Rubriker som antydde att konflikten mellan USA och Iran kan vara p\u00e5 v\u00e4g mot ett slut utl\u00f6ste en risk-on-rekyl som hj\u00e4lpte central- och \u00f6steuropeiska valutor att \u00e5terh\u00e4mta de senaste f\u00f6rlusterna. Zlotyn \u00e5terh\u00e4mtade sig efter att ha testat den \u00f6vre delen av intervallet 4,225\u20134,260, medan EUR\/HUF bottnade p\u00e5 nya niv\u00e5er under 354; sentimentet v\u00e4ntades f\u00f6rbli konstruktivt in i n\u00e4sta handelsdag. R\u00f6relsen kom i takt med att oljepriserna f\u00f6ll, \u00e4ven om nedg\u00e5ngen beskrevs som otillr\u00e4cklig f\u00f6r att f\u00f6r\u00e4ndra centralbankernas t\u00e4nkande, givet att inflationseffekterna redan h\u00e5ller p\u00e5 att sl\u00e5 igenom.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 penningpolitiken \u00e4r fortsatt i centrum. Tjeckiens centralbank beskrevs luta mot en r\u00e4nteh\u00f6jning n\u00e4sta vecka, oavsett om geopolitiska sp\u00e4nningar snabbt l\u00e4ttar. F\u00f6r Ungerns centralbank formulerades basscenariot som en s\u00e4nkning med 25 punkter om tv\u00e5 veckor, men \u00e4ven ett steg p\u00e5 50 punkter lyftes fram som m\u00f6jligt om forinten st\u00e4rks, med EUR\/HUF som i ett \u201dpost-conflict relief\u201d-scenario skulle kunna r\u00f6ra sig mot 350.<\/p>\n
Vi ser att marknaderna v\u00e4xlar tillbaka till risk-on i takt med att nyheter om en m\u00f6jlig nedtrappning mellan USA och Iran cirkulerar. Det har gjort det m\u00f6jligt f\u00f6r valutor som zloty och forint att ta tillbaka mark efter den senaste tidens svaghet. \u00c4ven om Brentolja har fallit omkring 7% den senaste veckan till runt 88 dollar, \u00e4r nedg\u00e5ngen \u00e4nnu inte tillr\u00e4ckligt stor f\u00f6r att f\u00f6r\u00e4ndra centralbankernas inflationsoro.<\/p>\n
F\u00f6r den tjeckiska korunan bed\u00f6mer vi att banan redan \u00e4r utstakad f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning n\u00e4sta vecka. Senaste inflationsdata, med 3,1% i \u00e5rstakt f\u00f6r maj, h\u00e5ller trycket uppe p\u00e5 Tjeckiens centralbank att agera. Denna divergens talar f\u00f6r att handlare kan titta p\u00e5 k\u00f6poptioner p\u00e5 korunan eller strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 stigande tjeckiska korta r\u00e4ntor.<\/p>\n
I Ungern \u00e4r bilden en annan, d\u00e5 vi v\u00e4ntar oss en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Ungerns centralbank om tv\u00e5 veckor. V\u00e5r grundprognos \u00e4r en s\u00e4nkning med 25 punkter, men ett st\u00f6rre steg p\u00e5 50 punkter \u00e4r m\u00f6jligt om fortsatt risk-on-sentiment pressar EUR\/HUF ned mot 350-niv\u00e5n. Denna os\u00e4kerhet kring storleken p\u00e5 s\u00e4nkningen skapar m\u00f6jligheter f\u00f6r handlare som anv\u00e4nder volatilitetsstrategier, s\u00e5som straddles, i forinten.<\/p>\n
Den tydliga policydifferensen mellan en h\u00f6kaktig tjeckisk centralbank och en mer duvaktig ungersk centralbank utg\u00f6r en attraktiv regional aff\u00e4r. Vi positionerar oss f\u00f6r detta genom att f\u00f6redra korunan framf\u00f6r forinten (l\u00e5ng CZK\/HUF) under de kommande veckorna. Den h\u00e4r typen av divergenshandel har historiskt utvecklats v\u00e4l under perioder n\u00e4r centralbankscykler skiftar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USA\u2013Iran-deeskalering triggar risk-on: CEE-valutor studsar, zlotyn \u00e5terh\u00e4mtar och forinten st\u00e4rks n\u00e4r oljan faller. CNB lutar mot h\u00f6jning, MNB mot s\u00e4nkning; divergens gynnar l\u00e5ng CZK\/HUF och volatilitetshandel.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50865,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51851","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51851","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51851"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51851\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50865"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51851"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51851"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51851"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}