EUR\/USD steg n\u00e5got efter mindre nedg\u00e5ngar i f\u00f6reg\u00e5ende session och handlades n\u00e4ra 1,1610 under m\u00e5ndagens asiatiska handel, sedan den amerikanska dollarn f\u00f6rsvagats n\u00e4r riskaversionen minskade. Omsv\u00e4ngningen kom efter uppgifter om att USA och Iran enats om ett fredsavtal f\u00f6r att avsluta det n\u00e4stan fyra m\u00e5nader l\u00e5nga kriget och \u00e5ter\u00f6ppna Hormuzsundet, inklusive ett omedelbart och permanent stopp f\u00f6r milit\u00e4ra operationer p\u00e5 alla fronter, med h\u00e4nvisningar \u00e4ven till Libanon. Irans nationella s\u00e4kerhetsr\u00e5d bekr\u00e4ftade en ram f\u00f6r vapenvila och uppgav att slutliga samtal ska inledas n\u00e4r \u00e5taganden enligt ett samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal uppfyllts, medan iranska f\u00f6retr\u00e4dare kr\u00e4vde att den maritima blockaden upph\u00f6r omedelbart och helt.<\/p>\n
Fokus l\u00e5g ocks\u00e5 kvar p\u00e5 Europeiska centralbankens f\u00f6rsta r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 tre \u00e5r, som beskrevs som ett f\u00f6rebyggande steg mot en inflationsuppg\u00e5ng kopplad till h\u00f6gre br\u00e4nslekostnader. ECB h\u00f6jde sina prognoser f\u00f6r den totala inflationen till 3,0% f\u00f6r 2026 och, separat, 2,3% f\u00f6r 2027, j\u00e4mf\u00f6rt med tidigare bed\u00f6mningar p\u00e5 2,6% respektive 2,0%. Banken justerade \u00e4ven upp f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 k\u00e4rninflationen till 2,5% f\u00f6r b\u00e5de 2026 och 2027, fr\u00e5n tidigare 2,3% och 2,2%, samtidigt som penningmarknaden prisade in ytterligare en h\u00f6jning, d\u00e4r september bed\u00f6mdes som mest sannolik och juli fortfarande m\u00f6jlig.<\/p>\n
N\u00e4r fredsavtalet mellan USA och Iran undanr\u00f6jer en stor k\u00e4lla till global os\u00e4kerhet v\u00e4ntar vi oss att den amerikanska dollarns status som s\u00e4ker hamn minskar tydligt de kommande veckorna. Det \u00f6ppnar en tydlig v\u00e4g f\u00f6r riskk\u00e4nsliga valutor, och vi ser EUR\/USD forts\u00e4tta upp fr\u00e5n nuvarande niv\u00e5 kring 1,1610. Marknaden r\u00f6r sig fr\u00e5n ett risk-off- till ett risk-on-l\u00e4ge, vilket normalt tynger dollarn.<\/p>\n
Den omedelbara \u00e5ter\u00f6ppningen av Hormuzsundet v\u00e4ntas f\u00e5 en betydande effekt p\u00e5 energimarknaderna. Denna flaskhals hanterar n\u00e4ra en femtedel av v\u00e4rldens konsumtion av petroleumprodukter, och en st\u00e4ngning har h\u00e5llit oljepriserna f\u00f6rh\u00f6jda. Vi bed\u00f6mer att Brentpriset kan falla kraftigt, potentiellt under 70 dollar per fat fr\u00e5n de senaste toppniv\u00e5erna, vilket d\u00e4mpar globala inflationsfarh\u00e5gor och ytterligare minskar efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollarn.<\/p>\n
Samtidigt som dollarn f\u00f6rsvagas f\u00e5r euron fundamentalt st\u00f6d av Europeiska centralbanken. ECB:s senaste r\u00e4nteh\u00f6jning och uppreviderade inflationsprognoser signalerar en vilja att strama \u00e5t politiken, d\u00e4r penningmarknaden prisar in en 85-procentig sannolikhet f\u00f6r ytterligare en h\u00f6jning till september. Denna policydivergens \u2013 en mer h\u00f6kaktig ECB och en mindre n\u00f6dv\u00e4ndig \u201dsafe haven\u201d-dollar \u2013 ger en kraftig medvind f\u00f6r euron.<\/p>\n
Den geopolitiska l\u00f6sningen b\u00f6r ocks\u00e5 pressa ned den implicita volatiliteten p\u00e5 bred front. Historiskt har vi sett att volatilitetsindex som VIX kan falla med 15\u201320% under veckorna efter att st\u00f6rre konflikter avslutats n\u00e4r os\u00e4kerheten avtar. Det g\u00f6r att rena optionsk\u00f6p blir mindre attraktiva, eftersom optionerna tappar v\u00e4rde n\u00e4r volatiliteten faller \u2013 ett fenomen som kallas \u201dvol crush\u201d.<\/p>\n
Mot den bakgrunden s\u00f6ker vi strukturera aff\u00e4rer som \u00e4r positiva till EUR\/USD men samtidigt tar h\u00f6jd f\u00f6r fallande volatilitet. Bull call-spreadar framst\u00e5r som attraktiva, exempelvis att k\u00f6pa en juli-call med l\u00f6sen 1,1650 och samtidigt s\u00e4lja en juli-call med l\u00f6sen 1,1800. Positionen gynnas av en uppg\u00e5ng i valutaparet men minskar initialkostnaden och d\u00e4mpar effekten av fallande optionspremier.<\/p>\n
Alternativt framst\u00e5r premieins\u00e4ljning som en stark strategi i den h\u00e4r milj\u00f6n. Vi ser en m\u00f6jlighet i att s\u00e4lja out-of-the-money put-spreadar i EUR\/USD, till exempel att s\u00e4lja en put med l\u00f6sen 1,1500 och k\u00f6pa en put med l\u00f6sen 1,1400 som skydd. Det ger l\u00f6pande int\u00e4kter och ger vinst s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5ller sig \u00f6ver v\u00e5r s\u00e5lda l\u00f6senkurs fram till f\u00f6rfall, och gynnas direkt av b\u00e5de tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall och den v\u00e4ntade nedg\u00e5ngen i volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fred i Mellan\u00f6stern kan bli valutamarknadens gamechanger: riskaptit pressar dollarn och lyfter EUR\/USD kring 1,1610. Samtidigt ger ECB:s f\u00f6rsta h\u00f6jning p\u00e5 tre \u00e5r euron st\u00f6d, medan volatiliteten v\u00e4ntas falla.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50879,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51890","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51890","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51890"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51890\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50879"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51890"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51890"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51890"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}