BBH v\u00e4ntar sig att Riksbanken l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 1,75 procent f\u00f6r sj\u00e4tte m\u00f6tet i rad och att banken sl\u00e5r tillbaka mot marknadens priss\u00e4ttning av en h\u00f6jning med 25 punkter f\u00f6re \u00e5rsskiftet. Prognosen inneb\u00e4r att penningpolitiken f\u00f6rblir \u00e5tstramande l\u00e4ngre \u00e4n marknaden r\u00e4knar med \u2013 ett l\u00e4ge som banken kopplar till press p\u00e5 den svenska kronan.<\/p>\n
I sin uppdaterade r\u00e4ntebana v\u00e4ntas Riksbanken signalera of\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntor hela v\u00e4gen till och med fj\u00e4rde kvartalet 2026, samtidigt som tidpunkten f\u00f6r den f\u00f6rsta fulla h\u00f6jningen med 25 punkter kan tidigarel\u00e4ggas till slutet av 2027 fr\u00e5n f\u00f6rsta kvartalet 2028. Scenariot drivs av l\u00e5g inflation och ledig kapacitet i ekonomin, vilket talar f\u00f6r en f\u00f6rl\u00e4ngd paus.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att Riksbanken h\u00e5ller styrr\u00e4ntan kvar p\u00e5 1,75 procent vid det kommande m\u00f6tet, vilket blir den sj\u00e4tte raka g\u00e5ngen utan f\u00f6r\u00e4ndring. Marknaden priss\u00e4tter en h\u00f6jning med 25 punkter f\u00f6re \u00e5rsskiftet, men vi v\u00e4ntar oss att centralbanken signalerar att detta \u00e4r osannolikt. Denna diskrepans mellan marknaden och bankens sannolika bana skapar en tydlig m\u00f6jlighet.<\/p>\n
Argumenten f\u00f6r en f\u00f6rl\u00e4ngd paus st\u00e4rks av nya data som visar l\u00e5g inflation och ledig kapacitet i svensk ekonomi. Majs KPI-utfall kom in p\u00e5 1,7 procent och forts\u00e4tter trenden med inflation under 2-procentsm\u00e5let, samtidigt som arbetsl\u00f6sheten nyligen tickade upp till 7,9 procent. Sammantaget ger detta Riksbanken f\u00e5 sk\u00e4l att strama \u00e5t penningpolitiken inom \u00f6versk\u00e5dlig tid.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare talar detta f\u00f6r positionering f\u00f6r en svagare svensk krona de kommande veckorna. Med Europeiska centralbanken som signalerar en stramare policyh\u00e5llning b\u00f6r policydifferensen tynga SEK. Vi anser att k\u00f6p av k\u00f6poptioner (call) i EUR\/SEK \u00e4r ett effektivt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en uppg\u00e5ng i valutaparet.<\/p>\n
Det finns ocks\u00e5 en intressant aff\u00e4r i de svenska r\u00e4ntemarknaderna. Terminskontrakt speglar i dagsl\u00e4get f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4nteh\u00f6jningar som vi anser \u00e4r felkalibrerade. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att ta emot fast r\u00e4nta i korta r\u00e4nteswappar, vilket skulle gynnas om marknaden reviderar ned sina f\u00f6rv\u00e4ntningar.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r en centralbanks faktiska avsikter avviker fr\u00e5n marknadens priss\u00e4ttning, justeras valutan snabbt n\u00e4r budskapet klarg\u00f6rs. Vi har sett detta m\u00f6nster leda till kraftiga r\u00f6relser n\u00e4r handlare tvingas avveckla positioner byggda p\u00e5 felaktiga antaganden. En tydlig signal om en f\u00f6rl\u00e4ngd paus fr\u00e5n Riksbanken kan utl\u00f6sa just en s\u00e5dan r\u00f6relse.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
R\u00e4ntechock p\u00e5 g\u00e5ng? BBH tror Riksbanken l\u00e4mnar 1,75% of\u00f6r\u00e4ndrat sj\u00e4tte g\u00e5ngen och sl\u00e5r ned h\u00f6jningspriss\u00e4ttning. Pausen v\u00e4ntas till Q4 2026, pressar kronan, gynnar EUR\/SEK-call och r\u00e4nteswappar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50865,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51944","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51944","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51944"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51944\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50865"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51944"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51944"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51944"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}