Deutsche Bank s\u00e4ger att den brittiska ekonomin ligger n\u00e4rmast Bank of Englands scenario A, hj\u00e4lpt av en starkare start p\u00e5 2026 \u00e4n vad centralbanken antog. Den kvartalsvisa tillv\u00e4xten i Q2-26 v\u00e4ntas n\u00e4rma sig 0,1\u20130,2% q\/q efter ett starkare momentum i Q1-26, samtidigt som arbetsmarknaden beskrivs som n\u00e5got svagare \u00e4n v\u00e4ntat. Givet nuvarande marknadsf\u00f6ruts\u00e4ttningar uppskattas BNP-tillv\u00e4xten i \u00e5r till BoE-personalens prognos p\u00e5 0,9% och bed\u00f6ms stiga \u00f6ver 1%.<\/p>\n
Med det starkare Q1-26 inr\u00e4knat bed\u00f6mer banken att BoE:s villkorade prognos skulle stiga till 1% j\u00e4mf\u00f6rt med 0,8% i scenario A, och man v\u00e4ntar att tillv\u00e4xten \u00e5r tv\u00e5, 2027, h\u00e5ller sig p\u00e5 1%, i stort i linje med scenario A och scenario B. P\u00e5 prissidan sp\u00e5s KPI ligga n\u00e5got under scenario A, och under scenario B:s villkorande antaganden skulle den ligga 0,1\u20130,15 procentenheter under BoE:s prognoser b\u00e5de p\u00e5 tv\u00e5- och tre\u00e5rshorisonten, vilket f\u00f6r ned KPI-inflationen under 2%-m\u00e5let p\u00e5 l\u00e4ngre horisonter.<\/p>\n
Vi ser att den brittiska ekonomin f\u00f6ljer en bana med \u00f6verraskande stark tillv\u00e4xt samtidigt som inflationen kyls ned. Den senaste ONS-statistiken visade att KPI i maj l\u00e5g p\u00e5 2,1%, strax under prognoserna, vilket st\u00e4rker bilden av att pristrycket avtar. Detta talar f\u00f6r att Bank of England har mindre br\u00e5dska att h\u00e5lla en restriktiv h\u00e5llning.<\/p>\n
En nyckelfaktor \u00e4r arbetsmarknaden, som har b\u00f6rjat mjukna som v\u00e4ntat. Den senaste jobbrapporten visade att arbetsl\u00f6sheten steg till 4,5% samtidigt som l\u00f6ne\u00f6kningstakten avtog, vilket d\u00e4mpar oron f\u00f6r en l\u00f6ne-prisspiral. D\u00e4rmed framst\u00e5r marknadens priss\u00e4ttning av framtida r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Bank of England som \u00f6verdriven.<\/p>\n
Under de kommande veckorna b\u00f6r vi positionera oss f\u00f6r l\u00e4gre framtida r\u00e4ntor \u00e4n vad marknaden f\u00f6r n\u00e4rvarande prisar in. Det inneb\u00e4r att f\u00f6redra aff\u00e4rer som gynnas av en mer duvaktig omsv\u00e4ngning, s\u00e5som att k\u00f6pa SONIA-terminer. Dessa positioner stiger i v\u00e4rde om banken signalerar en pivot mot att ligga still eller s\u00e4nka r\u00e4ntan tidigare \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Denna syn pekar ocks\u00e5 mot en potentiell f\u00f6rsvagning av brittiska pundet mot valutor d\u00e4r centralbankerna \u00e4r mer h\u00f6kaktiga. En mindre aggressiv Bank of England g\u00f6r det mindre attraktivt att h\u00e5lla pund. Vi b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r en l\u00e4gre GBP\/USD, till exempel genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts).<\/p>\n
F\u00f6r aktiemarknaden \u00e4r ett s\u00e5dant scenario med stabil tillv\u00e4xt och gradvis l\u00e4gre r\u00e4ntor st\u00f6djande. Vi kan v\u00e4nta oss att den h\u00e4r milj\u00f6n gynnar brittiska aktier genom att h\u00e5lla f\u00f6retagens uppl\u00e5ningskostnader i schack samtidigt som efterfr\u00e5gan i ekonomin h\u00e5ller uppe. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r vi titta p\u00e5 haussepositioner i FTSE 250-terminer, eftersom mer inhemskt fokuserade bolag har att vinna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Deutsche Bank: Brittisk tillv\u00e4xt \u00f6verraskar upp\u00e5t, inflationen kyls och arbetsmarknaden mjuknar. BNP n\u00e4ra BoE:s scenario A men h\u00f6gre 2026\u201327, KPI kan falla under 2%. Marknaden \u00f6verskattar r\u00e4ntebanan\u2014positionera f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor, svagare pund och st\u00f6d f\u00f6r FTSE 250.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50963,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51869","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51869","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51869"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51869\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50963"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51869"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51869"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51869"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}