Brentoljan backade mot 80 dollar per fat i takt med att marknaden prisar in f\u00f6rb\u00e4ttrade utbudsf\u00f6rv\u00e4ntningar efter ett avtal mellan USA och Iran, d\u00e4r handlare r\u00e4knar med en mer normaliserad sj\u00f6fart genom Hormuzsundet. R\u00f6relsen speglade f\u00f6rv\u00e4ntningar om en nedtrappning av konflikten som sl\u00e5r igenom i energimarknadens priss\u00e4ttning, vilket pressade riktpriserna efter de senaste st\u00f6rningarna.<\/p>\n
Kommentaren pekade ocks\u00e5 p\u00e5 att priserna har ett golv, d\u00e4r r\u00e5olja bed\u00f6ms vara osannolik att \u00e5terg\u00e5 till niv\u00e5erna f\u00f6re konflikten under 70 dollar per fat. Den synen baserades p\u00e5 den tid det tar f\u00f6r utbudet att komma tillbaka, l\u00e5ga lager samt en kvarvarande geopolitisk riskpremie kopplad till risken att avtalet faller samman.<\/p>\n
N\u00e4r USA\u2013Iran-avtalet f\u00f6r Brentoljan tillbaka mot 80 dollar per fat ser vi att ett tydligt handelsintervall tar form de kommande veckorna. Det omedelbara ned\u00e5ttrycket i priset \u00e4r reellt n\u00e4r marknaden sm\u00e4lter m\u00f6jligheten till mer normaliserat utbud. D\u00e4remot v\u00e4ntar vi oss inte en kollaps tillbaka till niv\u00e5erna under 70 dollar som s\u00e5gs tidigare i \u00e5r.<\/p>\n
Utbudsl\u00e4get ger ett stabilt golv f\u00f6r priserna, vilket g\u00f6r aggressiva blankningspositioner riskfyllda. F\u00e4rska data fr\u00e5n Energy Information Administration (EIA) visar att de amerikanska r\u00e5oljelagren ligger p\u00e5 455,9 miljoner fat, vilket \u00e4r cirka 4 procent under fem\u00e5rsgenomsnittet f\u00f6r den h\u00e4r tiden p\u00e5 \u00e5ret. Avsaknaden av en lagerbuffert inneb\u00e4r att varje ny st\u00f6rning snabbt kan driva upp priserna.<\/p>\n
Vidare bed\u00f6mer vi att det tar minst 60 till 90 dagar innan iranska exportvolymer kan \u00f6ka p\u00e5tagligt och p\u00e5verka det globala utbudet. Denna f\u00f6rdr\u00f6jning skapar ett tidsf\u00f6nster d\u00e4r dagens strama marknadsf\u00f6rh\u00e5llanden best\u00e5r. Det d\u00e4mpar den negativa prissynen och ger st\u00f6d \u00e5t priser i de \u00f6vre 70-dollarsniv\u00e5erna.<\/p>\n
Optionsmarknaden bekr\u00e4ftar denna kvarvarande os\u00e4kerhet, d\u00e4r oljevolatilitetsindexet (OVX) ligger kvar runt 32, tydligt \u00f6ver sitt l\u00e5ngsiktiga snitt p\u00e5 cirka 25. Den f\u00f6rh\u00f6jda volatiliteten speglar att marknaden ser det politiska avtalet som sk\u00f6rt. Vi ser detta som ett tillf\u00e4lle att inkassera premie genom att s\u00e4lja nedsidesskydd.<\/p>\n
Mot bakgrund av denna bild tittar vi p\u00e5 att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna. Exempelvis kan f\u00f6rs\u00e4ljning av augusti- och september-puts med l\u00f6senpriser mellan 70 och 75 dollar ge avkastning b\u00e5de via tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall och den h\u00f6ga volatilitetspremien. Strategin \u00e4r l\u00f6nsam s\u00e5 l\u00e4nge Brentoljan inte bryter under dessa niv\u00e5er.<\/p>\n
Situationen p\u00e5minner om perioden efter JCPOA-avtalet 2015. D\u00e5 stabiliserades priserna snarare \u00e4n att krascha, eftersom utbuds\u00f6kningen kom gradvis och den geopolitiska riskpremien klingade av l\u00e5ngsamt. Vi v\u00e4ntar oss ett liknande m\u00f6nster nu, vilket skapar en gynnsam milj\u00f6 f\u00f6r intervallbaserade strategier.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Brent backar mot 80 dollar efter USA\u2013Iran-avtal och hopp om normaliserad Hormuztrafik. Men golv kvar: l\u00e5ga lager, tr\u00f6g iransk utbuds\u00f6kning och riskpremie. Strategi: s\u00e4lj OTM-puts, OVX h\u00f6g.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50897,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51962","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51962","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51962"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51962\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50897"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51962"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51962"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51962"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}