BBH r\u00e4knar med att Riksbanken p\u00e5 torsdag l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 1,75 procent f\u00f6r sj\u00e4tte m\u00f6tet i rad och samtidigt sl\u00e5r tillbaka mot marknadens priss\u00e4ttning av en h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter innan \u00e5rsskiftet. Med inflationen beskriven som godartad och ekonomin med ledig kapacitet \u00e4r bankens huvudscenario att penningpolitiken f\u00f6rblir of\u00f6r\u00e4ndrad \u2013 en milj\u00f6 man kopplar till en svagare svensk krona.<\/p>\n
I den uppdaterade r\u00e4ntebanan v\u00e4ntar sig BBH att Riksbanken forts\u00e4tter signalera of\u00f6r\u00e4ndrat genom fj\u00e4rde kvartalet 2026. Man bed\u00f6mer ocks\u00e5 att den f\u00f6rsta fulla h\u00f6jningen om 25 punkter kan tidigarel\u00e4ggas till slutet av 2027 fr\u00e5n f\u00f6rsta kvartalet 2028, samtidigt som den \u00f6vergripande h\u00e5llningen fortsatt beskrivs som en l\u00e5ngvarig paus.<\/p>\n
Med Riksbanken v\u00e4ntad att \u00e5terigen h\u00e5lla styrr\u00e4ntan p\u00e5 1,75 procent den h\u00e4r veckan ser vi att ett l\u00e4ge h\u00e5ller p\u00e5 att uppst\u00e5. Marknaden prisar fortfarande in en h\u00f6jning med 25 punkter till \u00e5rets slut, en syn vi tror att centralbanken aktivt kommer att avr\u00e5da fr\u00e5n. Det skapar en tydlig divergens mellan marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar och sannolik centralbankspolitik.<\/p>\n
Motiven f\u00f6r en utdragen of\u00f6r\u00e4ndrad period f\u00e5r st\u00f6d av den senaste statistiken. Sveriges senaste CPIF-inflation f\u00f6r maj 2026 uppgick till 1,9 procent, strax under Riksbankens m\u00e5l p\u00e5 2 procent, samtidigt som arbetsl\u00f6sheten har stigit till 7,8 procent. Med tr\u00f6g BNP-tillv\u00e4xt och gott om ledig kapacitet i ekonomin finns det liten inhemsk press p\u00e5 Riksbanken att strama \u00e5t.<\/p>\n
Denna prognos \u00e4r en motvind f\u00f6r den svenska kronan, s\u00e4rskilt mot valutor som USA-dollarn d\u00e4r Federal Reserve h\u00e5ller fast vid en h\u00f6kaktig paus. Vi f\u00f6rv\u00e4ntar oss att n\u00e4r marknaden omprisar sina Riksbanksf\u00f6rv\u00e4ntningar kommer SEK att f\u00f6rsvagas. Derivathandlare b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga positionering f\u00f6r en h\u00f6gre EUR\/SEK och USD\/SEK de kommande veckorna.<\/p>\n
Ett enkelt s\u00e4tt att uttrycka denna syn \u00e4r via optionsmarknaden. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USD\/SEK, vilket ger uppsida mot en f\u00f6rsvagad krona med en definierad risk. Givet Riksbankens f\u00f6ruts\u00e4gbara h\u00e5llning kan den implicita volatiliteten vara relativt l\u00e5g, vilket kan ge en attraktiv ing\u00e5ngspunkt f\u00f6r s\u00e5dana positioner.<\/p>\n
Historiskt har Riksbanken h\u00e5llit en duvaktig h\u00e5llning l\u00e4ngre \u00e4n marknaden v\u00e4ntat, exempelvis under perioden 2015\u20132019. Det ledde ofta till utdragna perioder av kronunderprestation. Vi v\u00e4ntar oss att ett liknande m\u00f6nster kan uppst\u00e5 nu, vilket gynnar positioner som \u00e4r korta kronan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Riksbanken v\u00e4ntas h\u00e5lla 1,75% f\u00f6r sj\u00e4tte g\u00e5ngen \u2013 och kyla av marknadens h\u00f6jningsdr\u00f6mmar. BBH ser paus till 2026, f\u00f6rsta h\u00f6jning 2027. Godartad inflation och svag krona, k\u00f6p USD\/SEK-optioner.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50895,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51943","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51943","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51943"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51943\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51943"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51943"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51943"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}