Den japanska yenen har inte f\u00e5tt n\u00e5got st\u00f6d av fallande energipriser, och USD\/JPY handlas fortfarande \u00f6ver 160,00 inf\u00f6r veckans penningpolitiska m\u00f6te i Bank of Japan. MUFG pekar p\u00e5 den senaste IMM-rapporten som visar att h\u00e4vst\u00e5ngsfonder har byggt upp kort yenexponering sedan konflikten inleddes, vilket h\u00e5ller positioneringen p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 n\u00e4r marknaden r\u00e4knar med en fullt inprisad r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n BoJ p\u00e5 25 punkter.<\/p>\n
Korta yenpositioner steg f\u00f6r femte veckan i rad fram till den 9 juni och \u00e4r n\u00e4stan fyra g\u00e5nger h\u00f6gre \u00e4n i slutet av februari. Enligt MUFG \u00e4r detta den st\u00f6rsta korta yenpositionen sedan b\u00f6rjan av juli 2024, en period som f\u00f6regick en kraftig avveckling av yenfinansierade carry trades sommaren 2024 efter att BoJ h\u00f6jde r\u00e4ntan i juli 2024, f\u00f6ljt av en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Fed i september. Fortsatt yensvaghet kan h\u00e5lla uppe trycket p\u00e5 Japan att \u00e5ter intervenera f\u00f6r att st\u00f6dja valutan.<\/p>\n
Givet den rekordstora kortpositioneringen mot yenen ser vi ett l\u00e4ge som \u00e4r moget f\u00f6r en kraftig rekyl. Med USD\/JPY \u00f6ver 160,00 \u00e4r marknaden anstr\u00e4ckt, och att Japans k\u00e4rninflation nyligen n\u00e5dde 2,8% f\u00f6r maj 2026 ger Bank of Japan alla sk\u00e4l att g\u00e5 vidare med den v\u00e4ntade r\u00e4nteh\u00f6jningen p\u00e5 25 punkter i veckan. Uppl\u00e4gget p\u00e5minner farligt mycket om sommaren 2024, d\u00e5 en h\u00f6jning fr\u00e5n BoJ utl\u00f6ste en massiv nedst\u00e4ngning av korta yenpositioner.<\/p>\n
Risken kommer inte bara fr\u00e5n Bank of Japan, utan \u00e4ven fr\u00e5n USA. Den senaste amerikanska statistiken, inklusive en svagare arbetsmarknadsrapport \u00e4n v\u00e4ntat f\u00f6r maj 2026 och att k\u00e4rninflationen svalnat till 2,5%, har \u00f6kat vadslagningen om att Federal Reserve s\u00e4nker r\u00e4ntan till september. Denna policydifferens \u2013 att Japan stramar \u00e5t samtidigt som USA potentiellt l\u00e4ttar \u2013 \u00e4r historiskt en stark katalysator f\u00f6r en starkare yen.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 vara vaksamma p\u00e5 direkt intervention fr\u00e5n Finansdepartementet om valutans svaghet best\u00e5r efter BoJ-m\u00f6tet. Tj\u00e4nstem\u00e4n har varit tydliga med att de f\u00f6ljer spekulativa r\u00f6relser, och en r\u00f6relse mot niv\u00e5n 162,00 kan l\u00e4tt utl\u00f6sa \u00e5tg\u00e4rder f\u00f6r att st\u00f6dja yenen. Det senaste fallet i WTI-oljepriset till n\u00e4ra 75 dollar per fat har \u00e4nnu inte hj\u00e4lpt yenen, vilket g\u00f6r myndigheterna \u00e4n mer k\u00e4nsliga f\u00f6r valutans svaghet.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r \u00e4r det extremt riskfyllt att h\u00e5lla stora korta yenpositioner just nu. Vi bed\u00f6mer att det \u00e4r klokt att skydda sig mot en pl\u00f6tslig yenf\u00f6rst\u00e4rkning under de kommande veckorna. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa JPY-k\u00f6poptioner utanf\u00f6r pengarna eller USD\/JPY-s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att s\u00e4kra sig eller positionera sig f\u00f6r en betydande rekyl.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yenen pressas trots l\u00e4gre energi, med USD\/JPY \u00f6ver 160 inf\u00f6r BoJ. Rekordstora korta yenpositioner och fullt inprisad h\u00f6jning \u00f6kar rekyl- och interventionsrisk \u2013 s\u00e4rskilt om Fed s\u00e4nker.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50953,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51955","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51955","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51955"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51955\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50953"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51955"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51955"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51955"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}