Japans terti\u00e4rindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 aktiviteten i tj\u00e4nstesektorn, steg med 1,3% i april j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med -0,2% i f\u00f6reg\u00e5ende period, vilket pekar p\u00e5 en \u00e5terh\u00e4mtning i tj\u00e4nsteproduktionen efter den tidigare nedg\u00e5ngen.<\/p>\n
V\u00e4ndningen i m\u00e5nadstakt indikerar ett starkare momentum inom de omr\u00e5den som omfattas av indexet, som f\u00f6ljer utvecklingen i ett brett spektrum av icke-tillverkande branscher. Utfallet bidrar till bilden av inhemska efterfr\u00e5gef\u00f6rh\u00e5llanden i b\u00f6rjan av det andra kvartalet.<\/p>\n
Den kraftiga \u00f6kningen p\u00e5 1,3% i tj\u00e4nstesektorn i april var det f\u00f6rsta tydliga tecknet p\u00e5 en robust inhemsk \u00e5terh\u00e4mtning. Trenden har bekr\u00e4ftats av mer f\u00e4rska data, d\u00e4r maj m\u00e5nads k\u00e4rninflation n\u00e5dde 2,7%, vilket inneb\u00e4r den tionde m\u00e5naden i rad \u00f6ver centralbankens m\u00e5l. Historiskt har s\u00e5dana utdragna perioder med inflation \u00f6ver m\u00e5let, i kombination med ekonomisk tillv\u00e4xt, f\u00f6reg\u00e5tt penningpolitiska skiften.<\/p>\n
Detta ih\u00e5llande pristryck g\u00f6r det allt mer sannolikt att Bank of Japan b\u00f6rjar normalisera penningpolitiken, m\u00f6jligen redan vid sitt kommande m\u00f6te i juli. Vi noterar att den officiella kommunikationen redan r\u00f6r sig mot en mer h\u00f6kaktig ton, med mindre fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning om att h\u00e5lla r\u00e4ntorna l\u00e5ga. Denna kommunikationsf\u00f6r\u00e4ndring \u00e4r en viktig marknadssignal.<\/p>\n
Mot denna bakgrund positionerar vi oss f\u00f6r stigande japanska r\u00e4ntor. Vi bed\u00f6mer att blankning av terminskontrakt p\u00e5 japanska statsobligationer (JGB) \u00e4r det mest direkta s\u00e4ttet att uttrycka den synen. Strategin kan gynnas n\u00e4r marknaden b\u00f6rjar prisa in en mer offensiv r\u00e4ntebana fr\u00e5n centralbanken.<\/p>\n
En \u00e5tstramning av politiken b\u00f6r ocks\u00e5 kunna v\u00e4nda den l\u00e5ngvariga svagheten i japanska yenen. Vi k\u00f6per d\u00e4rf\u00f6r k\u00f6poptioner p\u00e5 JPY mot USA-dollarn. Det ger ett uppl\u00e4gg med definierad risk f\u00f6r att dra nytta av en potentiell f\u00f6rst\u00e4rkning i valutan n\u00e4r r\u00e4ntedifferenserna minskar.<\/p>\n
Slutligen, \u00e4ven om ekonomin \u00e4r stark, kan h\u00f6gre r\u00e4ntor skapa motvind f\u00f6r japanska aktier. Nikkei 225 har historiskt visat k\u00e4nslighet f\u00f6r stigande inhemska uppl\u00e5ningskostnader. F\u00f6r att hantera denna risk k\u00f6per vi s\u00e4ljoptioner p\u00e5 indexet Nikkei 225 som en hedge mot en eventuell b\u00f6rsnedg\u00e5ng.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Japans tj\u00e4nsteindex studsade 1,3% i april efter -0,2% \u2013 tydlig \u00e5terh\u00e4mtning. K\u00e4rninflation p\u00e5 2,7% sp\u00e4r p\u00e5 BoJ:s h\u00f6kaktiga ton, lyfter r\u00e4nteoro: korta JGB, k\u00f6p JPY-calls och Nikkei-putar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50869,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51909","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51909","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51909"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51909\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50869"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51909"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51909"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51909"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}