USA:s och Irans f\u00f6rhandlare n\u00e4rmar sig ett k\u00e4rnavtal som skulle \u00e5ter\u00f6ppna Hormuzsundet, h\u00e4va USA:s blockad och flytta anrikat k\u00e4rnmaterial ut ur Iran under ett inspektionssystem. Utkastet anger ocks\u00e5 krav f\u00f6r destruktion och bortf\u00f6rsel av anrikat material och skulle leda till nedmontering av Irans k\u00e4rnprogram, d\u00e4r Iran f\u00f6rbinder sig att aldrig utveckla ett k\u00e4rnvapen. USA v\u00e4ntar sig att underteckna inom de n\u00e4rmaste dagarna, \u00e4ven om tj\u00e4nstem\u00e4n s\u00e4ger att parterna \u00e4nnu inte \u00e4r i m\u00e5l \u2014 trots framsteg i texten och enighet om \u00f6kad specificitet kring bortf\u00f6rsel och destruktion.<\/p>\n
De ekonomiska vinsterna f\u00f6r Iran skulle vara villkorade. Iran skulle inte f\u00e5 n\u00e5got vid undertecknandet, medan sanktionseftergifter och andra bel\u00f6ningar skulle kalibreras efter prestation \u2014 vilket tj\u00e4nstem\u00e4n beskriver som: ju mer Iran levererar, desto mer kan landet f\u00e5. Processen skissar en 60 dagar l\u00e5ng teknisk f\u00f6rhandling f\u00f6r att slutf\u00f6ra detaljer kring genomf\u00f6randet, parallellt med en bredare regional freds\u00f6verenskommelse, och Europa har diskuterats som m\u00f6jlig plats f\u00f6r undertecknande utan att n\u00e5got beslut fattats. Samtalen omfattar ocks\u00e5 en f\u00f6rtroendeskapande process mellan USA och Iran, mot bakgrund av fortsatt misstro och rapporterat begr\u00e4nsat internt motst\u00e5nd i Iran.<\/p>\n
Med ett avtal mellan USA och Iran som ser ut att vara mycket n\u00e4ra, ser vi en tydlig minskning av den geopolitiska riskpremien under de kommande veckorna. Den prim\u00e4ra marknaden att f\u00f6lja \u00e4r energi, eftersom avtalet \u00e4r tydligt med att Hormuzsundet ska \u00e5ter\u00f6ppnas och blockaden h\u00e4vas. Detta signalerar en ned\u00e5trisk f\u00f6r r\u00e5oljepriserna.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste f\u00f6rbereda oss p\u00e5 en \u00f6kning av det globala oljeutbudet n\u00e4r sanktionerna mot Iran l\u00e4ttas. Iran kan potentiellt f\u00e5 tillbaka \u00f6ver 1 miljon fat per dag till marknaden inom n\u00e5gra m\u00e5nader, och med WTI-olja som f\u00f6r n\u00e4rvarande handlas kring 85 dollar kommer detta nya utbud att s\u00e4tta ett betydande ned\u00e5ttryck p\u00e5 priset. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga positionering f\u00f6r l\u00e4gre priser, exempelvis genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 olje-terminer eller s\u00e4lja call-spreadar.<\/p>\n
\u00c5ter\u00f6ppningen av Hormuzsundet \u00e4r en stor riskreducerande h\u00e4ndelse f\u00f6r den globala ekonomin. \u00d6ver 20 miljoner fat petroleumv\u00e4tskor, eller cirka 21% av den globala efterfr\u00e5gan, passerar denna flaskhals dagligen enligt den amerikanska energimyndigheten EIA. En garanterad \u00e5ter\u00f6ppning tar bort hotet om en utbudschock som h\u00e5llit priserna uppe.<\/p>\n
Vi har sett detta scenario tidigare i samband med k\u00e4rnenergiavtalet 2015. Under de sex m\u00e5naderna efter att det avtalet implementerades i januari 2016 f\u00f6rblev r\u00e5oljepriserna nedpressade och f\u00f6ll under 30 dollar per fat. Historiken talar f\u00f6r att vi kan v\u00e4nta oss en liknande, om \u00e4n mindre dramatisk, trend n\u00e4r marknaden prisar in en ny verklighet med mer iransk olja.<\/p>\n
Denna minskning av sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern b\u00f6r ocks\u00e5 leda till l\u00e4gre marknadsvolatilitet. VIX-index, som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger runt 18, l\u00e4r falla n\u00e4r denna stora os\u00e4kerhetsk\u00e4lla avvecklas. Vi bed\u00f6mer att det kan vara l\u00f6nsamt att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 VIX eller etablera korta positioner i volatilitetsl\u00e4nkade produkter.<\/p>\n
L\u00e4gre energipriser och minskad geopolitisk risk \u00e4r positivt f\u00f6r de breda aktiemarknaderna. Billigare br\u00e4nsle gynnar konsumenter och s\u00e4nker insatskostnaderna f\u00f6r stora industrier, vilket kan ge medvind f\u00f6r S&P 500. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 st\u00f6rre index f\u00f6r att dra nytta av detta positiva sentiment.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi komma ih\u00e5g att avtalet \u00e4nnu inte \u00e4r undertecknat och att vinsterna f\u00f6r Iran \u00e4r prestationsbaserade. Texten n\u00e4mner en \u201d60-dagars teknisk f\u00f6rhandling\u201d-period \u00e4ven efter undertecknande, vilket inneb\u00e4r att sanktionseftergifter blir gradvisa. V\u00e5ra positioner b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r byggas upp \u00f6ver tid, med noggrann bevakning av bekr\u00e4ftelser p\u00e5 att Iran uppfyller sin del av \u00f6verenskommelsen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Genombrott n\u00e4ra: USA och Iran uppges bara dagar fr\u00e5n k\u00e4rnavtal. Hormuz kan \u00f6ppnas och sanktioner l\u00e4ttas gradvis. Mer iransk olja pressar priset, d\u00e4mpar VIX och lyfter b\u00f6rshum\u00f6r.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50855,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51870","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51870","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51870"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51870\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50855"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51870"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51870"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51870"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}