamnar och Iran ska \u00e5ter \u00f6ppna Hormuzsundet f\u00f6r kommersiell sj\u00f6fart, samtidigt som samtal forts\u00e4tter om k\u00e4rnprogrammet, sanktionsl\u00e4ttnader och frig\u00f6rande av frysta tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
Den amerikanska dollarn och oljan inledde med ett ned\u00e5triktat gap, och Dollarindex (DXY) handlades n\u00e4ra 99,46 kring enveckorsl\u00e4gsta. Handlare omv\u00e4rderade ocks\u00e5 Federal Reserves policyutsikter d\u00e5 l\u00e4gre oljepriser minskade f\u00f6rv\u00e4ntningarna om r\u00e4nteh\u00f6jningar senare i \u00e5r, med besked p\u00e5 onsdag och en r\u00e4nta som allm\u00e4nt v\u00e4ntas l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad. USA-inflationen steg till 4,2% i maj, mer \u00e4n dubbelt s\u00e5 h\u00f6gt som m\u00e5let p\u00e5 2%, medan schweizisk inflation l\u00e5g kvar n\u00e4ra den nedre delen av Schweiziska nationalbankens intervall 0%\u20132%. SNB v\u00e4ntas h\u00e5lla r\u00e4ntan p\u00e5 0% p\u00e5 torsdag; en Reuters-enk\u00e4t visade att samtliga 28 ekonomer r\u00e4knar med ingen f\u00f6r\u00e4ndring i \u00e5r, medan fyra prognostiserar en eller tv\u00e5 h\u00f6jningar med 25 punkter under 2027.<\/p>\n
I och med att fredsavtalet mellan USA och Iran undanr\u00f6jer en stor k\u00e4lla till global os\u00e4kerhet v\u00e4ntar vi oss att den amerikanska dollarn f\u00f6rblir under press de kommande veckorna. Policydifferensen mellan en potentiellt mindre h\u00f6kaktig Fed och en neutral Schweizisk nationalbank talar tydligt f\u00f6r francen. Vi ser USD\/CHF testa bottnar runt 0,7920, en niv\u00e5 som inte setts sedan det kraftiga fallet i slutet av 2023.<\/p>\n
Den omedelbara kollapsen i oljepriserna \u00e4r en nyckelfaktor, d\u00e4r WTI-terminer nyligen f\u00f6ll \u00f6ver 10% till n\u00e4ra 82 dollar per fat efter att ha handlats \u00f6ver 95 dollar under konflikten. Denna pl\u00f6tsliga nedg\u00e5ng i energikostnader v\u00e4ntas d\u00e4mpa kommande inflationsutfall, vilket ger Federal Reserve mindre sk\u00e4l att h\u00e5lla fast vid en h\u00f6kaktig linje. Vi bed\u00f6mer att detta tynger dollarn och st\u00f6djer risk-on-tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
I denna milj\u00f6 tittar vi p\u00e5 optioner som gynnas av en fortsatt nedg\u00e5ng i USD\/CHF. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med augustif\u00f6rfall och en l\u00f6sen runt 0,7900 kan ge en attraktiv risk\/avkastningsprofil n\u00e4r paret trendar l\u00e4gre. Det kommande SNB-m\u00f6tet p\u00e5 torsdag v\u00e4ntas bli en icke-h\u00e4ndelse, vilket minskar den n\u00e4rmaste uppsiderisken f\u00f6r francen.<\/p>\n
Denna nedtrappning har ocks\u00e5 pressat ned marknadsvolatiliteten kraftigt, d\u00e4r VIX-indexet fallit fr\u00e5n krigstidsh\u00f6gsta \u00f6ver 25 till under 15 p\u00e5 bara n\u00e5gra sessioner. Vi bed\u00f6mer att volatiliteten forts\u00e4tter att komprimera n\u00e4r geopolitisk risk priss\u00e4tts bort fr\u00e5n marknaden. Det g\u00f6r det attraktivt att s\u00e4lja premie via strategier som iron condors p\u00e5 stora aktieindex under de kommande veckorna.<\/p>\n
Den viktigaste h\u00e4ndelsen att bevaka \u00e4r Feds besked nu p\u00e5 onsdag, som kommer att s\u00e4tta tonen f\u00f6r sommaren. \u00c4ven om en of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta \u00e4r given positionerar vi oss f\u00f6r en formulering som erk\u00e4nner den desinflationistiska effekten av fallande oljepriser. Allt spr\u00e5k som signalerar att Fed \u00e4r mindre bekymrad \u00f6ver framtida inflation skulle p\u00e5skynda dollarns nedg\u00e5ng.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Schweizerfrancen rusar n\u00e4r USA\u2013Iran-fred minskar dollarns s\u00e4kerhamnsstatus. USD\/CHF kring 0,7923. Oljan faller, DXY pressas, Fed kan l\u00e5ta bli h\u00f6kaktighet. Riskaptit upp, volatilitet ned, marknaden siktar l\u00e4gre bottnar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51971","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51971","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51971"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51971\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51971"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51971"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51971"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}