EUR\/GBP var stabilt p\u00e5 fredagen, med euron n\u00e5got starkare efter mjukare brittisk statistik som f\u00f6rst\u00e4rkte bilden av avtagande momentum. Paret handlades kring 0,8633, \u00f6ver en dagl\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 0,8625. Siffror fr\u00e5n Office for National Statistics visade att Storbritanniens BNP f\u00f6ll 0,1 % i april j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna och som en v\u00e4ndning fr\u00e5n en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,3 % i mars. Bakgrunden f\u00f6rsv\u00e5rar Bank of Englands utsikter n\u00e4r banken f\u00f6rs\u00f6ker balansera en fortsatt stram penningpolitik mot alltj\u00e4mt h\u00f6ga pris\u00f6kningar. I sin kvartalsvisa enk\u00e4t steg allm\u00e4nhetens medianf\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 inflationen om ett \u00e5r till 4,0 % fr\u00e5n 3,2 % i februari.<\/p>\n
Marknaden prisar fullt ut in of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta vid n\u00e4sta veckas policym\u00f6te. I en Reutersenk\u00e4t genomf\u00f6rd 5\u201312 juni v\u00e4ntade ekonomer att Bank Rate l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad \u00e5ret ut, \u00e4ven om n\u00e4ra 40 % r\u00e4knade med minst en h\u00f6jning; endast sex bed\u00f6mde en s\u00e4nkning med 25 punkter till dess. P\u00e5 kontinenten h\u00f6jde Europeiska centralbanken r\u00e4ntan med 25 punkter p\u00e5 torsdagen och reviderade upp sina inflationsprognoser samtidigt som den s\u00e4nkte tillv\u00e4xtf\u00f6rv\u00e4ntningarna. Peter Kazimir sade att \u00e5tstramningscykeln \u00e4nnu inte \u00e4r avslutad, och menade att inflationen i juni \u201dkan bli avg\u00f6rande\u201d f\u00f6r juli. Nomura siktar p\u00e5 0,90 under kommande m\u00e5nader och h\u00e4nvisar till krympande r\u00e4ntedifferenser i korta l\u00f6ptider samt brittiska politisk-fiskala risker.<\/p>\n
N\u00e4r den brittiska ekonomin krymper med 0,1 % i april ser vi en tydlig divergens gentemot euroomr\u00e5det. Inbromsningen komplicerar Bank of Englands v\u00e4g fram\u00e5t och placerar banken mellan svag tillv\u00e4xt och seg inflationspress. Marknaden prisar in en paus i r\u00e4ntan, men det underliggande trycket byggs upp.<\/p>\n
Den ekonomiska svagheten i Storbritannien b\u00f6rjar bli ett m\u00f6nster, d\u00e4r \u00e4ven den senaste ink\u00f6pschefsstatistiken (PMI) f\u00f6r tj\u00e4nstesektorn indikerar en inbromsning till 52,9, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 sex m\u00e5nader. I kontrast har ECB just h\u00f6jt r\u00e4ntan och signalerat att fler h\u00f6jningar kan komma f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflationen, som nyligen tickade upp till 2,6 % i hela valutaunionen. Vi bed\u00f6mer att denna policydivergens \u00e4r den viktigaste drivkraften bakom eurons styrka mot pundet.<\/p>\n
Mot den bakgrunden b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) i EUR\/GBP f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r en uppg\u00e5ng under de kommande veckorna. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 en stigande v\u00e4xelkurs samtidigt som nedsiderisken begr\u00e4nsas till den erlagda premien. En l\u00f6senkurs utanf\u00f6r pengarna, kanske runt 0,8750 med f\u00f6rfall i slutet av juli eller i augusti, skulle ge god h\u00e4vst\u00e5ng.<\/p>\n
ECB l\u00e5ter betydligt mer beslutsam att f\u00e5 ned inflationen \u00e4n Bank of England, som begr\u00e4nsas av den sk\u00f6ra brittiska ekonomin. ECB-tj\u00e4nstem\u00e4n s\u00e4ger \u00f6ppet att uppdraget \u00e4nnu inte \u00e4r slutf\u00f6rt, vilket g\u00f6r kommande inflationsdata i euroomr\u00e5det till en kritisk katalysator. Vi v\u00e4ntar oss att r\u00e4ntedifferenserna i korta l\u00f6ptider mellan Storbritannien och euroomr\u00e5det forts\u00e4tter att krympa, vilket historiskt har st\u00f6ttat en h\u00f6gre EUR\/GBP.<\/p>\n
Det st\u00e4rker argumenten f\u00f6r en r\u00f6relse mot 0,9000-niv\u00e5n under de n\u00e4rmaste m\u00e5naderna. Vi har sett paret n\u00e5 den niv\u00e5n under tidigare perioder av brittisk ekonomisk os\u00e4kerhet, exempelvis 2020 och 2022. Vi b\u00f6r bygga en l\u00e5ng position i korset och anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att hantera risken inf\u00f6r de kommande centralbanksm\u00f6tena.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pundet tappar fart: EUR\/GBP h\u00e5ller sig vid 0,863 efter svag brittisk BNP och stigande inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar. BoE v\u00e4ntas pausa, medan ECB h\u00f6jer och flaggar fler. Divergensen kan driva korset mot 0,90.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50837,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51852","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51852","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51852"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51852\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50837"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51852"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51852"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51852"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}